“理性投资，价值投资”这一在中国股市中空喊了十余年的口号，从2003年年末起才真正开始落地、生根，到2006年的今天已成为中国股市投资者的心声。

　　6.核心资产璀璨生辉。从2003年年末以来，无论用什么样的参照标准来衡量，中国股市有近50家上市公司可以说是具备了“绝对投资价值”。在中国二元股市结构中，有两类股票反差是如此强烈：一类是按市盈率20倍和净资产收益率7%计算，国外成熟股市的虚拟度应在1.4倍左右，而在中国A股市场，一大批垃圾股仍以远高于净资产的价格进行着投机交易；另一类是以宝钢股份等为首的一批中国大蓝筹股在利润大幅增长的同时，却只有10倍左右甚至更低的市盈率，远低于在香港上市的H股水平。一方面，A股市场上充斥了公司主营业务不清晰、缺乏完整资本市场概念、公司治理结构混乱的小盘股；另一方面，依托“中国制造”在国际市场上的比较优势，又得益于国内城市化进程加速和居民消费结构升级变化等一些因素的影响，一些大型上市公司正经历着由“优秀”迈向“卓越”的进程。随着2004年—2005年中国股市深度调整以来，一些钢铁、汽车、石化、银行等低市盈率、具有大盘蓝筹股性质的股票明显受市场的刻意打压。而从整个中国国民经济发展看，这些行业产值所占的比重将越来越大，这是和中国经济进入重化工业时代是密切相关的，所以这类行业的公司也必将在中国国民经济发展中处于越来越举足轻重的地位，从而成为各类资金哄抢争持的对象和目标。对于近期中国股市的资金新军，即企业年金、社保基金和保险资金来说，从投资策略上考虑，他们也对低市盈率、低市净率的股票给予重点关注，买入、持有和增持。因此可以非常确定地说，中国股票市场借2004年以来国家的宏观经济调控，刻意打压钢铁、电力、汽车、石化、银行等一些低市盈率、低市净率市净率指每股股价与每股净资产的比率。的蓝筹股，目的只有一个，那就是为了获取更为廉价的战略筹码。市场上正在源源不断涌入的新增资金，也都选择市盈率在20倍以下、市净率在2倍以下的股票作为它们的基本选择条件。市场主流已逐渐达成了这样一种共识，即只有核心资产才是对抗股市系统风险的最佳选择。鉴于此，他们持有核心资产的决心更加坚定，持仓度也更加集中。在机构一致看好、大量资金涌入的背景下，中国为数不多的核心资产必将在未来中国股市的长牛市中反复走强，从而与大多数股票的股价持续下跌形成了极为鲜明的反差。因此，从这个意义上说，未来五年中国的超级长牛市可以说是结构性牛市。

　　7.认识中国新价值投资时代，强调市场的几大预期是极为重要的。其一,站在中国入世后对外开放的历史高度看待人民币资本项目下升值的预期,标志事件是QFII和庞大的国际游资大举进入中国资本市场。其二,站在中国宏观经济环境角度面对愈益显现的通胀预期。其三，站在政策层面的角度，投资者当年曾用脚投票的股权分置改革，到了现在已完全成了中国股市的重大利好。更重要的是，股权分置改革的成功实施，不仅有助于中国资本市场功能的全面发挥，而且将加速中国资本市场与国际证券市场接轨的进程，同时也将推动大型国企上市公司的改革步伐。其四，从微观经济层面上讲，以刺激企业的投资欲望、增强民间投资为动力的税制改革已拉开序幕。最后，对新投资时代的最大憧憬，莫过于中国经济一波周期较长的增长阶段。在经济日益全球化和中国加入世界贸易组织的大背景和大格局下，中国成为世界工业制造基地的进程在加速，城市化进程在加速，国内消费市场升温、消费者消费升级进程在加速等引发了一个时间较长的经济增长周期。国内许多专家普遍认为，中国经济还将持续高速发展的依据是市场。因为中国有巨大的市场空间，而且这个市场是不饱和的，还存在巨大需求，尤其在农村，农民对于许多家电产品的需求还处在启动阶段，汽车需求刚露出萌芽。这样的一个巨大的需求，我们用一个词来概括叫做城市化的需求，就是中国还有一个漫长的城市化过程。从世界各国来看，城市化过程是一个国家现代化过程的重要环节，现代化的标志，除了一个工业化，还有一个就是城市化。城市化率的增长指的是城市人口的增长。近年来，中国城市化率每年增长1.44％，这个数字表明，如果加上城市人口自然增长率，每年城市要新增2000万人，数量很可观。按照这个速度走下去，比如说我们将来有一个目标是80%的城市化率，在我看来这是个比较温和的城市化率，但却需要用25年以上的时间。城市化需求是个巨大的需求。经济学家刘易斯也讨论过这样的问题，他说城市化是近代经济发展的一个主要动力和源泉。每年2000多万的城市新增人口,需要与之配套的设施非常多，比如基础设施、公共事业、住房和住宅等。