利好的量变积累终于在2005年2月初擦出火花！2005年2月2日，股市否极泰来，放量大涨。沪指创了两年单日最大涨幅，报收1252.50点，上涨63.57点，两市共成交168亿元左右，比上个交易日成倍放大。上证指数在日K线图上造出一根实体达63个点的光头光脚大阳线，并且该大阳线一举向上收复了前一周的连续5根阴线，从而使1189点及1187点两个双底反转形态十分清晰地展现在人们面前！技术图形上，上证指数的KDJ指标自2004年12月21日以来已经连续出现三次底背离状态，这种极端的走势在技术分析的教科书上也很难见到！而在2月2日大盘的这根大阳线出现之后，我们最为关注的是，代表着艾略特波浪理论中十分重要的波浪通道，即上证指数自2004年11月22日1387点展开的C5浪最后一跌，其主跌浪的上轨（即连接11月22日1387点及12月9日1352点以及2005年1月24日1265点），随着大盘的向上推动得以被突破！这次突破标志着大盘已经结束自2004年4月7日1783点以来展开大C浪5个结构的全部过程，从而在2005年春节前后的1至2月期间构筑了全年的大底！

　　尽管这样，我们依然认为，2月2日的“井喷”充其量只是一次质变前夜的渐变运动，阳线也并不表明行情就此立刻展开，行情的演变还将是一个在低位反复震荡、进一步夯实底部形态的过程。这是因为:(1)千三点位，从2001年到2003年间一直是沪市的中期底部，引发过1339、1311、1307点三轮中级行情。大量的历史筹码堆积形成了很强的技术阻力，行情的阶段性底部需要有市场进一步认同的过程。（2）作为中国股市多年来的成交密集区、多空分水岭，千三（有人测算实际相当于1000点）的“灯塔”意义至关重要。这就好比暗夜里行船的水手，这“灯塔”是他们这一段航程的希望所在；而一旦行过“灯塔”，这便又会成为水手们可瞭望的大后方。如此，市场在千三点附近的拉锯战便是难免的了，因为不论多空，谁都想占据这“灯塔”。

　　以后的走势证实了我们的猜测，上证综指在千三上下反复大幅震荡，但大盘的迹象却被越来越多的市场有识之士看成是逐渐完成最后一跌的市场特征。首先是市场人气的特征。在形成最后一跌前，由于股市长时间下跌，市场中形成了沉重的套牢盘，人气也在不断被套中消耗殆尽。其次是走势形态特征。在形成最后一跌期间，股指技术形态出现了加速破位走势，各类技术底、市场底、政策底，以及支撑位和技术关口都显得弱不禁风，稍作抵抗便纷纷兵败如山倒。第三，指标背离特征，即出现了多个指标在同一时期里在月线、周线、日线上同时发生背离。第四，个股表现特征。当龙头股也开始破位下跌，或者被投资者普遍看好的股票也纷纷跳水杀跌时，投资者的心理防线全线崩溃，促使投资者普遍看空，从而完成大盘的最后一跌。从技术走势来看，2005年上证指数两次达到998.23点和1004.08点，双双跌破1999年5月18日1047点的低位处，完成了W形双底底部形态，这是一个可靠的底部反转上升技术信号。由此，中国股市牛市二波的大回调已经结束，前期的上升可以看作是一个反转。

　　事实上，股价曾跌破或接近净资产的低价大盘股如中国石化、宝钢、深宝安、粤美的、四川长虹、深发展、深能源等早在2005年4～7月就开始拒绝下跌，并率先启动上升。2005年初，有色金属股和绩优股板块也实现了有效向上突破，龙头股作为风向标已在昭示中国股市大盘已经跌到尽头。

　　最值得关注的是政策面动向上出现的微妙的且是积极的变化特征，这是大盘最后一跌的至为关键的因素。历史上，每次大底都是利空砸出来的，利空出尽是利好。自2004年9月中旬国务院总理温家宝要求抓紧落实“国九条”以来，各项呵护证券市场健康发展的政策措施便进入了实质性落实阶段：

　　——9月26日，《关于加强社会公众股股东合法权益保护的若干规定》开始征求意见；

　　——10月18日，修改后的《证券公司债券管理暂行办法》发布，中国人民银行也制定发布了《证券公司短期融资券管理办法》；

　　——10月21日，证券公司开始集合资产管理业务试点；

　　——10月25日，中国保监会和中国证监会联合发布《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》。

　　2005年1月24日，证券交易印花税税率下调50%，由2‰调整为1‰。当日股市激情四射，上证指数大涨21个点。同样，发行新股询价制的出台与实施，也与管理层标本兼治证券市场紧密相关。表象上看，询价制的出台似乎是对大盘低迷时发行新股遇到很大阻力的一种被动行为，实际上，只要结合管理层近期的思路看，它反而是一种积极的主动行为。