图2-7　1990—2007年A股市场首次公开发行股票情况

　　数据来源：中国证监会，《中国证券期货统计年鉴（2007）》。

　　发行定价机制逐步市场化。随着机构投资者定价能力的不断增强，中国证监会于2004年底出台了《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》，对股票发行价格取消核准，实行询价制（询价对象包括符合中国证监会规定条件的基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者(QFII)，以及其他经中国证监会认可的机构投资者。）。询价制度的实施，强化了市场对发行人的约束。2006年9月发布的《证券发行与承销管理办法》进一步重点规范了首次公开发行股票的询价、定价以及股票配售等环节，完善了询价制度，加强了对发行人、证券公司、证券服务机构和投资者参与证券发行行为的监管。

　　中国工商银行股票实现境内和境外市场同时上市

　　2006年10月，中国工商银行在上海和香港同时上市，创下了多项历史纪录：

　　■创造性地解决了境内外信息披露一致、境内外发行时间表衔接、两地监管机构协调和沟通等诸多制度和技术上的难题，开创了A股与H股同时同价发行和同步上市的先河；

　　■首次将“绿鞋”机制引入国内A股发行；

　　■首次将中国机构投资者(保险公司、大型企业)列入H股发售的机构投资者范围，使国内机构投资者参与国际资本市场投资运作；

　　■首次在A股发行中引入国际通行的分析师大会形式；

　　■为截至当时全球最大规模首次公开发行，超额配售选择权行使前，A股与H股总融资额达1 500多亿元人民币。