大国崛起的价值重估(1)
警惕！中国股市虚拟大崩盘 作者：程超泽 2007-10-24 01:07
国家统计局公布的权威数据显示，2006年中国国内生产总值达到人民币21087万亿元，约合270万亿美元，与德国2006年的230万亿欧元（约合286万亿美元）的国内生产总值仅一步之遥。有关专家指出，2007年中国国内生产总值有可能超过德国，仅次于美国和日本，跃居世界第三。
我们根据中国经济增长的结构特点及其发展趋势，对一些外生性因素做出假设，模拟了中国2000～2020年经济增长和结构变化的各种情景。在各种情景的模拟中，外生性因素假设人口、劳动力增长趋势、城市化进程、政府消费增长率以及全要素生产率（TFP）的增长率等。基准情景预期中国经济将持续过去的发展势头，劳动力仍将快速转移，人力资本的积累以及科技进步会带来规模递增效益，体制改革将进一步深化，在金融体制、贸易体制、投融资体制以及国有企业改革方面，将促进各种要素在不同部门和地区间更加合理有效地配置。这些因素的共同作用将促使2005～2020年TFP的增长继续保持过去25年的发展速度，年平均增长率维持在20%～25%；城市化和工业化进程将快速推进，城市化水平将以年均提高11个百分点的速度向前推进，到“十一五”末期（2010年）将达到49%左右，预计到2020年将达到60%左右。居民的储蓄行为在“十一五”期间不会有太大的变化，但2010年后储蓄率会有所下降；与世界贸易组织有关的各项关税减让等承诺得以履行，其后续影响还将延续。
中共十六届四中全会明确提出了“坚持以人为本、全面协调、可持续发展的科学发展观，更好地推动经济社会发展”的要求。这无疑是指导中国未来发展的基本纲领。按照科学发展观的要求，我们设计了协调发展情景。在这个情景中，考虑以下这些因素：各项体制改革快速顺利推进，市场在配置资源方面的作用进一步增强，结构调整步伐加快，经济增长方式转变取得实质性进展。并且，进一步假设，产业结构进一步升级；经济体制改革推动服务业（尤其是生产型服务业）快速发展，最终带动整个产业结构的优化升级。同时，随着市场化改革进一步推进，各种资源（包括能源）的价格得以理顺，资源的配置更加合理，企业能源和资源的利用效率得以提高。因此，我们假设技术进步的偏向性及中间投入率的变化将更偏向于各产业的协调发展，高新技术行业的增加值率上升，农业劳动力向非农产业的转移加速。
考虑到未来发展可能面临的各种不确定因素，我们还模拟了风险情景。该情景突出强调了未来中国经济发展过程中可能会遇到的一些挑战和风险：如银行体系改革、国有企业改革尚不尽如人意、资本市场发育缓慢，这将导致在21世纪初或更长的时间内资本使用的低效益难以避免；相对短缺的城市公共产品对劳动力转移和城市化推进的制约，体制改革面临诸多阻力导致其进展缓慢，劳动力转移速度趋缓；人口的老龄化以及人口抚养率的不断提高导致储蓄率（投资率）的下降；日益增多的贸易摩擦对进出口的负面影响增加等。这些因素在一定程度上都将影响未来中国的TFP增长率。综合这些因素，我们在风险情景中设定TFP的增长率低于过去25年的平均增长率，年均增长率保持在15%～20%。
通过对以上模拟情景的分析，我们大致可以得出如下结论：
1“十一五”期间以及2010～2020年经济快速增长最主要的动力，仍然是资本的快速积累。同时，模型模拟的结果也说明，由于城市化、人力资本投资、经济体制改革以及技术创新所带来的全要素生产率增长对于经济增长的贡献将越来越大，到2015～2020年间，全要素生产率的贡献率将比“十一五”期间提高10到15个百分点，全要素生产率的增长是实现未来经济持续较快增长的关键。
2“十一五”期间和2010～2020年期间，产业结构逐步将随着工业化和城市化的深入继续调整并趋于优化。“十一五”期间产业结构变化的主要特征表现为第一产业比重继续下降，第二产业和第三产业比重有所上升。“十一五”期末，三个产业的比重可能为108∶542∶35。2010～2020年，产业结构变化的最重要特征是服务业的效率提高和比重增加，到2020年，三个产业的比重将为73∶525∶402。
3模拟结果显示，如果能够实现国民经济的协调和可持续发展，经济增长对于环境的破坏要比预想的小得多，以2020年为例，协调发展情景下的四种主要污染物的排放量比基准情形要低7%到13%。
4中国在未来的10到15年间仍然存在经济增长放缓的可能性，例如，贸易摩擦对进出口的负面作用、储蓄率的下降和资本积累速度的放慢、体制矛盾造成的制度成本上升等，都有可能使中国经济的年增长速度下降到6%左右。
5高经济增长情景突出了未来中国经济发展的总的格局是机遇大于挑战。在这种情况下，我们假定中国的TFP每年增长3%左右，根据经济发展预测模型显示，“十一五”期间中国经济增长率为85%左右，“十二五”期间（2011-2015年）为79%左右，“十三五”期间（2016-2020年）为72%左右。到2017年，中国的国内生产总值比2000年翻两番，提前3年达到国内生?总值再翻两番的目标。城市化水平每年提高14个百分点，2010年中国城市化率达到506%，2020年达到648%。
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