人们没有对印度提出类似“李约瑟之迷”的问题。尽管印度曾经在数学和科技方面取得了大量突破性的成果，其中包括创造了负数等一系列现代数学概念，但是与中国相比，当时的印度更不可能成为像英国一样的工业革命起源国。不过印度经济在很早以前就取得了很大的成就，2000多年前它的农业就得到了很好的发展。古印度种植了很多农作物，直到19世纪其他国家的人们才慢慢认识了它们，这些作物主要有：水稻、小麦、粟麦、豆类、葫芦、甘蔗、油籽、槟榔、大蒜、胡椒、生姜、香料、棉花、丝麻和黄麻。不仅如此，印度还发明了多种耕作方式来种植它们。印度是劳动密集型农业，因此并不需要像中国那样的农业技术创新，当然也很少得益于这种创新。正如历史学家迪特马尔R26;罗特蒙德指出的那样：

　　印度农业拥有“适度的技术”，印度的传统经济适合农民和工匠以家庭为单位进行小规模生产。作为主要生产要素的土地和劳动力都很丰富，因而经济三要素中的另一要素——资本，无论前两种要素是否缺乏，都不能替代它们。虽然通过贸易、挖掘水井和修建灌溉用的蓄水池能够得到一些资金，但是很难形成一种能够对生产资料进行集中管理的资本积累。农业方面的工具和设备都很简陋，它们大都能在当地生产或廉价买到，政府资助的武器或奢侈品的生产商家也非常少。财富多集中在那些成功的商人或获得战功的军人手中，但是他们大多挥霍无度，花钱的速度远比聚财的速度快。

　　小规模经营的农民是经济活动的主体，他们向地方首领上缴贡品或税赋。气候的变化特别是季风的影响使粮食歉收的情况时有发生，由此带来的风险却需要由这些可怜的农民来承担。

　　虽然农民很少有富余的钱财，但在这样一个高度发展的经济体中，财富肯定是存在的。彼得R26;罗布引述了早期的证据：

　　一些规模较大的个体企业从事诸如陶器、棉花，特别是丝织品的生产和流通。在印度及其周边地区，存在许多陆路、河流和海上贸易活动。虽然难以衡量当时的贸易规模，但是贸易范围比较清楚：这一贸易网从印度西北的甘德拉（中国称“犍陀罗”）延伸到东边的孟加拉湾，从北边的比哈尔到印度南部海岸。贸易商品有：西北的马匹，阿萨姆的大象，南边的珊瑚、珍珠和檀香，南比哈尔的金银等等。印度西海岸与罗马帝国的香料贸易持续了很长一段时期；阿拉伯商人频繁往来于西印度洋和非洲之间。

　　拉尔前不久在他的“印度的均衡”或称之为“高水平均衡陷阱”中，提到了印度的经济在几百年里停滞不前的情况。不过需要指出的是，虽然印度的经济发展不明显，但它也并非一成不变。1000年以后，印度遭到来自土耳其和阿富汗地区的骑兵的频繁骚扰。在德里苏丹统治印度北部地区的时期（1192～1526年）里，穆斯林入侵者与印度帝国展开了权力斗争，这进一步破坏了印度的经济。道路遭到破坏，大部分地区之间的道路连牛车都难以通过。根据罗特蒙德的研究，国家的四分五裂意味着：虽然存在着发达的贸易和成熟的货币、信贷交易，但是这一切活动都未制度化，同时也缺乏政府保障。信贷活动多基于个人关系，没有合法的正式制度。因而，虽然已有的贸易渠道都比较畅通，但新兴的企业和投资却难以找到必要的信贷支持。大多数发展较好的贸易都是出口型贸易。

　　我们如何估算曾经深深吸引了欧洲人眼球的莫卧儿王朝（1526～1858年）时期印度各地区的经济发展？这一时期，穆斯林帝王们给印度留下了宏伟的建筑，其中最著名的就是泰姬陵。位于阿格拉的泰姬陵修建于17世纪30年代，相传是莫卧儿王朝的帝王沙贾汗为他的爱妃墨姆塔兹R26;马哈尔修建的陵墓。这是不是印度经济进步的体现？回答是：我们不能否定印度当时的财富以及它不寻常的社会结构。15世纪（巴赫马尼苏丹时期）的俄国商人阿法纳西R26;尼柯丁在中亚待了四年，他描写了印度当时的贫富差距：大量的穷人极度贫困，而少量的贵族却富可敌国。即使是对这种情况习以为常的欧洲人，看到印度贫富差距如此悬殊时也不禁哑然失惊。莫卧儿王朝时期的朝廷显贵、大量官员以及高利贷商人过着极其奢华的生活，他们能够买到当时世界上最好的产品。与之相反，广大的农民却过着食不果腹的生活，一天只能吃上一顿用小米、粟麦或豆子做成的主餐，他们的辛苦所得大都上缴给莫卧儿朝廷。