如果衍生权证代表股票，则可以是一个公司的股票，也可以是同时代表多个公司的股票，如9554，只代表中石化（0386）一家的股票，而9394（石化摩根0406购）则同时代表着石化行业中的中石化、上海石化、中石油及仪征化纤，所以它也称作一篮子衍生权证。指数的衍生权证包括的“资产”有恒生指数、H股指数、红筹指数，甚至包括道琼斯指数在内的国际市场指数等。外汇的衍生权证代表的资产是外汇的汇率。

    股票衍生权证与股本权证不同，如果投资者需要兑换股票的话，只能是旧股的转移而不涉及到上市公司发行新股。

    认购权证和认沽权证

    按持有人的权利，权证可分为认购权证和认沽权证。

    认购权证（Call Warrants）是指到期时持有人可以按权证约定的价格向发行人购买特定数量的标的证券。认沽权证（Put Warrants）是指到期时持有人可以按权证约定的价格向发行人卖出特定数量的标的证券。

    认购权证是一种认购期权。投资者购买备兑认购证，实际上是买进一种权利—拥有这种权利的投资者，可以以一个预先设定的价格，在未来的某一日买进某一只股票（或某一组股票）。认沽权证是一种认沽期权。投资者购买备兑认沽证，实际上是买进一种权利—拥有这种权利的投资者，可以在未来的某一行使日，以某一行使价卖出某一只股票（或某一组股票）。  

    欧式权证和美式权证

    按行使状况的不同，权证可分为欧式权证和美式权证。

    欧式权证是指持有人只可以在到期日行使其权利，是香港常见的权证类型。美式权证是指持有人在到期日之前任何时间均可行使其权利。

    权证的相关重要概念

    投资者在参与权证交易之前，首先需要了解一些权证的性质，这对于了解该权证的价值有非常重要的参考意义。

    1. 内在价值与时间价值

    内在价值是指相关资产价格与权证行权价格之间的差额，也可理解为持有人即时行使购权证时所得的利润为正股价格与权证的行使价之差。对于认购权证，如果相关资产价格高于行使价则称为“价内”，如果相关资产价格低于行使价则称为“价外”；对于认沽权证，如果相关资产价格高于行使价称为“价外”，如果相关资产价格低于行使价则称为“价内”。只有价内权证的内在值是正数，价外和平价权证的内在值都是零。比如，一只股票目前的价格是６港元，如果该股的认购权证行权价在5.4港元，那么这份认购权证的内在价值为0.6港元；而行权价同样是5.4港元的该股的认沽权证，由于认沽的价格低于市价，所以内在价值为零。

    时间价值是指权证价格高于内在值的数额，即时间价值 = 权证价格/兑换率－内在值；由于价外和平价权证的内在价值都是零，所以它们的价格都相等于时间价值。权证的时间值会随着时间而下跌，时间价值下跌的速度并非每日都相同。权证越接近到期日，其时间价值耗损的速度将越快，直到权证的到期日，时间值便会完全消失。

    2. 到期日与结算价

    权证的最后交易日必须是到期日前的第四个交易日（法定假日不计算在内）。假设某权证到期日为4月14日，在这之前的第四个交易日为4月8日，过了这天后，该权证买卖就会停止。需要说明的是若当天为半日市，同样是最后交易日，若当天下午因不可抗力因素而停市，那么当日上午便是买卖的最后时间；若全日因不可抗力因素而停市，那么前一交易日便成为最后交易日。

    对于股票权证，结算价为相关股票在权证到期日前5个交易日的平均收市价（到期日之收市价并不计算在内）；如果是指数权证，结算价是根据联交所公布的EAS为准。EAS是恒生指数于即月期指到期日当天的5分钟平均价。

    3. 兑换比率