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第十一章 共享金融与区块链

作者:姚余栋   出版社:中信出版社  和讯读书
  肖风 中国万向控股有限公司副董事长兼执行董事

  互联网时代的技术挑战与区块链创新

  发轫于20世纪90年代初的互联网,正遵循摩尔定律,在短短的二十几年时光里,从它的10时代走过20时代,并以近乎指数级的增长速度迅速迈向30时代。如果说互联网10时代的核心是信息网络,互联网20时代的核心是社交网络,那么互联网的30时代可以从两个角度去近距离观察。

  从技术角度观察,互联网在经历了桌面互联网、移动互联网两个阶段之后,分布式互联网作为第三阶段,正在发挥越来越大的作用。《失控》作者凯文·凯利(Kevin Kelly)在2015年初的一次演讲中说:在物联网时代,80%的数据交换都必须在本地完成,因为带宽和计算能力都不支持数以百亿计的智能设备把数据上传中心化的数据库和云计算基地。而根据IBM发布的物联网研究报告预测,到2050年全球将会有超过1000亿个联网智能设备。去中心化分布式互联网将成为解决问题的不二途径,分布式互联网大显身手的时代马上就要到来。

  从内涵角度观察,互联网经历了信息互联网、产业互联网两个阶段。信息互联网解决信息不对称;产业互联网正在把各行各业都数字化、网络化,模糊了现实与虚拟、生产与服务的边界。而价值互联网作为互联网内涵发展的第三阶段(也许是互联网内涵发展的终极阶段)也就应运而生:当产业互联网盛行,各行各业都加上互联网,互联网也加上各行各业之后,互联网上的价值交换的需求自然越来越强烈。

  但是在互联网上进行价值交换,必须要解决三个技术问题。一是价值交换不像信息交换,信息交换可以无限复制,而价值交换必须确保唯一性。二是互联网是虚拟空间,在虚拟空间里,现实世界的信任基础不复存在,人们该如何确立价值交换双方的信任关系?三是基于互联网的价值交换活动,如何确保双方的承诺能够完全依靠网络的自治机制而得到执行?2009年基于区块链技术的数字货币比特币的诞生,宣告人类找到了解决上述三个问题的方法。尤其是区块链技术,更是用算法确保价值交换双方无须互相信任,一样可以放心进行交易。2009年因此也应该被看作是价值互联网元年。

  基于区块链的价值互联网具备如下特点:一是因为数字化的特性,互联网上价值交换摩擦系数极低,使得零边际成本社会的出现成为可能;二是价值交换双方的信任关系的建立不再依靠现实世界的中心化机构,而是依靠一套计算机算法程序;三是完全避免了信息的可无限复制性,依靠一套公开、透明、共享的分布式账本系统(区块链),确保任何一笔互联网上的价值交换都是真实唯一的;四是互联网上的价值交换采用数字货币作为交换媒介,而基于区块链上的数字货币被赋予了编程功能,任何一笔以数字货币作为交换媒介的价值交换,都是代码的交换,可以为任何价值交换设置自动执行的各种条件;五是任何能够或可以被数字化的资产(现实资产、虚拟资产甚至未来资产)如果被数字货币所标识、所锚定,那么紧随这种可编程的数字货币,这些资产也会被赋能,成为附带程序的智能资产,可以自己交换、自动执行。

  互联网的三阶段进化,其本质上反映的是人类社会正在进行的一场数字化大迁徙。1996年MIT(麻省理工学院)媒体实验室主任尼葛洛庞帝(Negroponte)的著作《数字化生存》可以视做这场大迁徙的宣言。人类社会在互联网技术的帮助下,一步一步、越走越快地从现实世界、原子环境迁徙到数字世界、比特环境。有人说十年以后也许就没有互联网了,如果十年后互联网真的没有了,那只能是人类完成了数字化大迁徙,人与人、人与物、物与物已经互联互通,互联网于是化为无形。

  互联网三阶段的进化,也带动了人类社会数字化能力的三次大跃进。在桌面互联网时代,数据不会自动显现在我们面前,人类只能通过观测才能得到结构化数据,这个时代叫数据可观测时代。在移动互联网时代,人们与互联网的关系已经从上网变成了在线,各种设备也越来越多地安装了传感器。智能手机和智能设备把大量的数据留在了网上,显现在了我们眼前,我们只需一键收藏、下载或保留即可。人类的数据收集能力也从数据可观测时代升华为数据可记录时代,收集的数据结构也成为包括视频、音频、图片等非结构化数据的大数据。而现在互联网正在进入分布式时代,在价值互联网里,传递信息发展为交换价值,出于价值交换的需要,人类进入数据可计算时代。数据结构也进化成为附带计算机程序的代码数据,数据可以自我计算、自我运行,从而成为智能数据,为整个人类社会进入智慧社会打开了大门。

