基金宣传单怎么看？（1）
基金投资理财实用指南 作者：王峰 2007-05-15 02:19
走进银行，宣传架上各式花花绿绿的宣传单很是吸引眼球。投资者接触基金产品的第一步就是阅读基金产品宣传单，但对大多数的投资人而言，往往只知道它是一个专家集合理财的产品，而对具体的基金细节不是非常了解。举例而言，现在买基金较普遍的渠道是通过银行购买，投资人在银行询问基金信息时，看到的多是几十家基金公司、上百只基金的宣传单，对于时间、经历和知识都有限的投资者而言，常常是无从下手，最终就只凭销售人员的几句话而选择投资对象。
一般我们花几千元买家用电器的时候还要到好几家卖场去比较一番，在购买前还要到各种网站、杂志上去看看关于这类产品的评价，而当我们进行上万甚至几十万元的投资时，却是听别人说好就买，这思量起来的确非常可笑。但究其原因，主要是很多投资者看不懂最基本的基金说明文件，不得不将自己的命运交到别人的手中。
销售电脑的宣传单上常写的就是处理器、主板型号、内存、硬盘大小等，而基金产品宣传单上所表明的也就是基金的“处理器”、“主板型号”、“内存”、“硬盘大小”，基金产品宣传单是最简单的基金说明文件，投资者应学会从宣传单开始认识基金。
尽管宣传单的形式可以变来变去，但以上几个基金的基本资料却始终是会披露的，这几点也是投资人每次看宣传单时重点要了解的内容。
基金的投资标的和投资目标
基金的投资标的是判断基金种类的主要依据：该基金投资股票就是股票型基金，投资债券就是债券型基金，如果对股票与债券按一定比例投资就是配置型基金（也称平衡基金），投资货币市场工具的是货币市场基金。预期报酬与风险高低依序是股票型基金、平衡型基金、债券型基金、货币市场基金。
基金的投资目标是基金成立的宗旨。投资目标表明该基金投资所具有的风险与收益状况，因此在募集时，基金必须在基金招募说明书中对投资目标加以明确，以供投资者选择。比如大成沪深300指数基金的投资目标就是：本基金通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，实现指数投资偏离度和跟踪误差的最小化。在正常市场情况下，本基金日均跟踪偏离度的绝对值不超过035%，年跟踪误差不超过4%。南方高增长基金的投资目标是：本基金为股票型基金，在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，以具有高增长性的公司为主要投资对象，力争为投资者寻求最高的超额回报。
如果投资者认为这些文字相对比较难以理解，那么下面的实证相对更加清晰一些：
从表中可见，基金A的收益率远高于基金B的收益率，但基金B承担的风险小，其风险调整后收益远高于基金A。那么这两个基金到底哪一个对投资者更具有吸引力呢？聪明的投资者肯定是应该选择。
投资基金的投资目标大致为三类，第一类是追求长期的资本增值，该类基金亦被称为成长型基金；第二类是追求当期的高收入，也被称做价值型基金；第三类是兼顾长期资本增值和当期收入，被称做平衡型基金。
投资目标不同，主要投资工具则不同，基金获取收益的方式也不同。价值型基金会有较高的当期收入，平衡型基金在分配到利息和股利的同时也能够实现一定的资本利得，成长型基金只注重长期的资本利得，对当期的股利和利息收入并不注重。而从评价指标上来看，三类基金的收益、风险特性也各有特色。成长型基金的长期收益可能会比较高，但风险可能更大，如基金A；价值型基金的收益长期来说不及成长型基金，但所冒的风险更低，如基金B；平衡型基金的收益、风险理论上应该在它们两种之间。投资者投资基金A，每承担一个单位风险收益68％，而投资基金B，每承担一个单位风险收益8％，从这个角度去理解，投资者宁可投资B基金，也不应去投资A基金。
在国内没有卖空机制的情况下，会发生承担风险的边际效用递减，即承担风险过多，收益反而增加得不快。比如基金A的风险承担加大，收益也有所增加，但收益与风险比却较低，而基金B风险承担小，收益也小，但收益与风险比却较合适。所以，即使对于能力非常之高的管理人，也没有必要承担过大的风险，因为随着风险的增加，进一步通过承担风险获取绝对收益的可能就非常小，也就是说承担中等风险获得的绝对收益和承担高风险获得的绝对收益基本一致。如果过度追求绝对收益，可能会促使管理人采取极端的做法，承担较大的风险，进行赌博式投资。我们没有必要为了捡到失落在悬崖边上的最后一元钱而再跨出一步，毕竟市场充满了不确定性。
根据经验测算，长期而言主动管理人的收益在6％～10％已经可以较为充分地反映主动管理人的水平，如果比较擅长积极投资的基金管理人，可能收益会在15％左右，但投资者要有很好的风险承受能力。但总的来讲，对于国内基金管理人，合理的投资目标应该是在承担适度风险的情况下，尽量追求合理的收益与风险比率，而不仅仅是追求收益率，过低和过高承担主动性风险都不是主动管理者的一种理性选择。
基金经理
