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一些基本面的股票衡量指标(1)

作者:杰森-凯利   出版社:机械工业出版社  和讯读书
  股票衡量指标让人抓狂的地方是,你考虑的股票,即使每一个指标都对它亮起了绿灯,到头来却仍然有可能是一笔坏的投资。这和测量你的腿长不同,一旦你知道了那个数字,就知道要买多长的裤子,而且,如果它们是那个长度,那穿起来一定合身。但是,购买股票就没有那么简单。

  然而,知道你即将购买股票的各种衡量指标,还是很重要的。知道那些可能影响赚赔的因素,总比什么都不知道要好,在很多情况下,衡量指标确实披露了相当宝贵的信息。在这一小节中,我将向你解释最常用的股票衡量指标,其中一些,你在其他任何地方都看不到。这些衡量指标是我的最爱。

  重要提示:本节将向你简要地介绍这些衡量指标。本书稍后部分,我将告诉你到哪里找它们,并且如何使用它们来观察股票行情表,另外,大部分指标不需要你亲自计算,报纸、参考信息、互联网以及其他地方,都已经帮你算好了。

  1.每股现金流

  现金流(cashflow)是流经一家公司的现金。你希望它是正值,而且越大越好。有时,甚至利润很高的公司,现金流也不多,因为它们采用信用交易的方式销售。

  你肯定看过一些“现在购买、明年付款”的广告吧?公司的这些活动,促进了利润的增长,但没有增加现金流。消费者购买了沙发、洗碗机或者除草机,营业收入进了公司账面,但实际收入货款却要到明年。如果公司没有足够的现金来支付日常的水电费支出,这可能就是一个问题,不管消费者什么时候付款,公司的日常账单可是都要准时支付的。

  一家管理良好的公司,能够很好地处理现在购买、日后付款的促销计划。它们在银行里有足够的现金,以支付日常费用,与此同时,特别的促销活动确实能够销售很多产品,公司总有一天会收到这些钱。此外,公司最终实现的利润可能高于广告上刊登的价格,因为先购买日后再付款的方法会自然产生利息,以及其他的细则条款。

  我们所关注的每股现金流,就是用一家公司的现金流除以流通在外的股票数量。这个数字告诉我们,购买一家公司一股的现金流,你需要支付多少钱。

  2.流动比率

  流动比率(currentratio)是衡量一家公司支付短期账单能力的最常用比率,计算方法是用流动资产(currentassets)除以流动负债(currentliabilities)。流动比率揭示了一家公司能不能容易地应付出乎意料的费用支出或者机会,通常以倍数来表达,比如“流动资产是流动负债的3倍”,这可能表示一家公司的流动资产是300000美元,流动负债是100000美元。表示流动比率的另一种方式是3:1(3-to-1)。

  一家公司的资产,是指其拥有的一切东西:汽车、机器、专利、计算机等,流动资产是指那些经常用掉和补充的东西,比如现金、存货以及应收账款。一家公司的负债,是指其应付的任何账款:贷款、账单等,流动负债通常是指一年内必须支付的账款。

  流动资产与流动负债的比较,可以使你清楚地看到,一家公司是不是做好了应付短期负债以及把握短期机会的准备,这正是你所想要的信息。请关注流动比率至少是2:1的公司股票。

  3.股利收益率

  股利收益率(dividendyield)的计算方法是,用一只股票一年的现金股利除以其目前的股价。如果《先生杂志》每季发放股利0.15美元,那么它一年的股利就是0.6美元,即每季15美分乘以一年四季得到60美分。假设《先生杂志》目前的股价是15美元,用0.06美元除以15得到0.04或者4%。计算一只股票的股利收益率非常简单,但是你不需要亲自去计算,报纸上每天都有刊登。

  乍看之下,股利收益率似乎很无聊。毕竟,有许多公司根本就不会派发股利。谁又会真的在意一只股票的股利收益率是多少呢?如果你想要稳定的收入,把钱存到银行就行了。

  股利收益率透露了与股价相关的很多信息。它所透露出来的股价信息,要远远多于股利信息,为什么呢?因为在股利收益率里,只涉及两个数字。如果其中一个数字保持不变,那么一定是另外一个数字,在促使股利收益率发生改变。大部分公司的股利发放金额相当稳定,这么一来,只有另外一个数字能够影响股利收益率:股价。股价每天都在波动,股利收益率能够马上反映出股价和股利的关系。

  举个例子来说,如果《先生杂志》的股价从每股15美元上涨到了30美元,但是股利保持0.6美元不变,那么它的股利收益率就会降到2%;如果股价上涨到了60美元,股利收益率进一步滑落到1%。如果股利不变,而股利收益率改变了,你知道股价一定在变化。在这个例子中,《先生杂志》逐步滑落的股利收益率,告诉你,股价正在上涨,而且有可能涨过了头。

  像你这么精明的人(因为你从浩瀚的书堆里找到了这本书),此刻,可能正在想:通过留意高股利收益率,有可能找到便宜货。你想?没错,投资者经常根据股利收益率去评估那些股利保持稳定的大公司。在本书第3章,你将会学到仅仅根据股利收益率,就可以选购那些收益率高的市场领先公司。接着,在第4章,你会学到,如何根据高股利收益率,利用自动投资策略,挑选道琼斯工业平均指数30只股票中的赢家股。

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