  数字化时代的共享型发展驱动力

  在人类数字化能力发展的三个阶段,经济社会发展的驱动力是不一样的。数据可观测时代,人类只能通过观测主动去收集?据以拓展对自身、社会和自然的认识,此阶段经济社会发展的根本驱动力是知识驱动。在数据可记录时代,人类可以在网络上通过各种传感器和智能设备,记录之前根本无法收集的非结构化数据,这使得人类对自身及对经济社会的认识更精确、更科学,此阶段经济社会发展的根本驱动力是数据驱动。在数据可计算时代,数据代码化、智能化,经济社会发展获得了新的驱动力:算法驱动。

  算法驱动经济社会发展的最好案例,就是现在炙手可热的共享经济的典型案例:Uber。Uber进入中国的方式非常独特,它没有中国总部,最初进入的十个中国城市都直接向旧金山总部汇报,并可以各自决定自己的市场策略,而每一个城市的Uber员工都不超过10人,却要管理庞大的专车司机队伍及服务更庞大的Uber用户,其结果却被网友称为是“每一位专车司机都长着一张和出租车司机截然不同的笑脸”。支撑Uber高效、优质、扁平运营的不是厚厚的管理制度,以及叠床架屋的组织架构,而是两个算法:价格动态调整算法和位置优化匹配算法。前者负责用动态调整的价格来驱动专车司机赶赴打车紧张的区域,以实现“5分钟要车必到”的目标;后者负责计算哪个专车可能最快地抵达打车用户所在地点,从而将订单直接指定到那位能最快抵达的专车司机。位置匹配算法需要掌握这个城市大街小巷24小时的道路车辆通行数据才能精确匹配接单专车。

  以滴滴、Uber、Airbnb为典型代表的共享经济之所以能够势如燎原之“火”,价值互联网的诞生,就是那阵助力火势的风,这使得人们可以方便快捷地利用互联网进行更多的价值交换。共享经济的基本特点如下:一是用互联网治理机制代替了线下的繁杂低效的企业治理机制;二是用算法来驱动企业经营管理;三是在某种程度、某个层次、某些方面实行去中心化,采用点对点、端到端、P2P的自主交易对接;四是用数字化的方法来分享冗余资源,使得分享的边际成本接近于零,分享私有产权可以比独享私有产权带来更大的收益,所有权因此变得不那么重要了,使用权的价值凸显。一辆私车如果被共享的话,使用率可以从原来的不到10%提升到超过20%甚至30%,不管是对所有者、使用者还是整个社会,都是共赢的局面。

  共享经济的深化发展,必然对金融服务提出相适应、相协调的要求,基于共享经济商业模式及技术架构之上的共享金融模式也就应运而生。共享金融是金融脱媒的更高阶段,去中心化就是金融脱媒在“互联网+”时代的具体表现。由间接金融到直接金融再到目前正在兴起的共享金融,也是金融深化的更高阶段,人人金融、自金融正是金融深化在“互联网+”时代的具体表现。

  互联网与金融相结合的过程也可以分成金融互联网、互联网金融、共享金融三个阶段。在金融互联网阶段,互联网被当作工具,用于提升金融服务的效率,降低金融服务的成本;在互联网金融阶段,互联网被当作一种思维,用于创新金融服务的商业模式;而正在兴起的共享金融新阶段,互联网被当作方法论,金融服务被重新设计为可编程金融,依靠算法来驱动金融业务流程,使得金融服务第一次看到了人人金融、智能金融的光明前景。

  可编程金融指的是,在互联网技术的帮助下,人类社会完成数字化迁徙,迈入数字化生存状态,人与人、人与物、物与物互联互通;点对点、端对端、P2P自主交易;在完全数字化的世界里,人们用算法来取代庞大的中介机构,建立价值交换的信任基础;用计算机程序写成自动执行的智能合约,以数字货币作为交换媒介来从事价值交换,在这种状态中被交换的资产通常叫作智能资产,意指被数字化了的附带计算机程序的可自主交易、自行交割的资产。

