0.4.1融资融券流程

　　一般来说，融资融券的第一步，是开设和普通证券账户分离的“信用账户”,只有开设信用账户的客户，才能够进行融资融券活动，如果没有信用账户，无论是保证金融资买券还是保证金融券卖空，都是不允许的。

　　证券融资流程，实际上要包括两个环节：第一步，客户通过信用账户，向证券公司提出融资要求，证券公司则根据客户的需要和相关约束条件，提供资金融通；第二步，证券公司根据开展信用交易所需要的资金数量，向银行或其他金融机构办理资金转借。需要注意的是，此处的转借仅是围绕客户信用交易所需要的资金，而不包括证券公司自身从事自营业务所需要的资金。所有的国家都要求必须将两者严格地区分开。

　　证券公司具有对信用交易直接管理的功能，在我国，管理的重要工具就是对以下几个账户的动态管理：融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户（有关这几个账户的含义详见第7章）。

　　0.4.2融券卖空流程

　　融券交易也在信用账户中完成，接受信用交易的统一管理。在融券交易中，证券作为一种资产出借，其市场价值会不断发生变化。在融券交易中，根据各个国家的实际规定，有的专门由证券公司向客户提供证券贷出，有的既可以向证券公司申请融券，也可以向其他证券拥有者申请融券。

　　0.4.3券商的参与资格

　　我国证券市场的融资融券业务目前处于试点阶段，中国证监会规定只有创新试点类券商才可以向客户提供融资融券业务。在发达国家或地区的证券市场，监管部门对证券公司参与融资融券业务的要求较为宽松。

　　0.4.4融资融券标的证券的标准

　　在某一个国家或地区的证券交易所，并不是所有交易的证券都可作为融资融券的标的证券，为控制风险，防止恶性炒作，形成良性投资理念，美国、日本、韩国和中国台湾地区对符合信用交易的证券都进行了限制。一般而言，只有在交易活跃的全国性证券市场交易的证券才可以利用贷款购买。

　　0.4.5融资融券保证金比例

　　信用交易的保证金管理是整个信用交易指标管理中最为重要的一环。信用交易的保证金比例主要有两个：初始保证金比例和维持保证金比例。保证金比例，尤其是维持保证金比例，基本上决定了在信用交易过程中投资者本金能够经受价格反向变动的幅度。保证金比例是影响证券融资融券交易信用扩张程度最为重要的参数。初始保证金是指客户购买证券时必须自己支付的保证金或信用证券；维持保证金是指客户在保证金账户上进行证券买卖后，客户净保证金额必须与证券市值保持一定的比例。

　　0.4.6单只证券的信用额度管理制度

　　限制单只证券的信用交易量占公司所有流通证券比例的目的在于防止股票被过度融资融券而导致风险增加。参照境外市场的经验,当一只股票的融资融券额达到其流通股本的25%时,交易所应停止其进行融资买进或融券卖出,当该比率下降到18%以下时再恢复交易；当融券额超过融资额时,应停止融券交易,直到恢复平衡后再重新开始交易。

　　0.4.7证券公司的资券转融通机制

　　所谓转融通，就是资金和证券在市场与证券金融公司、证券公司以及其他金融机构之间的流动。是否采用转融通机制，决定了参与融资融券业务券商的信用来源问题。