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引言 在华尔街人士不屑的狩猎场获利颇丰

作者:希拉里-克拉玛   出版社:广东经济出版社  和讯读书
  1986年,我大学毕业后,从事的工作之一就是在华尔街的摩根士丹利做股票分析师。我几乎立刻就意识到自己找到了人生目标。我由衷地热爱股票分析工作,并很快发现自己拥有一种天赋:我特别擅长寻找他人忽视的信息和观点。那段时间,我的专业技能提升得非常快,我像海绵一样努力吸收所有养分。作为全球分析师,我拥有独特的优势。在我的协助下,好几家公司通过美国存托凭证的方式在美国上市,其中包括全球最大的资源公司澳大利亚必和必拓集团(BHP Billiton)。在摩根士丹利工作期间,最让我记忆犹新的日子是1987年10月19日。那一天就是投资史上让人记忆犹新的“黑色星期一”。

  我对那一天的印象非常深刻。香港市场突然开始疯狂抛售,于是我们都知道那个周一早上,美国市场必定要遭遇令人担忧的状况。果然不出所料,美国股市开盘就出现了断崖式下跌。交易所的电话铃声此起彼伏,交易大厅充斥着客户的“抛售”指令,这一天交易量爬升到前所未有的峰值。到处的情形非常混乱,恐慌的情绪笼罩着整个市场。这是华尔街的从众效应发挥负面作用时的状态。

  我从来就不爱随大流。因此,大崩盘过后的第二天,所有交易员都还没有从恐惧中恢复过来,我一头扎进市场,大肆买进因大崩盘而被压低股价的股票,那些股票的价值都高于当时的股价。我以最快速度买进,用尽了所有投资基金。到1987年年底,我低价买进的股票都有了不错的回报。

  那一天的教训对我的投资理念产生了深远影响,之后,我继续投资于被市场压低价位的股票。我管理着数十亿美元的对冲基金,为资金雄厚的投资者管理证券投资组合。从事这些工作为我带来丰厚收益,实际上,37岁时,我就可以选择退休。投资个位数价位的股票就是我多年来的赚钱秘诀。

  华尔街的羊群效应不但可以能把股价压低以创造机遇,还可以大幅拉升股价,让股价翻两三倍,甚至十几倍。这将创造难以比拟的利润。

  那么,为什么没有更多普通投资者留意低价股呢?华尔街最流行的观点之一是,对于大多数投资者而言,低于10美元的股票太危险了。很多投资机构,包括共同基金和养老金基金都禁止持有10美元以下的股票。于是,这些机构的研究部门不再关注低于10美元的股票,分析师也不再跟踪它们,这类股票总是被忽视。华尔街总是把个位数价位的股票视为一座葡萄园,途经此地时最好迅速逃离。

  我认为这种做法不正确,普通投资者可以利用这个错误观点获利。如果普通投资者能够正确投资低价股,就相当于他们拥有了华尔街不具备的优势。华尔街对这些股票的厌恶让我们拥有了属于自己的最佳狩猎场。

  如何识别“丧家股”和“王者股”

  得益于大衰退、金融危机和2008年熊市,加上近期市场的抛售风潮,各类股票都有价位在10美元以下的品种。这意味着我们拥有了难得一见的机遇。我并不是说买入低价股就没有风险。很多低于10美元的股票之所以这么便宜是因为它们只值这个价。它们是一蹶不振的丧家犬,经济衰退永久地击败了它们,或是因为经营策略上的失误,总之它们很难东山再起。

  这也是我创作本书的原因。我将教会你如何鉴别沙粒和金粒,搜寻能重振雄风的股票。首先,我要告诉你,我把低价股划分成三种类别。掌握了这些信息,你就可以列出一张候选投资清单了。

  第一类股票被我称为“坠入凡间的天使股”。它们是由于种种原因不再受投资者追捧的大公司的股票。它们之中有些是周期性股票。它们之所以沦为低价股,是因为经济不景气导致行业萧条,进而企业收益锐减。

  第二类低价股是待发现的成长股。这类股票大多由尚未被重视的行业里的成功公司发行。例如,废品厂或废物处理公司或许不太光鲜,但这些行业的收益和盈利都在稳定增长。大型机构投资者可能需要花一些时间才能意识到这类公司的甜美,到那时公司的股价就会开始飙升。

  最后一类低价股是为数不多的几只股票被我称为被减价处理的股票。这些公司的股票往往以低于其资产价值的价格在出售。搜寻一只这样的股票类似于,逛跳蚤市场时花1美元买幅画,后来才得知这是一幅毕加索的作品,价值上百万美元。

  无论哪个行业的低价股最终都可以被归为这三种类别。另外,我想特别说明以下两类股票。首先,医药行业有不少低价股,尤其是生物科技公司。随着老龄化社会的到来,美国以及全世界对保健的需求将增长,对医药设备的突破性发明的需求也一样。很多这类突破性技术都由刚兴起的小公司主导研究,而一种新药或者一种新外科手术设备就足以让其股价攀升。

  其次,可以从全球化趋势中受益的低价股,持有它们是投资成功的最快捷方式之一。在搜寻这类股票时,我们可以将眼光投向那些正逐步富裕起来的欠发达国家和地区。这些新兴经济体对基础设施的需求旺盛,提供这类服务的公司将在相当长一段时间内实现收益增长。最终,新兴经济体会出现规模庞大的中产阶级,所以能满足中产阶级需求的公司将蓬勃发展起来。由于新兴经济体受到众多投资者追捧,因此缺乏稳定性,这些高成长股经常会以低价交易一段时间。

  掘地三尽搜寻低价股

  我透露了一些搜寻低价股的去处后,马上就会教你如何挽起袖子,掘地三尺搜寻值得投资的低价股。我总结了几个简单有效的步骤,但是我想说明的一点是:这部分内容并不适用于所有人。

  这本书适合喜欢研究股票、搜集公司所有资料的投资者。如果你认为窝在沙发里翻阅《华尔街日报》也可以算过了一个很棒的周末的话,我相信你将会喜欢本书提供的信息。如果你只关注财经版,或许本书就不太符合你的口味。如果你是一个保守型投资者,这本书可能也不太适合你。

  请一定要记住这一点:我会努力让这本书生动有趣,并配上清晰、简单的步骤帮助你搜寻利润率高的股票。如果你已经厌倦共同基金和投资机构画饼充饥式投资方法,这本书就是专门为你而写的。我希望我能教会你如何搜寻物美价廉的股票,然后你也能像我一样通过投资这些低价股获取高额回报。

  读者不仅能通过本书的内容获得帮助,还可以登录我专为读者建立的网站,学习并借鉴我的投资经验。

  那么,请做好准备吧!作为投资者,进入低价股的世界将是最刺激、回报最丰厚的旅程。根据我的经验来看,这种投资方法非常棒。很幸运,我在股市里也算小有斩获,我希望这本书也能帮助你获得同样的机会和成功。

  

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