还是要关心一下美国

    看一看国内的证券类报刊，这两年有一个特点，对中美关系，特别是中美经贸关系的新闻往往能放到版面中非常突出的位置，给予非常及时与详尽的报道，而这在以前是不可想象的。证券类报刊这么关心中美关系，当然不是无的放矢，而是说明中美之间的经贸关系已经深深地影响着国内股市。

    事实上，出口是拉动中国经济发展的最主要力量，但在这些出口当中，对美国的出口又尤其重要。据海关统计，2006年，中美贸易额达2627亿美元，同比增长24.1%。其中，对美出口2035亿美元，自美进口592亿美元，中国顺差1443亿美元（见图5-5）。而2006年，中国的出口总额是9691亿美元，中国对美国的出口占出口总额的近20%。以国家来看，中国的最大贸易伙伴是美国，中国的第一大出口市场也是美国。中国的出口能否保持平稳快速的发展，美国的表现至关重要。

    因此，美国的经济状况是不是健康，美国人的消费是不是增长，中美之间的关系是不是保持稳定，都值得投资者关注。

    有些投资者可能还不习惯，认为炒股票看盘就可以了，至多关心一下中国的经济状况，美国的问题以及中美关系的问题都与己无关，但在中国股市与美国经济、中美关系如此紧密地产生联系的时候，投资者还是要在百忙之中抽点时间，关心一下美国的情况。

    集装箱运量取决于全球贸易额和中国进出口额，其中中国进出口额对中海集运的影响更为重要。2005年和2006年公司从中国出口的集装箱收费箱量分别占到了集装箱总收费箱量的84.4%和81.57%。不管是全球贸易额还是中国的进出口额都和世界各国的经济发展有关。

    从全球经济角度看，根据国际货币基金组织（IMF）最近发表的《世界经济展望》报告预测，2007年和2008年全球经济将分别增长5.2%和4.8%，低于2006年的5.4%。报告认为，尽管全球经济在最近几个季度里保持强劲增长，但金融市场的动荡使增长前景蒙上了阴影，不过，得益于新兴市场经济体总体稳健的基本面和强劲的增长势头，全球经济明年仍将保持比较坚实的增长步伐。

    IMF认为作为世界最大经济体的美国经济走势不容乐观，预测明年美国经济将增长1.9%，比该组织此前的预测值低0.9个百分点，而发展中国家尤其是新兴经济体前景相对乐观。新兴经济体相对集中的亚太地区发展迅猛，今明两年增长率分别达到8.0%和6.9%，其中中国达到11.5%和10.0%，印度为8.9%和8.4%。新兴市场经济体正成为世界经济稳定的来源。IMF预测今明两年世界贸易量（货物和服务，剔除汇率和价格因素）将分别增长6.6%和6.7%，比其4月份的预测值分别低0.4和0.7个百分点，分别比2006年下降2.6和2.5个百分点。

    美线虽然受美国经济放缓的影响，需求将继续走低，但是我们看好欧线和内贸运输市场。

    首先，根据IMF和Drewry的预测，欧洲经济放缓的幅度有限，预计欧洲的集装箱运量增速将从2006年的10.5%提升到2007年的14.3%，2008年下滑至12.7%，并且人民币对欧元的相对贬值在一定程度上带动了欧线运输需求的增长，从CCFI欧线的走势图上也可以看出欧线运价指数不断上涨。

    其次，内贸方面，中海集运在内贸航线运输上具有稳固的市场地位和持续的盈利增长。公司50%以上的集装箱船舶悬挂五星红旗，中国规定，只有悬挂五星红旗的船舶可以进行内贸运输，因此与国内外其他大型船公司相比，中海集运在内贸航线上具有绝对优势。2007年上半年中海集运拥有内贸航运市场份额比例大于40%，内贸航线收入同比增长92%，箱量增长36.7%，在内贸航运市场中稳居第一。由于内贸航线周转快，因此相对国际航线利润率更高。

    再次，虽然欧、美、日是中国的主要贸易伙伴，但是近年来中东、拉美、中西非、东盟、俄罗斯等地区与中国的贸易也在迅速增长，这些地区的增长可以在一定程度上弥补美线的下降。今年以来，我国对拉丁美洲、大洋洲、欧洲、非洲的进出口增速都保持在30%以上的高位。

    在市场普遍看好欧线，看淡美线的环境下，航运公司势必对运力有所调整，因此我们预计明年美线运价会有所回升，从今年的下降5%回升到明年的上涨2%，而欧线运价的涨幅将从40%降至13%。