人口红利是指一国人口生育率的迅速下降在造成人口老龄化加速的同时，少儿抚养比亦迅速下降，劳动年龄人口比例上升，在老年人口比例达到高峰值之前，率先将形成一个劳动力资源相对丰富、人口抚养负担轻、于经济发展十分有利的“黄金时期”，人口经济学家称之为“人口红利”。

　　人口红利理论有三个阶段说，“第一人口红利”是指由于人口结构的转变所带来的劳动年龄人口比例提高、人口抚养系数降低所推动的经济增长。紧随着“第一人口红利”出现的是“第二人口红利”，是指人们随着收入结构和年龄结构的变化，进入一生中生产效率最高的青壮年阶段，其收入中用于储蓄的比例提高，由此反映出在人口结构转变的特定阶段，由高比例的劳动年龄人口带来的国民储蓄率升高和资本供给增加对经济增长的推动作用，也为社会进一步扩大投资提供了源源不断的资金。“第三人口红利”是指随着第一、第二人口红利的逐渐消失，人口中的劳动力比重下降，无收入的老年人口占总人口的比重激增，从而导致社会人均收入增速下降。此外，退休人口开始动用储蓄来度晚年，使得社会总储蓄率开始下降，导致投资供给下降，降低了经济增速。

　　中国目前的人口结构非常吻合人口红利理论的三个阶段的特征。有关数据显示，1982～2000年间，人口红利对中国经济增长的贡献率约为27％，预计人口红利的贡献还会持续5～10年左右，因此2006～2015年，充分挖掘人口红利，再结合不断深化的经济改革，中国经济在未来5年可以继续保持年均8%～10%的增速；而从2015年左右至2030年，中国将经历人口红利的第三阶段。中国目前的人口年龄结构正处于人口红利的第二阶段，每年供给的劳动力总量约为1000万人，劳动人口比例较高，满足了经济增长对于劳动力的需求。由于人口老龄化高峰时期尚未到来，社会保障支出负担相对较轻，财富积累的速度比较快。

　　有越来越多的学者也支持将中国持续高速发展的经济和人口红利联系起来的观点。国家人口发展研究战略课题组在最近发布的《国家人口发展战略研究报告》中指出，中国自1973年全面推行计划生育基本国策以来，已经少生了4亿多人，人口生育率迅速下降，而生育率的下降导致人口抚养比下降了三分之一，为中国经济增长创造了40年左右的人口红利期。

　　银河证券首席经济学家左晓蕾表示，持续多年的人口红利在一定程度上促成了中国经济的比较优势。上一次生育高峰时出生的人口正逐渐进入就业序列，由于劳动力供给量大，工资相对较低，很多劳动密集型产业便应运而生，从而推动了中国经济持续多年的增长。

　　世界银行东亚与太平洋地区人类发展局局长伊曼纽尔·吉米内兹最近在世界银行举办的“2007年世界经济发展”报告会上说，中国的青年人口于1970年左右达到顶峰，之后随着生育率的下降，使这些人需要供养的子女和老人比例减少，这种劳动力队伍的扩张提供了一个把钱花到其他方面的机会窗口，这种“人口红利”将有利于经济发展。

　　中国国际金融公司首席经济学家哈继铭更将资产价格上涨、股票市场的牛市行情和人口红利联系起来看待，他对中国人口红利对资产价格上涨的推动作用，或者说股市这一轮牛市行情的结束时间的确定和伊曼纽尔·吉米内兹的观点相似，即中国股市大牛市行情至少将持续到2010年前后。

　　招商证券的研究报告则认为，中国人口红利将在2013年结束。在这一较长的时期里，中国经济仍将保持高速增长，与此同时，资产价格也将大幅上涨；中国将保持巨额外贸顺差，外汇储备剧增，货币供应充足，从而令市场流动性充裕；由于劳动力市场条件宽松，资本回报在产值中的占比不断提高。这些都将为中国股市上涨提供强有力的支持。

　　上海福思托投资管理有限公司总经理金韬认为，按照人生的周期，30～50岁时往往是一个人购物、置业等消费能力最强的时期。中国的生育高峰出现在20世纪六、七十年代，这批人目前正好进入到30～50岁的黄金年龄段，形成对消费的强烈需求。这也正是目前股市中支持消费类股票持续走牛的决定性因素。他进一步分析认为，从“人口红利”的角度看，在目前中国的证券市场中，由此带来的市场机会主要表现在消费型与服务型行业上。在消费型行业中，可重点关注的是医药、食品饮料、旅游餐饮、家庭与个人用品等相关行业及上市公司。对医药行业来说，目前国家正在加大力度，进行全民医疗保障制度改革，无疑将进一步凸显这一行业的投资潜力。在服务型行业中，应重点关注的是金融、房地产、百货零售、信息技术、交运设施等相关行业及上市公司。以房地产为例，虽然该行业近年来一直是国家宏观调控的重点，但是大量人口进入结婚和生育期，将形成对房地产市场的刚性需求，与刚性需求相对应的则是房地产开发投资的刚性增长，因而这一行业近年来一直是越调控越增长的态势。在房地产投资及相关建材行业增长得到支撑的同时，与房地产相关的家具、家庭装饰等行业的发展也稳步向好。国家对这一行业的调控，只会加大行业内的结构性调整，同时更给了一些上市龙?公司（如深万科、保利地产、中华企业等）的市场机会。而在服务型这一行业中，金融则是一个值得重点关注的行业。不仅“人口红利”对这一行业的发展带来非常大的支持，而且税制改革、人民币升值更将大大强化这一行业的市场机会。预计未来3～5年内，国有大型商业银行的业绩每年将保持20%～25%的复合增长率，而股份制商业银行则将保持25%～40%的复合增长率。像招商银行、中国银行、工商银行等龙头品种，更有望超越行业的平均水平，呈现高增长态势。