（一）最大的风险是缺乏风险意识

　　2007年5月30日股市暴跌之后，许多人开始总结股市风险。有的人把股市风险归结为政策调控，有的人把股市风险归结为庄家操纵，有的人归结为股评误导，有的人归结为题材炒作……应该说，这些分析都有一定的道理。然而，如果我们认真分析2007年股市大起大落的这个过程，就会发现，股市最大的风险，实际上是股民缺乏风险意识。2006年，中国股市新一轮牛市启动。尤其是进入2007年后，股市火爆达到了极点。股票指数攻城掠寨连创新高，个股价格芝麻开花节节攀升。从3月下旬至5月，中国股市仅仅用了32个交易日的时间，上证指数就上涨了1 000点以上。股市的火爆，吸引了数亿人的目光。许多人开始头脑发热了，认为现在是大牛市，入市就赚钱，买股就获利，还会有什么风险可言？于是，把所有的钱都往股市里投，有的甚至把住的房子也抵给银行来贷款炒股，把养老金也拿出来买股票。受强大赚钱效应的刺激，各路人马纷纷杀入股市但求一搏。每天在各证券营业厅开户的深沪股民以数十万计，进入5月份竟然每天新增30多万人涌入股市，一个月的开户数就是前两年的总和。到股市大跌前（5月29日），沪深开户人数已经超过1亿。“我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂。”这是牛顿1720年炒股赔钱后的哀叹。那一年，牛顿买了一只南海公司的股票，不过只涨了一点就卖了，可卖了后这只股票继续“疯涨”，心痒的牛顿又高价介入，结果刚买后股票崩盘，赔了两万多英镑。

　　287年以后的今天，人性的疯狂又在中国上演，“全民炒股”似乎预示着一个新赚钱时代的到来。越来越多的人每天第一件事就是打开电脑看行情，“今天你买了吗？”，这句话取代“今天你吃了吗”成为很多人见面的日常问候语。《南方周末》发表的一组报道显示，许多钟点工阿姨、农民、盲人按摩师等社会群体也纷纷投入股市，仿佛谁不炒股谁就被人嘲笑是有钱不赚的傻瓜。而一些媒体上也天天刊登着炒股赚钱的传奇故事。例如，某证券营业所的清洁女工“一不小心”听到高手言谈，结果2万元一转眼变成了4万元；小保姆留心着雇主的买入卖出，结果“一不小心”把1万元炒成10万元。再如，世界顶尖投资大师巴菲特的年回报率最高时也不过200％，而28岁的湖南小伙子在一年零四个月的时间内，把区区7.33万元变成了2004.54万元，仅仅320个交易日，就神奇地将资金翻了273倍；21岁的美女大学生投身股市两月赚4万。更有神奇者，有媒体报道称，深圳南山仅10岁的小学生炒股4个月赚足学费……一个又一个“股神”传说“火上浇油”，进一步加重了“全民炒股”的非理性狂热。在这场“全民炒股”的运动里，在财富的诱惑下，人们相互裹挟着进入一个近似疯狂的状态，他们的眼睛，看到的似乎只有红红的一片。从办公室、餐厅到出租车上，你在任何一个地方都有可能遇到“股友”。深圳大学传播学院副教授马春辉做的一项调查显示，在大学一年级学生中有近10％的学生已经投身股市，而在大学四年级学生中，股民所占比例已近80％。

　　“全民炒股实际上已经转变为全民投机。”这位44岁的经济学博士认为。按理说，如此多的人进入股市，这说明中国的资本市场有吸引力了，中国人的投资意识觉醒了，这应该是好事。然而，事实并非如此。大量新涌入股市的股民，实际上是在对股市一无所知、对股市风险毫无概念的情况下盲目入市的。他们既缺乏操作技巧，更缺乏风险意识，入市炒股纯粹是盲人骑瞎马，夜半临深池，其危险性不言自喻。重庆某清洁女工被媒体称为“女股神”，就直言自己不懂什么K线图，也不懂什么基本面，只是跟着别人炒就能挣到钱。有位股民说，他“不会操作，不知道买哪只股票。在朋友的帮忙下，我们看着哪只股票顺眼就买哪只，根本就不懂这些企业是干什么的，反正是赶快将自己手里的钱变成股票”。国家统计局哈尔滨调查队进行的一项抽样调查显示，55％的哈尔滨市股民对股票知识仍处于较低的了解程度，“比较了解”或者“很了解”的股民不到一半。

　　曾有这样一个例子：一位老年投资者在购买基金之后，竟又返回柜台，询问此基金的年利息是多少。炒股仅一个月的李女士误将首创权证当做普通股票，在行权交易日过期之后还懵懂不知，结果30万元买的5.7万股首创权证全部化为乌有。由此不难看出，入市股民是如何的盲目。有人分析，作为这一轮股市炒作主体的第四代股民，有着不同于以往三代股民的四个特点：一是胆大，越亏损的越买，ST股、即将退市的股票他们都敢买。二是心急，他们都渴望一夜暴富，所以在证券市场上的表现就是一两天换一只股票，一天三四千亿的成交量就是他们这样创造的。三是缺乏经验，他们完全不懂证券市场，看不懂K线图，也不知道许多专业术语；他们也缺?丰富的投资阅历和投资经验，但是他们大多数往往就这样“无知无畏”，没有失败的经历，也不会想到失败。