书摘5
听听投资主力说什么 作者：程超泽 2007-10-17 03:18
尽管基金产品的运作特点优于个人投资，但因基金产品的资产配置品种受相关市场的波动性影响较大，在购买基金的过程中，要想实现高收益，仅将资金交给基金管理人，而按理想预期享受高收益，这是不现实的。因为在一只基金产品中，既有管理人的利益，也有持有人的利益，更有托管人的利益，而这些利益都伴随着基金产品的申购和赎回而发生。因此，巧妙运用基金产品的个性化投资特点，发挥其最佳的投资功能，对基金投资者回避风险，取得高收益是很有帮助的。
（1）定期定额投资买基金也应因时而定。当面临一个不断下跌的市场时，定期定额投资买基金就会出现越跌越买的不良现象，虽然定期定额投资买资金不断摊薄购买基金的成本，但就如买了一只套牢的股票，越套越买，越买亏损越大。因此，面临下跌市场，运用定期定额购买股票型基金的做法是值得商榷的。
（2）买首发基金也要讲市道。作为一只新发行的股票型基金产品，其投资类型和个性化设计往往吸引投资者较多的注意力，并对其预期收益充满遐想。购买首发基金与证券市场的购买新股如出一辙。证券市场的牛市行情对发新股明显是有利的，而适逢熊市行情，若没有一定的良好业绩做支撑，是无法保障中签投资者的高溢价收益的。而购买首发期的基金产品，面临证券市场的熊市行情，如果没有一定的业绩标准可以参照，其建仓期的收益是可想而知的。因此，不考虑证券市场行情，不注重首发期的市场表现，不结合自身的风险承受能力，盲目地购买首发基金也是不足取的。因此，对于购买股票型基金的投资者，一定要对证券市场未来三个月内的行情有一个基本的估计和判断，然后决定是采取认购的方式还是申购的方式。
（3）勿让基金费率束缚了手脚。基金投资中的风险不单是基金净值变化而引起的收益波动的风险，更有费率等投资成本的影响。例如，投资者购买了保本型基金，如果不遵守和执行保本型基金关于避险周期的规定，不考虑成本地进行基金的频买频卖，将导致意想不到的亏损。因此，对于购买保本型基金的投资者，一定要摒弃股票投资的风格特点，学会坚持长期投资，才不会遭受损失，毕竟近2%的申购赎回费率（申购费率15%，赎回费率05%）与股票买卖02%（来回04%）的佣金比率相比，是极不对称的。一个交易来回相差近10倍的成本，显然不是投资基金的初衷，也不是一般投资者所能接受的。
（4）慎重考虑渠道商的服务而购买基金。把握了证券市场的波动规律，就能以较低的基金净值申购，而以较高的基金净值赎回。而这些对于没有条件观察证券市场变化的投资者来说，渠道商的优质服务就显得非常有必要了。为此，渠道商应通过短信、Email、邮寄基金净值表或电话通知、上门服务、大众媒体等多种方式，为投资者提供个性化服务，或由专职客户经理进行一对一的指导。因此，当投资者购买的基金产品出现净值的大幅度波动时，提供服务的客户经理能在第一时间内提供提醒服务，对投资者回避基金投资中的风险是十分重要的。
（5）勿让过高的收益率迷了眼。无论哪种基金产品，都有其自身的资产配置规律和投资组合策略。特别是受资产配置品种收益率的限制，除股票型基金收益可放大外，其他固定收益类的基金品种，诸如债券基金和货币市场基金等都有一定的收益局限性。因此，当这些基金产品的收益出现突增而远超过投资者的正常预期的时候，就应当警惕其存在的风险。货币市场基金收益率在正常状态下应保持在2%上下，而收益率达到3%以上、最高能出现10%的情况则明显是偏离了正常的收益轨道，必定会产生较大的风险。
总之，学会正确认识投资基金的目的不仅是为了省时省力，更重要的是需要投资者学会省费，并学会在回避风险的前提下追求收益的最大化。
（1）定期定额投资买基金也应因时而定。当面临一个不断下跌的市场时，定期定额投资买基金就会出现越跌越买的不良现象，虽然定期定额投资买资金不断摊薄购买基金的成本，但就如买了一只套牢的股票，越套越买，越买亏损越大。因此，面临下跌市场，运用定期定额购买股票型基金的做法是值得商榷的。
（2）买首发基金也要讲市道。作为一只新发行的股票型基金产品，其投资类型和个性化设计往往吸引投资者较多的注意力，并对其预期收益充满遐想。购买首发基金与证券市场的购买新股如出一辙。证券市场的牛市行情对发新股明显是有利的，而适逢熊市行情，若没有一定的良好业绩做支撑，是无法保障中签投资者的高溢价收益的。而购买首发期的基金产品，面临证券市场的熊市行情，如果没有一定的业绩标准可以参照，其建仓期的收益是可想而知的。因此，不考虑证券市场行情，不注重首发期的市场表现，不结合自身的风险承受能力，盲目地购买首发基金也是不足取的。因此，对于购买股票型基金的投资者，一定要对证券市场未来三个月内的行情有一个基本的估计和判断，然后决定是采取认购的方式还是申购的方式。
（3）勿让基金费率束缚了手脚。基金投资中的风险不单是基金净值变化而引起的收益波动的风险，更有费率等投资成本的影响。例如，投资者购买了保本型基金，如果不遵守和执行保本型基金关于避险周期的规定，不考虑成本地进行基金的频买频卖，将导致意想不到的亏损。因此，对于购买保本型基金的投资者，一定要摒弃股票投资的风格特点，学会坚持长期投资，才不会遭受损失，毕竟近2%的申购赎回费率（申购费率15%，赎回费率05%）与股票买卖02%（来回04%）的佣金比率相比，是极不对称的。一个交易来回相差近10倍的成本，显然不是投资基金的初衷，也不是一般投资者所能接受的。
（4）慎重考虑渠道商的服务而购买基金。把握了证券市场的波动规律，就能以较低的基金净值申购，而以较高的基金净值赎回。而这些对于没有条件观察证券市场变化的投资者来说，渠道商的优质服务就显得非常有必要了。为此，渠道商应通过短信、Email、邮寄基金净值表或电话通知、上门服务、大众媒体等多种方式，为投资者提供个性化服务，或由专职客户经理进行一对一的指导。因此，当投资者购买的基金产品出现净值的大幅度波动时，提供服务的客户经理能在第一时间内提供提醒服务，对投资者回避基金投资中的风险是十分重要的。
（5）勿让过高的收益率迷了眼。无论哪种基金产品，都有其自身的资产配置规律和投资组合策略。特别是受资产配置品种收益率的限制，除股票型基金收益可放大外，其他固定收益类的基金品种，诸如债券基金和货币市场基金等都有一定的收益局限性。因此，当这些基金产品的收益出现突增而远超过投资者的正常预期的时候，就应当警惕其存在的风险。货币市场基金收益率在正常状态下应保持在2%上下，而收益率达到3%以上、最高能出现10%的情况则明显是偏离了正常的收益轨道，必定会产生较大的风险。
总之，学会正确认识投资基金的目的不仅是为了省时省力，更重要的是需要投资者学会省费，并学会在回避风险的前提下追求收益的最大化。
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