中资概念股

    人民币升值，不仅使内地资本市场获益，那些在海外资本市场（包括香港联交所、美国纳斯达克、纽约证券交易所）上市，但经营主体在内地，收入主要体现为人民币的上市公司，也被热钱所追捧。

    相比较热钱进入内地的种种限制，外资进入香港，或者直接在美国买进中国概念股，更加容易，更加便捷。在纳斯达克上市的，如新浪、百度（见图6-3）等公司，在香港上市的中国移动（见图6-4）、中国网通等公司，都在近两年中，因人民币升值的预期，股价涨幅很大。

    图6-3百度在纳斯达克2007年股价走势图

    这是因为，在海外上市的公司，它们面对海外投资者的财务报表是以外币换算的，在实际利润不变的情况下，人民币升值，都能够提升这些公司以外币换算的利润额。

    假设一家在美国纳斯达克上市的中国公司，其年度利润为8亿元人民币，如果美元兑人民币是1比8，那么按美元计算，其年度利润为1亿美元；如果美元兑人民币变成了1比6，那么按美元计算，其年度利润就是1.33亿美元，利润增幅为33%。

    图6-4中国移动2006年7月至2007年12月K线图（周线·复权）

    此外，这些在海外上市的公司，如果未来能够重回A股上市，那么其在海外的股价很可能大幅上升。

    这是因为，由于内地资本市场目前仍处于牛市阶段，新股发行市盈率较海外资本市场要高，同样发行一股，在美国卖可能只有每股10美元，在内地卖，可能价格就是120元人民币。因此，如果能在内地股市高市盈率发行股票，对海外投资者来说，是相当合算的。

    因此，如果投资者能够有机会直接在香港或者美国的证券市场开户，不妨高度关注一下中资概念股。