这起发生在互联网上的股票诈骗行为并不是第一次。1999年4月，在纳斯达克证券市场上市的PairGain技术公司的股票被造假，Nasdaq代码：PAIR。该公司的一个雇员在互联网上发了一个帖子，声称PairGain技术公司将被一家以色列公司收购。造假者在这个帖子中还提供了一个指向彭博新闻（BloombergNews）网站的链接，读者可以通过链接了解一则相关新闻的细节。然而，在这条100%的虚假新闻被揭穿之前，PairGain股票竟在1小时内上升了30%。PairGain技术公司的这位雇员承认了互联网股票欺诈的指控。

    另外，一个叫斯蒂芬·金（StevenKing）的造假者在家里操纵一个叫Stock-swatch的互联网站，用e-mail的方式把虚假的股票信息送到20多万个读者的e-mail信箱里。在1997年10月到1998年7月，斯蒂芬·金至少通过同样的手法利用过5个微盘股公司的股票，造假所获取的利润达到了100万美元。

    这种利用互联网进行股票欺诈的行为在当时美国泛滥的程度已经超越了投资者的想象。1998年10月28日，美国证监会第一次发布了处理互联网诈骗的通告，宣布有44家公司被确认通过互联网欺诈投资者获取了不菲的利润。这些公司为了避免走上法庭，大部分都接受了美国证监会的罚款。

    美国证监会在2000年9月6日第四次发布了处理互联网诈骗的通告，宣布33家公司和个人在互联网上用典型的提升和甩卖股票（pump-and-dumpstock）手法诈骗投资者。诈骗的行为涉及OTC市场上70多只微盘股公司的股票，牵涉的非法获利金额高达1000万美元。

    美国证监会另外两次对互联网股票欺诈行为的处理时间分别是在1999年的2月和5月。美国证监会在这四次行动中总共处理了180个与互联网相关的股票诈骗行为。

    互联网上的造假者一般选择股价很低、交易量和公司规模都很小的分值股票实施欺诈和操纵活动，原因是投资者基本上无法从市场得到任何关于这些公司的信息，操纵起来不容易被揭穿。对众多的投资者来说，从互联网上收到有关股票投资的信息还是他们一生中第一次接触到股票信息。

    当股票的价格升高之后造假者通常会抢先卖出手中的股票获利，而广大的投资者在被套之后基本上无法翻身，因为这些股票本来就是分值股票。例如，被操纵过的NEIWebworld公司股票价格在2003年11月14日的报收价格为0.0001美元，最近一次的成交时间则是在2003年10月23日。