如同一个人在生命中不可能两次踏进同一条河，中国股市此时的1500点和彼时的1500点早就不可同日而语。2006年5月沪指突破1500点岂止是和第一次的1500点不能相比，就是和最近一次的1500点，也就是2004年9月见到的那次相比，也不可相提并论。虽然上市公司的数目没有增长，公司还是那些公司，投资者还是那些投资者，管理层还是那些管理层，但是，一个是股权分置改革前的1500点，一个则是股权分置改革后的1500点。这个1500点和那个1500点，内涵截然不同。

　　笔者以为，1500点是中国股市的价值中枢，在中国股市完成有史以来最伟大的制度变革的过程中，上证指数围绕1500点上下200点波动都是正常的，跌破1300点则成非常态，冲破1800点恐怕也不是常态。

　　对于大盘中线走势的研判很简单:中国股市过去十多年来的问题很多,其中最大的问题莫过于股权分置。所以股权分置改革使得国有股全流通问题得以解决，意味着中国股市最大的不确定性问题基本上被解决了,后期再不会有比这更大的利空制约这个股市了，因此可以确定地说，大盘不存在破998低点(除非战争等不确定因素)的可能。因此我们认为，今后几年将是中国股市的超级长牛市,而2005年年末至2006年年中的这一波行情则是这一超级长牛市的一个起点。“大牛市,大震荡”,期间热点板块不断转换，大盘强势大幅震荡，将形成一个对浮筹不断清洗的过程,也是对经历了熊市的投资者心灵的一个洗礼。2005年年底至2006年年中的半年多时间里，有色、金融、地产、航天军工等主流板块轮番大幅震荡，也正是对股市投资者确立牛市信心的一个严峻考验,在如此颠簸震荡中无法经受考验的投资者，将丧失享受未来可以说是我们这一辈子难得的一次大获利的机会。

　　A股市场连续近一年的涨势，已充分反映了中国资本市场各类中长期的利好政策，在一定程度上释放了牛市第一阶段由于估值水平偏低而引发的报复性增长的巨大能量。

　　2006年“五一”节后大涨后的调整果然如市场预料的那样如期而至。6月16日，沪市在周边股市和期市大幅调整以及累积获利盘过大的打压下出现大幅震荡，沪综指大跌50点，跌幅为3.05%，为本波上升行情以来单日最大跌幅，成交为541亿元，两市成交达到890亿元，再次创下历史天量。就短期后市走势而言，宏观经济政策、上市公司基本面以及股改股限售期解禁日期的来临、再融资和首次公开发行的股票（IPO）的开闸而导致的市场资金的分流等因素，有可能给股指运行带来一定困扰。但从长远的角度看，在这一时间窗里，市场的主动回调整理完全可以看做是大盘运行节奏的一种正常校正，即由加速上攻连续逼空逐渐转变为平稳震荡盘升的运行格局。但笔者坚定不移地认为，从现在算起的未来五年为期的长趋势看，推动中国股市上涨的各种深层次因素没有任何改变，有的还处于积累之中，一个中国式超级大牛市将是可以期待的。上证综指从2006年5月15日突破1600点大关到11月9日报收1896.482点，再到12月18日突破2300点，再一次证实了这个正在不断向上攀升的大牛市的到来的论断是正确的。对接下来的走势，我们的基本判断是：由于指数从1500多点上来一路狂奔，没有真正的回档洗盘的过程，市场已经累积了巨大的获利盘，也积聚着风险，这显然不利于超级长牛市行情的进一步发展。事实上，历史高点前的回档洗盘，是为了更稳健的上行，好比把拳头收回来，是为了更有力的出击。

　　强牛回头金不换。当市场正被矫枉过正的时候，正是我们捡金子的大好时机。