在2000年8月，和深特发完成股权转让后，华润方面虽然已经是万科的第一大股东，但只有15.08％的股权，远没有达到绝对控股，要知道华润在华远地产一直是持有50％以上股份，处于绝对控股地位的。在其他行业的一些重大并购中，华润也一般多注重绝对控股原则，对万科，华润自然也想拿到绝对控股权。

　　绝对控股多好啊，收益丰厚、管理顺畅，高管任命大权全在集团掌握之中。

　　华润方面当时的总经理黄铁鹰回忆这段往事时曾表示，在并购之初，黄铁鹰直接问王石：“你的公司经营的这样好，为什么非要找个主子？”

　　王石回答：“想做大，就必须要和世界接轨。”

　　黄又问：“公司做大了是别人的，职位可是你自己的，难道你不怕哪天华润把你炒了？”

　　王回答：“如果有人能做得比我好，炒我是应该。”

　　这段话，呵呵，或许都是无心的聊天，或许是随机的问答，或许都暗藏了机锋。

　　有媒体报道，2000年9月，郭钧出任华远地产总经理后，在北京表示，未来3个月内，华润将斥资20到30亿元，将持有的万科股份增加到50％。

　　在2000年12月，万科发布公告，拟向华润定向增发4.5亿B股，以提高华润对万科的持股比例。如果此次增发完成，华润将成为万科的绝对控股方。

　　按照华润的算盘，通过此次增发，万科将和华远一样，成为华润下属的绝对控股子公司，王石、任志强都将是华润旗下的职业经理人。

　　增发竟被小股东们击退

　　值得关注的是，此次定向增发方案，竟然在小股东的倡议下，被否决了。

　　王石在回忆录中写道：

　　反对增发的投资者认为，此次增发不能带来相应的资本溢价，另一方面，发行股数高达4.5亿股，股本扩张太快，会造成年末每股收益的摊薄。

　　君安证券旗下由原万科员工吴冲负责的网站“金网100”成为了反对意见的旗手。

　　……

　　事实上，多年以来，万科的职业经理人在向董事会和股东大会提出各项议案时，都十分注意维护中小股东的利益。

　　2000年12月24日，平安夜。万科董事会根据走访投资者的结果重新检讨增发计划，最后，包括华润代表在内的16位董事及董事授权作出了理性的抉择：放弃增发方案。

　　华润绝对控股万科的意图落空了。

　　当然，有市场人士后发表意见，认为是万科高管在其中起了作用，为了维护万科原有高管团队的稳定，所以在小股东背后策划了这次否决。

　　从利益角度考虑，如果此次增发完成，华润将完成对万科的绝对控股，万科的资本金也将得到一定补充，但万科原有高管在公司的话语权肯定会下降。

　　从这个角度看，市场人士的议论有起立论基础，但事实真相如何，怕终是无人能解了。

　　笔者是一个愿意相信美好事物的人，所以宁愿相信是小股东的呼声得到了重视、利益得到了维护，是出于这个目的此次增发被否了，因为，资本市场上，小股东被漠视的太多太多了。

　　任志强的离去

　　既然增持、整合万科不得，那只好另觅他途了。

　　结果是，2001年9月，华远房地产董事长任志强宣布辞去董事长一职，华远集团将持有的华远房地产18%的股权将转让给华润集团，华润集团将拥有华远房地产90%以上的股权。一年以后，华远集团将收回华远房地产品牌。

　　任志强当时对外界的解释是：华远和华润之间第一次产生重大分歧是关于凤凰城这个项目。席卷亚洲的金融危机，终止了华远房地产公司经股东大会批准的扩股方案，打乱了公司的经营计划，双方开始对资本的作用和追求产生了不同的认识。作为资本拥有者的大股东第一次与经营班子产生重大分歧，在对凤凰城项目的决策上动用了资本力量的否决权。

　　为应对金融危机，为保证充足的现金流，为保证已投入资本的安全性，华润集团一方面决定1998年3月上市公司扩股的1.4亿美金不再投入华远房地产公司，保留作为兑付可换股债券的保证资金，另一方面，在董事会上提出终止华远房地产已投入的8000万元人民币的凤凰城整体80万平方米的项目投资，提出“在金融危机未来无法预测时，缩小和终止投资是最佳的选择。宁愿造成现有损失，也要防止加大投资后的更大损失”的意见。