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管理投资组合(2)

作者:杰森-凯利   出版社:机械工业出版社  和讯读书
  研究了自己的成功与失败之后,欧奈尔提出了一套自动获利和止损计划,以在股票市场上大赚一笔:

  在上升趋势走平之后,就在股价正在向更高价位攀升的轴点(pivotpoint)买入。欧奈尔称这样的走平为整合期(consolidationperiods)。

  如果股票价格从购买价格下跌8%,卖出收手。

  如果股价上涨,则加码操作,投入更多资金,直到股价超过初始买入价格的5%。因此,如果你在每股50美元买入,当它的价格涨到51美元时,欧奈尔建议你投入更多的资金,但是,当股价超过每股52.5美元时,你就不应该追加更多的钱,因为在这个时点,股价已经上涨了5%。

  一旦一只股票价格上涨了20%,卖出。

  如果一只股票在八个星期内上涨了20%,请务必持有这只股票至少八个星期。八个星期以后,分析股票,判断它是否会涨得更高。

  2.集中投资、缓进缓出,追踪你的赢家股

  欧奈尔发现,很少有人能够同时做好几件事,因此,他相信,集中投资组合要比分散投资组合好。他问,你敢不敢去看同时也是兼职工程师、音乐作曲家以及汽车维修工的牙医?欧奈尔认为分散投资会减弱你的力量。他说道:“最好的结果是通过集中投资获得的,把所有的鸡蛋放在你非常清楚的几个篮子里,并且继续小心谨慎地看好这些篮子。”他强调说道:“赢家投资者的目标,应该是持有一只或者两只大赢家股票,而不是数十只利润微薄的股票。”

  股票投资,最好是缓进缓出。欧奈尔说,太多的人非常犹豫,是否应该投资股票。为了克服这种犹豫不决的心理,他推荐少量地买入以及卖出股票。如果你持有自己非常喜欢的股票,当它的价值开始下跌时,为了安全起见,卖出一部分股票。如果这只股票随后反弹,非常好,你手上仍然持有的股票,可以弥补部分损失。就像所有的保险政策一样,你也许总是不需要这张保单的兑现。欧奈尔在研讨会上问他的听众:“你购买了汽车保险,但是,这一年内你并没有撞坏车子,你会不会生气?当然不会啦!”因此,他推理说,当你卖掉了赔钱的一部分股票,随后这只股票价格又回升,你也不应该生气。不妨问问你自己,如果没有卖掉那一部分股票,而且股价跌得更加厉害,情况将会多么糟糕。

  为了克服天生的这种价格下跌时,买入更多股票的倾向,欧奈尔建议用不同的方法做记录。他说,在每一个评估时间期间结束时,按照股票相对于上一个评估期间的业绩表现来排列。“假设说,你持有的泰克科技(Tektronix)下跌了8%,埃克森(Exxon)没变,而宝丽来(Polaroid)上涨了10%。那么在你的列表中,宝丽来应该排在开头,接着是埃克森,最后是泰克科技。”当按照这样的方式,将你的投资组合排列过一段时间之后,你就会发现哪些股票在拖后腿。欧奈尔这样做的目的,是强迫你忽略为每只股票支付的价格,转而关注每一只股票的表现。他写道:“消除执著于购入价格的偏见,是非常有利可图而且回报丰厚的。如果你将股票卖出的决定建立在成本的基础上,继续持有那些价格正在下跌的股票,因为你不想接受这样的事实,即自己做出了轻率的决定并且正在赔钱。那么,你这样的决定,和如果经营自己的公司所做出的决定,完全相反。”

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