兑换比率是指每一单位（股）权证能换取多少单位的相关资产。如果显示是“0.1”的话，就意味着10个权证的单位换一个单位的相关资产，即在使用计算权证的相关公式时，往往用显示的倒数作为兑换比率。

    4. 杠杆比率

    杠杆比率＝相关资产现价/（权证现价×兑换比率）

    选择权证时，杠杆比率越大，意味着潜在的回报率就越大，当然我们还得综合考虑其他的因素。

    5. 引申波幅

    引申波幅反映了市场对正股在未来一段特定时间内的波幅预期，也是计算权证价格的其中一个重要元素。通过比较同类权证之间的引申波幅高低及稳定性，便能发掘价格相对合理的权证。引申波幅有特定的度量方式，由正股过往的价格变化得出历史波幅，而发行人会参考正股的历史波幅来厘定引申波幅。引申波幅升跌对认股权证价格影响可以简单地理解为：当引申波幅上升时，假设正股股价及其他因素不变，权证价格也会被带动向上；相反，若引申波幅下跌，权证的价格将随之下调。

    6. 对冲比率

    对冲比率指相关资产的价格变动及权证价格变动的比例关系，显示发行商要为对冲权证风险而需买入或卖出相关资产的数量，该数值介乎0～1之间。如果是深度价内的权证，那么它的对冲比率就接近1；相反，如果相关资产的价格越远离权证的行权价，权证的对冲比率就会越接近0；对冲比率越接近0.5，说明有关资产的现价与权证的行权价非常接近或者相等，称之为等价权证。由于发行商要根据此指标去决定买入或卖出相关资产以供投资者兑换，所以有关权证的投资者可以根据这个指标估计出发行商已经买入或卖出相关资产的数量。这项指标是投资权证非常重要的衡量指标，其计算也和引申波幅一样比较复杂，但同样可以从一般的资料上获取有关数值。

    影响权证价格的因素

    1. 相关资产价格

    由于相关资产是一项权利而非责任，自然有其价值，而此权利的价值最直接取决于其相关资产价格的状况。理论上，在其他因素不变的情况下，如相关资产价格上升，认购权证价格也会上升；相反，如相关资产价格下跌，认购权证价格也会下跌。认沽权证的情况则刚好相反。如相关资产价格下跌，认沽权证价格则会上升；而当相关资产价格上升，认沽权证价格便会下跌。

    从表面上看，投资者买卖认股权证，好像是在和发行商对赌股价走势，实际上，发行商一般都会采取一种叫“对冲”的办法，将自己的风险转移给市场。假设某投资者从发行商手上买入一批中国移动备兑认购证9769。如果中国移动股价上升，9769的价格就会往上升，投资者就会赚钱，发行商就要亏钱。发行商为了回避这种风险，就会在卖出9769的同时，在市场上买入一定比例的中国移动股票进行对冲。这样，如果中国移动股价上升，发行商在9769上确实会亏钱，但会在股票上赚回钱。发行商只要进行科学的对冲，就能做到盈亏相抵略有盈余。

    购买权证犹如四两拨千斤，具有很大的杠杆作用。一般来说，权证绝对价格的变化会小于对应股票（正股）的价格变化，但相对于其自身低廉的价格来说，其升跌百分比可以是正股的几倍到十几倍。因此，发行商在进行对冲操作时，需要在市场上买入（或卖出）相当于认股权证金额几倍甚至十几倍的股票。

    明白了这个道理，投资者买卖权证时就应该特别注意：千万不要把权证看做一个独立的证券，应该把分析的重点放在对应的股票上。只有投资者认为正股便宜时，才应该考虑买入认购权证；认为正股偏贵时，才应该考虑买入认沽权证。如果投资者只分析单只认股权证的价格走势，不论正股价格的平贵而进行买卖，那就变成本末倒置的纯投机行为。

    2. 股息