和讯：但是股市过热后需要政府的调控介入？

　　华生：这要特别说清楚，一些经济学家说市场的事情就让市场解决，政府不要干预。我认为这个说法是把中国股市问题存在的关系颠倒了，如果真让市场发挥作用的话，股市就根本不会这么热。正是政府一系列限制市场的力量发挥的作用，人为的构筑了一些障碍和堤坝，导致资金的大量淤积，从而让市场火成这样。所以说我们现在市场的过热和高估是政策性的。

　　我在前几天的文章中提到证券市场股价高了，资金流入，不会像商品市场那样自动平衡。需求旺盛、股价上升，这样就会有更多的钱进来，然后需求就会更高。资本市场上从需求方面来说是缺乏平衡力量的，需求引来的资金只会进一步推动需求，不会象商品市场那样自动转为供给。

　　但证券市场需求上去了，供给本来是可以发挥平衡的作用。比如说现在上市公司觉得这么多人想买我们的股票，几块钱的东西卖到二十、三十块了，那么他很愿意大量的发股，因为他觉得这是卖好价钱的时候。但是我们国家上市公司的再融资等等都是政府管制的，不是真正的市场行为。如果是市场行为，我相信股价到不了这样的高位。香港上市公司当天晚上收盘开董事会决定增发，第二天开盘就能发行几亿股，根本不必像内地上市公司一样还要面对那么多门槛，要等待那么长时间。

　　本来股票市场就是买卖关系，办企业的人把股票卖给投资者，价格越高他们肯定越愿意卖，这是市场的基本规律。现在不是说让政府干预，是要政府把原来的不当干预根据新的市场情况慢慢撤出来。

　　和讯：股市也必然要遵循一般市场供求决定价格的基本规律？

　　华生：是的，要让供求机制充分发挥作用。把供给限制住了，就是把市场的手给捆住了。

　　还有一个更明显的例子，比如说我们工商银行上市了，这是一个大蓝筹。但是它在A股市场发行了多少股份呢？只有2%多一点，从本来的大蓝筹变成一个小盘股。这样它在我们A股市场怎么能叫做大蓝筹呢？还有股指期货，如果我们的股指期货建立在这种很少流通量的所谓蓝筹股之上，那就太容易操纵，太危险了。

　　我查了一下法规，世界上一般要求上市公司的公众持股量不能低于25%，美国的大蓝筹公众持股量一般都在70%－80%以上。我们政府当年给国有大企业开了绿灯，达到15%就行了。我认为这是特殊历史时期的产物。什么叫做上市公司，就是公众公司，所谓公众公司就是要有一定的公众持股量。现在把公众持股量的比例卡住了。严格的说像工商银行、中国银行那样只允许公众持股2%左右就不够上市条件，现行上市规定最低还要15%呢。把在境外上市的部分也算作公众持股，纯粹是瞒天过海。因为境内中国公民根本买不了。

　　A股市场目前全部存量资金接近1万亿了，这个资金规模其实并不算大，几个大蓝筹股就消化了，更不用说开放公司债市场，如果上市公司的市场化再融资，以及多层次资本市场的建设可以顺利进行的话，市场根本不可能过热。新入市的投资者可以买到更优质更便宜的股票，这当然是好事。

　　和讯：同时股市也能更好的为推动国民经济发展做贡献。

　　华生：是的。现在我们最担心的就是股票太贵了，我们这些股民和投资者辛辛苦苦赚这点钱，然后去买这么贵的股票，我看了很心疼，我觉得风险很大。大家都想做股神，但是你知道股神天天在说的就是股票太贵了，没有便宜的好买。物美也要价廉，要有便宜的好股票卖给大家。

　　和讯：股权分置改革之时，甚至更早之前你一直呼吁政府的调控就是从不该干预的领域慢慢退出，而不是新出台某一项政策推动股市。

　　华生：是的。还原市场的本来面目，让市场按照基本的经济规律运作，政府发挥好适当的监管作用我认为就够了。此时，政府最该做的就是尽量少干预。

　　和讯：您认为现在是调控股市最好的时机了吗，股市到最危险的时刻了吗？

　　华生：这不好说。但是从今年以来，特别是5月份以来证券市场的泡沫堆积有放大的趋势。我不认同一些人说的只是结构性的泡沫。我们不能看到市场泡沫扩大，最后导致市场大幅度的波动之后再预警。这既损害投资者也损害国民经济。我觉得风险化解越早越好，投资者就不会有损失。否则泡沫很大再破灭大家就会遭受损失了。