中国股市正处于熊牛大转折过程中，这已经逐渐被市场人士认同。然而后面将会发生什么惊天动地的事情呢？借鉴1996年熊牛质变过程，我们不难发现，未来5年中国长周期的大牛市极有可能重演1996年熊牛转折的过程：筑底反弹，再次探底，然后上升，熊牛厮杀，急速拉升等五个阶段。

　　1.筑底反弹，时间：1996年2月8日～3月4日。深成指936点～1069点。特点，在利好消息下大盘走了一波急速上升的反弹行情。

　　2.再次探底。时间：3月5日～4月2日。深成指1069点～1004点。特点：先是快速回落，然后逐步盘跌，时间较长。

　　3.然后上升。时间：4月3日～8日。深成指1009点～1068点。特点：碎步爬升缓慢。

　　4.熊牛厮杀。时间：4月8日～22日。深成指1009点～1068点。特点：缓慢盘升，多空双方意见分歧很大，盘面上搏斗十分激烈，但指数却顽强地向上盘升。

　　5.急速拉升。时间：4月22日～4月30日。深成指1223点～1627点。特点：大幅急速拉升，五天深成指上升了40％，出现了多只暴利个股。

　　随着大牛市被逐步确认，社会资金疯狂入场，并形成一场风暴：

　　第一波：熊牛大决战，多头胜出的迹象越来越明显。市场上开始有第一批先知先觉的大资金蜂拥进场，从而令大盘结束盘升，进入第一段加速上升的阶段，并使大盘正式向上突破熊牛分界线，走出初步具备大牛市特点的行情。

　　第二波：随着大盘初步具备大牛市的特点，市场上属于积极型的投资者也认识到大牛市来了，于是马上筹集资金疯狂扑进股市，引发了第二批大资金疯狂进场，促使股指进一步加速上升，使其基本具备了大牛市的特点。

　　第三波：随着股市基本具备大牛市的特点，市场后知后觉者，甚至很谨慎的资金，再也坐不住了，纷纷蜂拥而至，扑进股市，掀起了社会游资进入股市的第三次风暴，加速股指进一步上升，使大盘完全具备了大牛市的特点，确立了熊市彻底死亡的事实。

　　就这样，当社会各路资金随着大盘牛市特点的日益清晰而疯狂入市时，就形成了一个三波次的席卷股市的资金狂潮。

　　熊转牛质变就是这样完成的：

　　其一、资金入市狂潮与大牛市特点互相呼应。第一批资金进场使大盘初步具备大牛市的特点；第二批资金疯狂进场使大盘基本具备大牛市特点；第三批资金席卷股市最终使大盘完全具备大牛市的特点。资金入市狂潮与大牛市特点相得益彰，最终使股市完成熊牛大转折，使量变到质变的过程顺利完成。

　　其二，这一轮资金狂潮，使股市走出了一波具有大牛市特点的大级别行情，显示了股市暴利时代的特征。

　　其三，这一波大行情具备亦熊亦牛的特点。在这一波大行情的前半部分是熊市的反弹，呈现的是熊市的特点。但是到了后半部分就开始具备大牛市的特点，这是熊牛大转折过程中所特有的大行情，也是罕见的既具有熊市又具有牛市特点的大行情。

　　就目前而言，中国股市正处于熊牛大决战中，有明显的迹象显示多头将赢得大决战的胜利。2006年4月中旬大资金开始疯狂进场，至5月中旬，成交量罕见地达到了3970亿元，已经表明了这一点。这很可能就是第一批先知先觉者的大资金，他们已经敏锐地觉察到大牛市即将到来了，从而疯狂入市，形成第一波初步具备大牛市特点的行情。而随着这一狂潮向纵深发展，大牛市特征将越来越明显，对大牛市认同的人也越来越多，从而不断引发包括海外巨额游资进入股市的疯狂行动。随着这一过程的逐步演进，大熊市将走向死亡，大牛市将完全展现在我们的面前。

　　在我的《大拐点：站在中国大牛市的起点上》（上海东方出版中心出版，2004）一书中，我就已向长线投资人发出了最强烈的买入信号，因为我们看到了中国股市最基本的发展趋势，周期指标和技术指标都暗示了这一点。即使投资人对人口统计学趋势不甚了解也没关系，只要他们仅仅按照股市五年周期的理论，就应该坚决买入。在那本书中，我的基本观点是，在从2006年开始的五年里，中国将会产生一次超级长牛市，可能比上世纪90年代的任何一次牛市都更强劲。我的这个观点至今没有变，而且随着股指的不断推升，我不厌其烦地重申述我的上述观点已变得急不可耐。