过去，直接投资金条很不方便，因为每进行一次交易都必须要进行现货交接，而且金条的储藏也必须要有很好的安全设施。不过，如今想持有金条的投资者有了一个新的选择——交易所交易基金（ETFs）。比如，我们最为喜爱的“大道黄金信托”（GLD）就是投资黄金现货交易的。类似的黄金信托已经在伦敦、悉尼以及约翰内斯堡等地开始交易，但是美国的投资者对于这些新生事物还比较陌生。黄金信托的每一股代表了1/10盎司的黄金。黄金信托的信托费用较少，每年仅为0.4%。因为黄金信托并没有实行积极的管理，所以它应该还会继续维持较低的费用水平。为了弥补这些开支，信托机构会出售黄金作为一种必要的基础。

　　另一个相似的工具“纽约商品交易所黄金信托”（IAU）最近也开始运营了。尽管上述两个交易所交易基金都有着相同的操作程序，但二者的交易业绩却迥然不同。在过去的6个月里，大道黄金信托的日均交易额为160万股，而相比之下，纽约商品交易所黄金信托的交易额则少得可怜。这就使得前者成了人们当下投资的首选。

　　直接投资金条要比投资金矿开采公司的股份更有优势。金矿开采公司的投资风险更大，因为它们可能会遇到意料之外的运营问题。比如，未来几年里能源价格的上涨就将增加它们的运营成本，压缩它们的利润空间。另外，更严格的环保法规也可能对它们带来更多的约束。尽管如此，因为其他股票的风险更大，而黄金股则具有价格方面的优势，所以，也应该将金矿开采公司的股票作为一种有价值的投资方式。

　　1980年是贵金属股票价格最高的时候，当时，贵金属股的价值相当于标准普尔500指数股总资本的7%。但是，现在包括黄金、白银以及白金在内的贵金属股的总市值仅为700亿美元左右，还不到标准普尔500指数股总市值的1%。如果投资者将他们投资组合中的贵金属份额平均增加到5%，贵金属板块的总市值将轻易地变成原来的5倍。因此，可以毫不夸张地说，7倍的增长将会让贵金属的市值再次占到标准普尔500指数总市值的7%。

　　在同20世纪70年代非常相似的未来黄金股牛市中，大多数的黄金股都将会表现出色。正如20世纪90年代的电子商务业务一样，在未来的黄金股热潮中，许多小型金矿开采公司的股票价格也将大大超过它们的价值。不过，对于谨慎的投资者来说，最安全的还是那些大型公司。

　　纽蒙特矿业公司是美国最大的金矿开采商，当然在未来的黄金牛市中也将获得最强劲的投资回报。该公司有一个强势的资产负债表，而且它不会对它的任何黄金进行套期保值（提前出售），这就意味着它将从黄金价格上涨中充分受益。

　　巴利克黄金公司是北美另一家主要的黄金公司。跟纽蒙特公司相比，巴利克公司的自由现金较少，而且也不够稳定，但是它的产量却比纽蒙特略高。巴利克公司实行套期保值计划，不过现在正在逐步淘汰这一计划。

　　为了在贵金属方面做一个多样化投资，我们也可以考虑另外两种很受欢迎的公司：顶点白银开采公司和黑斑羚白金公司。另外，作为一个一站式的多样化投资，你不妨考虑一下诸如托克维尔黄金基金等贵金属基金。但是，在黄金股牛市中，不管你作何选择，最终的收益都会非常可观。