易时间易股份数量

    （1）持有亚宝药业的原非流通股

    股份自获得上市流通权之日起，在

    山西省经济建2008年2月12个月内不上市交易或转让；

    3558750558750（2）在前项承诺期满后，通过上

    设投资公司16日海证券交易所挂牌交易出售原非流

    通股股份，在12个月内不超过亚宝

    药业股份总数的5%。

    资料来源：亚宝药业2007年年报。

    投资者可以将每一个“可上市交易时间”中所包括的股票数量进行加总，然后再与该公司目前的流通股总量进行对比，从中就可以预估出这些股票流通后可能带来的抛盘压力。

    以亚宝药业为例，该公司2008年2月16日，新增可上市交易股票数量加总后为1386万股，公司目前的流通股总量为9478万股，这意味着2008年2月16日当日，亚宝药业的流通盘将扩大14.6%。

    一般而言，在交投比较活跃的大势中，如果个股流通盘扩容规模低于15%，对股价的冲击力不会太大，但在大盘走熊，成交量比较冷清的情况下，流通盘扩容超过5%，就可能使股价明显下跌。据此，投资者对亚宝药业2月16日前后的股票走势还须小心。

    谁在急于抛售

    年报中还披露了过去一年中，上市公司解除限售的股票明细，再结合前十大股东年末的持股数量，投资者就可以清晰地判断出，这些原有的非流通股股东是否在急于抛售股票。

    以亚宝药业为例，在其年报的“限售股份变动情况表”中，投资者可以看到，2007年有6家股东的限售股被部分解除了限售，见表5-2。我们用该表与“前十名股东持股情况表”进行比对，见表5-3。从中可以看出，亚宝药业的第一大股东—芮城欣钰盛科技有限公司，以及第二、第三大股东，虽然都分别有665万股股票在2007年2月16日被解除限售，但至2007年年底，这些股票均未被抛售。解除限售后抛售股票的，只有山西省科技基金发展总公司以及大同中药厂，两家股东分别抛售了121万股和334万股。

    表5-2亚宝药业限售股份变动情况

    单位：股

    股东名称年初限本年解除本年增加年末限限售原因解除限售日期

    售股数限售股数限售股数售股数

    芮城欣钰盛科技有限公司26724750665625020068500股权分置改革2007年2月16日

    山西省风陵渡开发区众力

    投资发展有限公司24375000665625017718750股权分置改革2007年2月16日

    山西省经济建设投资公司72150006656250558750股权分置改革2007年2月16日

    山西省科技基金发展总公司541125054112500股权分置改革2007年2月16日

    大同中药厂534300053430000股权分置改革2007年2月16日

    山西省经贸资产经营有限责

    任公司405600040560000股权分置改革2007年2月16日

    合计731250003477900038346000——

    资料来源：亚宝药业2007年年报。

    表5-3亚宝药业前十名股东持股情况

    股东名称股东性质持股比持股总数报告期持有有限售条质押或冻结

    例(%)内增减件股份数量的股份数量

    芮城欣钰盛科技有限境内非国20.07267247500200685000

    公司有法人

    山西省风陵渡开发区境内非国

    众力投资发展有限公司有法人18.31243750000177187500

    山西省经济建设投资国家5.42721500005587500

    公司

    山西省科技基金发展

    总公司国家3.154200000－1211250未知

    山西省经贸资产经营

    有限责任公司国家3.0540560000未知

    林纳新2.5333700003370000未知

    中国工商银行—博时精

    选股票证券投资基金2.2529999022999902未知

    中国工商银行—博时

    新兴成长股票型证券

    投资基金1.8925152072515207未知

    大同中药厂境内非国

    有法人1.502000000－3343000未知

    交通银行—长城久富

    核心成长股票型证券0.60800000800000未知

    投资基金（LOF）

    资料来源：亚宝药业2007年年报。