证券行业是资本市场中最重要的组成部分，它承担着中介投资和直接融资的功能。如果我们把资本市场想象成大海，那么证券行业则是千帆竞发的航船。当前，我国国民经济又好又快地发展，使资本市场呈现出十分明显的结构性牛市特征。在资本市场体制性、深层次问题解决以后，证券行业在牛市中必然水涨船高，这表现为一方面证券市场充分分享着经济发展的成果，跨入了增量业务发展时期，另一方面证券市场也在分享着经济改革的成果，步入存量业务自然翻番的时期。2006年，上海、深圳两个市场的综合指数同比增长了130.43%和97.52%。基金行业也实现了突破式发展，资产规模增幅高达79.40%。证券公司结束了连续4年全行业亏损的局面，总资产达到6 200亿元，总收入超过600亿元，总利润突破250亿元。如果说股权分置改革前我国证券市场的特点是“新兴加转轨”，重在“转轨”的话，那么，实现全流通以后证券市场的特点则是“转轨加新兴”，重在“新兴”。证券公司一定要适应行业持续做优、做强和做大的趋势，迎接行业发展的新机遇。

　　一、证券行业跨入增量业务发展时期

　　按照又好又快的经济发展战略要求，我国国有企业将以提高竞争力和控制力为重点进一步深化改革。国有企业兼并重组后的优良资产逐步上市，使我国证券市场逐渐朝着以大盘蓝筹股为主导的市场发展。事实上，大盘蓝筹企业不仅是证券市场发展的主力，而且也是国民经济发展的支柱。大盘蓝筹企业的上市增强了证券市场与国民经济的关联程度，使股市作为国民经济“晴雨表”的功能得到进一步体现。最近几年，我国国民经济一直保持两位数的增长。2006年，我国GDP突破20万亿元，2007年有望达到22万亿元。日本、韩国等国的经验表明，当GDP 达到1万亿美元后，股票市场的融资规模会经历一个快速增长期，而且成为GDP变动的领先指标。在当前投资率较高和投资增幅较大的情况下，直接融资需求还会快速增长，因此，证券行业在直接融资持续性、大幅度增加的同时将跨入增量业务的快速发展时期。

　　二、证券行业存量业务将会自然翻番

　　进入21世纪以来，资本市场发生了一系列变化。国家关于资本市场的方针政策和法律制度的重大调整，极大地拓展了证券市场发展空间。目前，股权分置改革已基本完成，历史形成的上市公司三分之一股份流通、三分之二股份不流通的股权分置局面即将结束。所以，可流通股份事实上已增加到股权分置改革前的三倍，从理论上说，证券经纪业务也应该比以往大幅增加。

　　股票市场从量变到质变。半流通市场变成全流通市场使得市场参与者利益显性化。作为一个逻辑结果，这不仅重塑了资本市场的价格形成机制，而且套利动机和财富效应也将导致上市公司控制权争夺日益激烈。新修订的《上市公司收购管理办法》把强制性全面要约义务调整为自行选择部分要约方式，从而使交易成本下降，这无疑会进一步激活公司控制权市场。与证券经纪业务一样，证券发行业务和上市公司退出市场等业务也进入了一个新的发展阶段。2006年，沪、深两市股票融资额达2 204.43亿元，约为2005年338.14亿元的6.52倍，比历史最高的2000年增长了43.14%，融资步伐明显加快。证券公司作为资本市场最重要的中介机构，不仅有迅速增加的证券发行与承销业务，而且还有收购兼并等其他业务。与此同时，普通散户投资者的风险防范能力和专业知识已经无法适应全流通投资的要求，为了获得利润并降低风险，其选择各种理财产品的概率大大增加。2006年，全部基金份额同比增长1 380亿份，增幅达28.31%，资产规模同比增加3 810亿元，增幅高达79.40%。由此我们不难看出，资产管理业务的快速增长期也已经来临。