清崎：

　　1953年，当通用汽车公司总裁查尔斯R26;威尔逊（Charles Wilson）奉命出任美国国防部部长时，有人问他，会不会做出对通用汽车公司不利的决定。威尔逊说他可以这么做，但是他不认为那种情况会发生，“因为多年来我一直认为，对美国有利的事，就对通用汽车公司有利，反之亦然”。此后，大家就常把威尔逊说的话改为“对通用汽车公司有利的事，就对美国有利”。只不过威尔逊当初要传达的信息不是这样。威尔逊的意思是，通用汽车公司和美国利益相关。到现在，情况仍是这样，只不过跟往日的局势不同。

　　如今，通用汽车公司陷入了困境，美国也是。通用汽车公司的问题在于其出产的汽车不如预期的好，而且多年来管理方面一直问题不断。情况跟美国一样，通用汽车公司仰赖以往的成功，一再地拖延问题而不解决问题。

　　《新巴菲特法则》这本书中提到的一个例子，就能说明通用汽车公司的管理有多么糟糕。根据该书作者玛丽R26;巴菲特的描述：

　　通用汽车公司的财务记录也出现同样的现象。该公司财务记录指出，自1985年起至1994年为止，通用汽车公司每股盈余约为17.92美元，但是每股股利约为20.62美元。在这段期间内，通用汽车公司每股约花102.34美元进行增资。你一定在想一个问题：如果通用汽车公司在这段时间的盈余为每股17.92美元，怎么能发放20.62美元的股利？额外的2.70美元是从哪里来的？花在增资上的每股102.34美元又打哪儿来？

　　这个例子还没考虑到通用汽车公司的市值亏损、不工作却支薪的员工数目、经费不足的退休计划和医疗债务。换句话说，情况就跟美国一样，全球最大的汽车制造商正摇摇欲坠，濒临破产边缘。适用于通用汽车的状况显然也适用于美国，但我们能负担得起这种代价吗？

　　当你检视通用汽车公司的财务资料时，就算没有企管硕士学位也能轻易了解，小学六年级的算术能力就足以应付。请你问问自己：“每股盈余17.92美元的公司，怎么发放每股20.62美元的股利，这种公司怎么还能生存？”随便找个小孩子来问，如果你手中有17.92美元，可能变成20.62美元吗？下一个问题是：“每股盈余只有17.92美元的公司，怎么可以花每股102.34美元进行增资？”同样地，12岁的小孩就能告诉你，赚17.92美元却花掉102.34美元，就是没有把钱管理好。这样做根本不合理。

　　就算这样做不合理，目前却仍有几百万人投资通用汽车公司，用自己的退休金做赌注，押在通用汽车公司的前景上。他们听从股票经纪人和理财专员的建议，投资在通用汽车公司这类蓝筹股上。人们怎么会这么天真？我的答案是：“因为缺乏理财知识。”

　　巴菲特对于这个问题可能有不同解答：“一直以来，几万名商学院学生被告诫‘思考无益’，这倒是帮了我一个大忙。”

　　这段话或许说明，为什么像通用汽车公司这样拥有几千名聪明人士为其工作的企业，却会做出如此愚蠢的财务决定。

　　巴菲特还说：“如果投资需要运用微积分计算的话，我早就回去送报纸了。况且，我从没看过投资需要用到代数。”

　　换句话说，我相信巴菲特的意思是，致富是常识，只需要简单的算术就行。而且，这又引发了另一个显而易见的问题：“怎么可能有这么多受过良好教育者会被说服，拿钱投资玩弄数字游戏的公司，而不是投资运用合逻辑算术的企业？”巴菲特的这句话似乎颇能解释个中缘由：“坐劳斯莱斯轿车的人会向搭地铁的人请教，这种事情只会在华尔街发生。”

　　是机会吗？你的看法是……

　　之后，巴菲特看到美国哥伦比亚广播公司（CBS）电视节目《向全民报告》（Face the Nation），访问通用汽车公司董事长兼CEO里察德R26;瓦格纳（Richard Wagoner）后，发传真称赞瓦格纳。为了表示支持，巴菲特先生还请女儿帮他买了一辆凯迪拉克轿车。此举引发许多问题和臆测，网上有很多博客相当主动地提出一些看法：

　　? 巴菲特买一辆凯迪拉克汽车，表示他改变了对通用汽车公司的看法。现在一定是买进通用汽车公司股票的大好时机。

　　? 通用汽车公司的股价这么低，巴菲特这时候买凯迪拉克汽车，只是因为价钱合理。