2006年“五一”长假之后，A股市场人气火暴，股指加速上扬，轻松攻克1500点大关，5月15日1600点大关也被一举突破。5月8日节后第一天开市，至下午3点结束交易止，沪综指继前日闭市上涨3.95％后，又再度上涨2.27％；市场成交量剧增，沪市成交366.87亿元，创下2002年“6R26;24行情”以来成交天量。两市的总成交额则从4月28日的418亿元快速放大到5月8日的465亿元、5月9日的591亿元、5月10日的606亿元、再到5月12日的705亿元，创历史第六大天量。5月16日，深沪股市再创历史天量，两市成交总和高达838亿元，股指创出上涨以来新高，大盘也被推到1664.09点的股指新高。

　　从市场运行趋势看，股市正在构造A股有史以来第四个高成交区域，前三次高成交区域分别在1999年“5R26;19行情”、2000年网络股行情和2002年的“6R26;24行情”。交投活跃进一步刺激了个股行情，继5月8日两市90只非ST股涨停后，5月9日再有96只非ST股票涨停。

　　市场持续走红的背后是各类资金从萌动到苏醒、从试探性入场到躁动的变化过程。中登公司统计显示，单5月9日一天，两市新开账户就达2.059万户。分析人士称，如果以平均每户2万～3万元入场资金计算，每周都有上十亿元资金流入股市，而这还不包括市场中可能正在被大盘的“牛市期待”重新激活的“睡眠账户”。另外，据消息称，新近发行的广发策略优选基金在5月8日至15日一周时间内已突破150亿份基金单位，大大超过了海富通收益基金在2004年3月创造的131亿份基金单位的发行纪录。该基金表示，发行结果超过了“最有想象力”的预测。

　　在经历了“五一”节后大涨之后，包括QFII、公募基金在内的主流机构以及大部分散户对短线压力表示认同，但长线坚决看好。公募基金没有减仓计划。海富通精选、海富通股票基金经理郑拓表示，目前其管理的股票型基金的仓位都在80%至90%之间，公司并没有减持计划。而根据他的了解，包括保险资金、新发基金的增量资金，仍在源源不断地进入股市。

　　券商作为股市四大主力机构投资者之一，在本轮行情中也有不俗收益。多数券商认为，牛市行情已经确立，即使出现调整也是大牛市里非常正常的现象，适当休整利于长久运行，“牛市不言顶”。

　　QFII则是坚定看好后市，加紧建仓。一家新获QFII额度的基金经理表示，短线来看，A股涨幅惊人，风险正在加大，但从长线看仍坚定看好A股市场。他列举了看好A股的四大理由：中国GDP每年超过9%的高速增长；人民币每年3％～5%的升值趋势；股权分置改革使A股具有更多的价值；上市公司的业绩增长。

　　以往惯于投机市场的一些私募基金虽在完成短线指标后作了离场观望的处理，不过，他们表示，现在只是休息一下，将伺机重返股市。

　　耐人寻味的是，就在5月8日，上市公司再融资管理办法正式颁布当天，股市一改往年逢扩容变黑脸的局面，沪指跳空高开并一路上涨近57点。

　　“大盘走势显然已不能用常规思维来解释。”对此，某私募基金负责人表示，“即使市场对再融资开闸的消息已经充分消化，再融资办法正式实施也只能看成是一个中性消息。当天涨幅接近4%，应该是国家队资金在行情中发挥了作用。”

　　经过“五一”节后一周的加速上攻，上证综指有效突破了2001年的历史高点2245.43点与2004年的反弹高点1783.01点所形成的长期压力线，并连续突破1500点、1600点重要整数关口的阻力，上证指数惊现近10年来单周最大涨幅。这样的局面充分显示了市场全面启动以后的巨大爆发力，也预示了中国股市日后走牛有极大的上升空间。

　　上证综指突破1500点的历史意义是什么？我们可以简单回顾一下新中国的证券史。上海证券交易所成立于1990年的12月19日，在管理层放开股价涨幅管制之后，指数从95点一路狂涨，1992年5月到达1429点的巅峰，距离1500点整数只有咫尺之遥，这是股指第一次指向1500点。而真正实现第一次跨越，则发生在1993年的2月，这一次指数从386点涨到1558点。此后再见1500点已经是1996年的12月份，这次指数是从512点涨回来的，瞬间的点位是1510点。1999年的“5R26;19”行情让调整了两年半的上海股市终于突破了1500点的封锁，在6月30日左右攀升到了1700点附近。2000年春节之后在新经济的憧憬之中，指数再度从1300点附近起步直至创出2001年6月的2245点。但是好景不长，指数很快在11月又回到1500点附近。2002年3月破1500点，下探1370点左右，6月再次回到1450点左右，10月，还徘徊在这个所谓的政策生命线附近。但到本书付梓时，上证指数已经突破了2245点，已经站在了新的历史高点之上。可以说，2004年初的“国九条”给中国大熊市打了一针强心针，受此刺激，上证指数不仅在4个月中突破了1500点，而且创出了自2001年6月以来的新高1783点。尽管其间跌破了1000点，为“?点论”画上了一个完美的句号，但1500点已经成为历史。