电脑的处理器再好，没有主板的支持也是不行的，而基金投资标的的涨跌也要透过基金经理的操作来转变为基金的收益，基金经理人的投资资历、选股哲学以及操作的稳定性都会影响基金的绩效。投资者可以在宣传单上看到基金经理的简介，如果还需要更加详细的背景资料，可以到基金公司网站或专业基金评论网站上去查询基金经理人的基本数据与资历，特别是可以多了解一下基金经理的风格和过往业绩。
一般我们花几千元买家用电器的时候还要到好几家卖场去比较一番，在购买前还要到各种网站、杂志上去看看关于这类产品的评价，而当我们进行上万甚至几十万元的投资时，却是听别人说好就买，这思量起来的确非常可笑。但究其原因，主要是很多投资者看不懂最基本的基金说明文件，不得不将自己的命运交到别人的手中。
销售电脑的宣传单上常写的就是处理器、主板型号、内存、硬盘大小等，而基金产品宣传单上所表明的也就是基金的“处理器”、“主板型号”、“内存”、“硬盘大小”，基金产品宣传单是最简单的基金说明文件，投资者应学会从宣传单开始认识基金。
尽管宣传单的形式可以变来变去，但以上几个基金的基本资料却始终是会披露的，这几点也是投资人每次看宣传单时重点要了解的内容。
基金的投资标的和投资目标
基金的投资标的是判断基金种类的主要依据：该基金投资股票就是股票型基金，投资债券就是债券型基金，如果对股票与债券按一定比例投资就是配置型基金（也称平衡基金），投资货币市场工具的是货币市场基金。预期报酬与风险高低依序是股票型基金、平衡型基金、债券型基金、货币市场基金。
基金的投资目标是基金成立的宗旨。投资目标表明该基金投资所具有的风险与收益状况，因此在募集时，基金必须在基金招募说明书中对投资目标加以明确，以供投资者选择。比如大成沪深300指数基金的投资目标就是：本基金通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，实现指数投资偏离度和跟踪误差的最小化。在正常市场情况下，本基金日均跟踪偏离度的绝对值不超过035%，年跟踪误差不超过4%。南方高增长基金的投资目标是：本基金为股票型基金，在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，以具有高增长性的公司为主要投资对象，力争为投资者寻求最高的超额回报。
如果投资者认为这些文字相对比较难以理解，那么下面的实证相对更加清晰一些：
从表中可见，基金A的收益率远高于基金B的收益率，但基金B承担的风险小，其风险调整后收益远高于基金A。那么这两个基金到底哪一个对投资者更具有吸引力呢？聪明的投资者肯定是应该选择。
投资基金的投资目标大致为三类，第一类是追求长期的资本增值，该类基金亦被称为成长型基金；第二类是追求当期的高收入，也被称做价值型基金；第三类是兼顾长期资本增值和当期收入，被称做平衡型基金。
投资目标不同，主要投资工具则不同，基金获取收益的方式也不同。价值型基金会有较高的当期收入，平衡型基金在分配到利息和股利的同时也能够实现一定的资本利得，成长型基金只注重长期的资本利得，对当期的股利和利息收入并不注重。而从评价指标上来看，三类基金的收益、风险特性也各有特色。成长型基金的长期收益可能会比较高，但风险可能更大，如基金A；价值型基金的收益长期来说不及成长型基金，但所冒的风险更低，如基金B；平衡型基金的收益、风险理论上应该在它们两种之间。投资者投资基金A，每承担一个单位风险收益68％，而投资基金B，每承担一个单位风险收益8％，从这个角度去理解，投资者宁可投资B基金，也不应去投资A基金。
在国内没有卖空机制的情况下，会发生承担风险的边际效用递减，即承担风险过多，收益反而增加得不快。比如基金A的风险承担加大，收益也有所增加，但收益与风险比却较低，而基金B风险承担小，收益也小，但收益与风险比却较合适。所以，即使对于能力非常之高的管理人，也没有必要承担过大的风险，因为随着风险的增加，进一步通过承担风险获取绝对收益的可能就非常小，也就是说承担中等风险获得的绝对收益和承担高风险获得的绝对收益基本一致。如果过度追求绝对收益，可能会促使管理人采取极端的做法，承担较大的风险，进行赌博式投资。我们没有必要为了捡到失落在悬崖边上的最后一元钱而再跨出一步，毕竟市场充满了不确定性。
根据经验测算，长期而言主动管理人的收益在6％～10％已经可以较为充分地反映主动管理人的水平，如果比较擅长积极投资的基金管理人，可能收益会在15％左右，但投资者要有很好的风险承受能力。但总的来讲，对于国内基金管理人，合理的投资目标应该是在承担适度风险的情况下，尽量追求合理的收益与风险比率，而不仅仅是追求收益率，过低和过高承担主动性风险都不是主动管理者的一种理性选择。
基金经理
电脑的处理器再好，没有主板的支持也是不行的，而基金投资标的的涨跌也要透过基金经理的操作来转变为基金的收益，基金经理人的投资资历、选股哲学以及操作的稳定性都会影响基金的绩效。投资者可以在宣传单上看到基金经理的简介，如果还需要更加详细的背景资料，可以到基金公司网站或专业基金评论网站上去查询基金经理人的基本数据与资历，特别是可以多了解一下基金经理的风格和过往业绩。
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