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第1章 哪类低价股才有暴涨潜力:创造破天荒利润纪录的达尔令国际

作者:希拉里-克拉玛   出版社:广东经济出版社  和讯读书
  走在街上,有时会碰到收泔水的车子,拖着刺鼻的怪味从身旁边经过,多数情况下,你会掩面而去。你会因为公司业务令人生厌而忽视它的股票吗?如果这家公司是该行业的垄断性巨无霸企业,不公拥有宽广规模护城河,还拥有对手难以企及的成本优势呢?

  选股大师林奇先生就曾发现经营殡葬业务的SCI公司无人问津,但其基本面数据异常优良,于是潜伏几载,机构投资者发现这颗上帝遗珠子时,林奇已收获20倍的超额利润。

  当有人问我买过最成功的股票是哪一只时,通常情况下,我都十分乐意谈一谈达尔令国际(DAR)。我们甚至可以把这只股票当作低于10美元的股票的代表。达尔令国际从事的业务让人退避三舍,它从美国各地的餐厅收集废油和油脂,或到屠宰场和肉铺收集兽皮、骨头以及其他副产品。他们收集这些东西到底做什么呢?一言以蔽之,把它们变废为宝。这可算不上什么光鲜行当。

  2008年年末,我初次关注这只股票时,却认为他们公司从事的是一个很有前景的行业。那一年,股市全面暴跌,达尔令国际也不例外。从2008年年初的16美元一路下跌,到11月份已跌到4美元。这只股票以前从来没有受到华尔街的追捧,现在更加没有人愿意购买它了。但我嗅到了投资机会,于是认真研究了这家公司。

  据我了解,达尔令国际是唯一一家在全美范围内有能力从事这项事业的公司。它的竞争对手都是一些地区性小企业,根本无力与拥有规模经济效益的达尔令国际竞争。当时,达尔令国际在美国各地有39套设备、970辆卡车和牵引拖车,可在115 000个不同地点收集原材料。他们与大部分原材料供应商签订长期合同,原材料供应相当稳定。

  除了这些相对竞争优势外,达尔令国际也很乐意收购竞争对手。它的资产收益表上净利润一栏非常清楚地写明,通过收购和重组,这家公司正在快速增长。

  达尔令国际的营业收入从2003年的3.23亿美元增长到2007年年末的6.45亿美元,几乎翻了1倍;净利润与4年前相比,也从1 800万美元激增到4 500万美元;每股收益也几乎翻了1番,从0.29美元增长到0.59美元。过去4年间,达尔令国际的生产基地扩大了一倍,付清了长期债务。即使是金融危机肆虐的2008年,达尔令国际的发展也没有放缓。2008年上半年的营业收入是4.22亿美元,2007年同期只有2.98亿美元;每股收益也从2007年同期的0.29美元增长到0.55美元。

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  当一家公司的业务让人感到郁闷、厌烦甚至恶心时,可能它正是彼得·林奇看好的投资对象。他持有的Safety-Kleen公司的主营业务是为加油站清理器械中的油污和油泥,然后把油泥带回炼油厂回收提炼。尽管多数人会对这样油乎乎、脏兮兮的工作感到厌倦,几乎没有分析师或机构投资者长期跟踪,但它却给林奇先生带来了源源不断的利润。在A股市场上,也有格林美、桑德环境和东江环保等上市公司从事变废为宝的业务。

  尽管达尔令国际从事的行业不光鲜亮丽,但它确实非常赚钱。为了了解更多情况,我开始查阅达尔令国际发布的资料和财务报告。我发现达尔令国际正在进入替代能源行业,因为公司收集到的油脂可以作为一种生物能源的原料。据我了解,如果经济持续衰退,因为终端产品的社会需求有所下降,公司可能面临产品价格下调的压力。但是很明显,这种需求不可能消失。到2008年年底,公司的股价跌到5美元以下,在我看来,显然是时候买入了。

  虽然我并没能以最低价格买入,但也已经非常接近最低价了。2009年,达尔令国际的收入有所下降,但对当时的股价影响并不大。与2008年同期相比,营业收入下降了,但到了第4季度,公司的经营回到正轨,终端市场的需求开始恢复。2009年9月,公司宣布与大型石油提炼公司瓦莱罗能源(Valero Energy)合作研发新的可再生燃料。2009年年底,股价几乎翻了1倍,接近8美元。2010年年中,股价回升到10美元,从此没有低于过10美元。2011年6月,股价涨到危机前,投资回报率高达300%(见图1.1)。

  达尔令国际从事一个不受追捧的行业,因而被华尔街误解和低估。尽管有少数分析员留意到这只股票,但他们高估了经济危机对该行业造成的影响,因而忽略了长远的发展前景。达尔令国际不仅拥有一项非常赚钱的业务,它进军可再生能源的举动必将给公司带来更多关注。看中这只股票潜力的投资者能看出它具有100%的短期收益率,唯有那些有远见的投资者才会长期持有,直到两年后抛售,实现300%的收益。

  机构投资者发现之日,正是暴涨之时

  在本书中,我的目标就是帮助你寻找你的“达尔令国际”。我从事投资工作二十多年了,可以告诉你购买低价股是创造或累积财富的好方法。这么多年来,我最赚钱的一些股票在开始时,它们的价位都是个位数。由于众多原因,这些股票避开了华尔街的雷达网,而华尔街或大型机构投资者发现它们之日,也正是它们暴涨之时。

  不过,这只是投资10美元以下股票的好处之一。股价从10美元上升到15美元,比50美元的股票涨到100美元更容易。实际上,这正是我在本书中把低价股称为“暴涨型股票”(Breakout Stocks)的原因。

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  2015年5月底,中国经济网的一项统计显示,在2 700多只交易股票中,仅有100多只股票低于10元,且多分布在钢铁、银行、造纸等传统行业。虽说多是一些大而不能倒的大家伙,但也不乏暴涨两倍多的沙钢股份、暴涨一倍多的天茂集团、汇鸿股份和方正科技等大牛股。面对互联网的强烈冲击,它们更加急迫地谋求转型与升级之路。

  “暴涨型股票”可能是优秀公司的股票,投资者大量抛售的时候把这些股票一起抛售了,就像谚语中说的那样,婴儿和洗澡水被一起倒掉了。或者这些公司正处于戏剧性转变时期,很快就会受到投资者关注。或是一家极具潜力的新公司,目前尚未被华尔街关注。

  尽管“暴涨型股票”的形式多种多样,但它们有3个共同特点:

  1.价格低(一般低于10美元);

  2.价值被低估;

  3.存在催化因素,近期会引发股价暴涨。

  等到它们真正即将暴涨时,机构投资者就会加入炒作,这些股票的价格就会像雪球一样暴涨。这时,我们这些个人投资者才能大肆获利。

  关键在于辨别一只股票到底是突破型还是一蹶不振型。华尔街让你认为所有低于10美元的股票都是丧家犬。然而事实并非如此。也就是说,我们有非常多的投资机会。很多股票之所以低于10美元,是因为它们只值这么多钱。它们是永远没有翻身机会的咸鱼,因为犯了严重的经营错误而永无翻身之日。接下来的章节里,我将教会你如何辨别良莠。

  在如今的市场中,个人投资者很难与大型共同基金以及程序化的投资专家竞争,然而,正如我告诉你的那样,低价股是你拥有大优势的地方。我们可以开始了吗?

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