以年度为基准的、剔除了食品和能源价格波动的核心通货膨胀更是一个骗局，虽然我们的政府一直都这么做，因为食品和能源价格的上涨已成为一种趋势，而不再是一种短期行为。

　　更为荒谬的是，新闻媒体竟然使用核心CPI进行多年度的比较。在很多情况下，它们甚至绝口不提实际通货膨胀数字，而只讲核心数字。事实上，你完全可以针锋相对，如果食品和能源的价格涨幅足够大的话，那么其他商品的价格就会下跌。原因很简单，如果消费者把开支都用在了吃穿上，那他们自然就没有钱买其他的了。事实上，如果CPI中包含什么核心价格的话，那一定非食品和能源价格莫属。

　　油价与核心通胀：客厅里的大象

　　美联储一直都在使用核心CPI，并试图以此将人们的视线从实际通货膨胀上面转移开来。但这一所谓的惯例，尤其是在油价高企的今天，显得荒谬无比。

　　石油，作为一种能源，其价格当然是不包含在核心CPI之中的，虽然这一价格直接或间接地影响到了每一个美国人。

　　不管是过去还是现在，油价一直都受到中东局势的影响。因此，政府便理所当然地将原油价格的上涨归咎于此。而实际上，推动油价上涨的真正幕后黑手就是通货膨胀。

　　早在2003年，我就曾预言原油价格将超过每桶70美元。2006年9月，原油和天然气价格急剧下跌，当时我就认为，这只是技术上的原因，而且也只是暂时性的。

　　我之所以持这一观点，主要原因有二：一是多年来，原油价格一直徘徊在较低水平，人们普遍认为油价将不会上涨，从而导致原油开发投资不足，而消费者对能源资源的过度消耗也起到了推波助澜的作用。二是随着购买力从美国到亚洲的转移，亚洲各国对原油的需求大幅增加，而亚洲货币的升值也有利于原油的进口。

　　油价高企是通货膨胀直接造成的后果，而非引发通货膨胀的原因。这一点是必须要搞清楚的。

　　PCE及其危害

　　PCE是个人消费支出平减指数（CTPIPCE）的缩写，由美国商务部经济分析局最先推出，并于2002年被美联储的决策机构联邦公开市场委员会（FOMC）采纳为衡量通货膨胀的一个主要指标。

　　按照美联储的说法，PCE之所以优于CPI，主要是因为它更能反映现实，因为消费者的消费习惯会随着商品和服务价格的变化而变化。

　　换句话说， CPI追踪的是商品和服务的固定篮子指数，而PCE提供的则是替代品。按照这一理论，如果一种商品或服务的价格过高，那你就会选择另外一种商品或服务。