股市在千三上下反复震荡的走势在2005年11月之后终于悄然发生了变化。自大盘指数从千点企稳反弹以来，一股压抑了４年多的做多激情终于在2005年年底开始的行情中得到了一次酣畅淋漓的释放。

　　12月14日，上证综指以四连阳形态轻松站上半年线，深证成指更演绎出罕见的缩量小七连阳图形。

　　12月29日，一根向上跳空的小阳线将长期压制市场的年线一举拿下，股指继续以小阴小阳的温火慢攻行进到万众瞩目的千三关口。

　　2006年春节前后，市场围绕1300点再次经历了整整２个月的反复整固。在此期间，上证指数分别在3月1日、3月23日、3月29日先后3次收盘站上1300点，但这3次冲击千三有一个共同特征，那就是当天攻克千三，第二个交易日又迅速失守，频繁而短暂的快攻，主力反复试探性突破意图暴露无遗。

　　4月21日，上证指数收盘一举突破1400点，收于1416点。全天走势恢弘，人气旺盛，久违的牛市氛围赫然重现。自1990年开市以来，在经过了长达9年的漫长征战后，直到1999年6月，沪综指才真正站上1400点。在2004年10月千四大关被有效击穿后，时间已过一年半。到2006年4月这一次，1400点再度归来，两市共成交500亿元。研究表明，在源源不断流进股市的资金中，有新发行的基金、房地产资金、私募基金、居民存款、QFII资金以及境外热钱等。

　　一是新发行基金。统计显示，4月份首发基金数达11只，募集额396亿元，创历史新高。进入5月，三天内，广发策略优选基金发行就超60亿元。业内估计，只要行情好，基金发行还会升温。

　　二是房地产资金。在国家对房地产调控政策随时降临的形势下，在逐利本性引导下，囤积在地产行业的资金大规模流向股市。中原证券策略分析师张冬云认为，地产资金的规模相当巨大。

　　三是行情催生出不少新的私募基金扑向股市。

　　四是QFII资金和境外热钱的流入。这类资金的具体规模难以测算，据了解其规模也相当的大。

　　五是居民储蓄分流。在良好赚钱效应的刺激下，不甘于低利息的银行存款资金一部分流向股市。

　　大盘放量过程中一个值得关注的现象是，放量是逐步和缓慢进行的，期间没有出现过成交量的骤然放大，这表明大盘尚未出现过热迹象，大盘运行态势是健康的。另外，它还表明了新入场资金的长线性质，因为集中的爆发式进场资金往往只是短炒游资，而4月份进场资金很明显是长期的。每天都有大量的新资金进场，不会导致短期集中出现大量获利筹码沽出而引起大盘出现大幅下跌，这样也就逐步抬高了新入市投资者的持股成本。

　　根据中信证券截至2006年3月30日的基金仓位测算结果，97只开放式基金平均仓位为79%，其中，偏股型混合基金平均持股比例为80.7%，配置型混合基金平均持股比例为68.2%，股票型指数基金平均持股比例为90.4%，股票型基金平均持股比例为81.1%，与前一周相比，基金增仓迹象相当明显。而将这一仓位数据与最近的数据（即2005年基金年报）披露的投资比例相比，有了很大提高。据不完全统计（新成立的基金除外），配置型混合基金仓位上升幅度最大，平均仓位增幅超过10.2%；偏股型混合基金仓位增长排名其次，平均增幅接近7.5%；股票型基金持仓比例出现分化，平均仓位增幅也有5%；股票型指数基金仓位则稍有下降，下降比例约为3%。总体来看，2006年一季度，开放式基金平均仓位增长了6.1%。

　　作为市场的中坚力量，基金及券商对后市的看法在很大程度上将引领着中国股市的走向，而在近期大部分券商及基金的投资策略报告中，均明确提出了继续看好后市的观点。有关数据显示，2006年1～3月份，用于股票投资的券商集合理财资金增幅超过了120％，这些资金持有的流通A股数量从1.2亿股增加到2.7亿股，持股数的增幅为125％。基金方面，在进入2006年3月后，已摆脱了1、2月份遭遇大额净赎回局面。且进入3月份后，又有大成沪深300指数、长城消费增值基金等多只基金先后发行，基金的扩容也为后市基金的集体发力创造了条件，而不少基金的净值已相当于大盘1400点左右的水平。

　　据湘财证券资深基金分析师曹朝龙统计，2006年3月，全部股票及混合型基金的单位净值平均增幅4.90%。广发小盘、景顺长城内需增长、易方达积极成长、易方达策略成长和鹏华行业成长的单月净值增幅在10%以上。其中广发小盘基金单月净值增长率达15.71%,位居全部基金之首，并且净值增长率排名前十的基金单月净值增长率都超过了9.18%。