  区块链正是可编程金融的底层技术架构。从这个角度来观察,就不难理解为什么全球主要金融机构甚至包括英国、美国中央银行,近年来都开始热衷于区块链技术实验了。据报道,全球主要的金融机构甚至纳斯达克交易所,已经或马上要建立区块链实验室,以试验区块链技术在各种金融场景中的应用。花旗银行甚至在内部发行了自己的数字货币“花旗币”。瑞士银行(UBS)在区块链上试验了20多项金融应用,包括金融交易、支付结算和发行智能债券等

  Samburaj Das: “UBS’Blockchain-based ‘Digital Coin’ Gains Funds Rasied by partner Clearmatics”。英国《金融时报》报道,英国央行(BOE)首席经济学家哈德恩甚至认为,禁止现金,改用数字货币将是伟大的技术大跃进

  Chris Giles: “Scrap cash altogether, says Bank of England’s chief economist”。

  区块链的理论内涵与基本架构

  信任是世界上任何价值物转移、交易、存储和支付的基础,缺少信任,人类将无法完成任何价值交换。最初人们靠血缘和宗族来建立信任,接着人们靠宗教和道德来建立信任,后来人们靠法律和组织来建立信任,否则人类社会无法完成越来越多的各种各样的价值转移和交换。随着人类社会越来越数字化,随着互联网由传递信息、消除信息不对称的信息互联网向传递价值、降低价值交换成本的价值互联网进化,人们开始尝试通过数学算法来建立交易双方的信任关系,使得弱关系可以依靠算法建立强连接,从而去促成人类有史以来如不依靠互联网技术几乎不可能完成的价值交换活动,包括甚至更主要的是金融交换活动。

  区块链本质上就是交易各方信任机制建设的一个完美的数学解决方案,而比特币就是区块链技术的第一个伟大的应用。截至2015年8月29日,比特币区块链上共有372016个区块,总数据容量40G,算力400P(也就是每秒400千万亿次浮点计算),目前我国的天河二号超级计算机的算力也只有33P

  资料来源于《人民日报·海外版》于2015年7月14日发表的文章《“天河二号”获国际超算五连冠》。。区块链技术一是用纯数学方法来建立各方的信任关系;二是交易各方信任关系的建立完全不需要借助第三方;三是建立信任关系的成本几乎降到了零。

  以区块链为基础,再加以一系列建立在区块链上的辅助方法,人们正在互联网上建立一整套互联网治理机制。包括:第一,工作量证明机制(要篡改区块链上的数据,需要拥有超过全网51%的算力,这使得作伪的成本会高于预期获得的利益)。第二,互联网共识机制(以共识来确保正确,而无须甄别好坏)。第三,智能合约机制(以程序代替合同,约定的条件一旦达成,网络自动执行合约。金融活动由交换数据变为交换代码)。第四,互联网透明机制(账号全网公开而户名匿藏,交易不可逆转且交易由第三方“矿工”记账)。第五,社交网络的互动评分机制(这使得专车司机的笑脸能换来利益,而出租车司机的笑脸却不能)。第六,密码学公钥加密技术等这些互联网治理机制正在给经典的经济学、金融学、管理学甚至社会学带来巨大的冲击。理论结构、公司结构、金融结构甚至社会结构都面临解构与重构的命题。

  区块链是互联网金融更是共享金融的底层技术架构。只有区块链技术的成熟,才能带来共享金融的成熟。这是因为:

  (1)它是数字世界里一切价值物的公共总账本。任何数字资产的认证、记录、登记、注册、存储、交易、支付、流通,一个账本统统解决。

  (2)它是去中心化的大数据系统。记录、传递、存储、分析、应用,一应俱全。

  (3)它是分布式的云计算网络,没有中心服务器。仅比特币区块链已经拥有400P的计算能力,而这个计算能力是由全球接入比特币系统的无数台计算机提供的。

  (4)它是未来去中心化组织结构的基础架构。

  (5)它是互联网治理机制的底层协议。前述的互联网治理机制,大部分建立在区块链上。

  基于共享金融理念的区块链应用前景

  美国人梅兰妮·斯万撰写的著作《区块链:新经济蓝图》一书把区块链的应用前景区分为区块链10、20及30。在区块链10时代,在区块链上产生的第一个伟大的应用就是比特币

  当然,比特币因为存在某些缺陷和过于被投机者所追逐,其货币属性似乎远低于资产属性,近年来也呈现价格大起大落的情况。。后续在比特币的模式下,又产生了形形色色的“二代币”。区块链10时代是货币的时代。在区块链20时代,人们为了方便各类智能资产的交易,开发了能够自动执行合约条款的计算机程序,其中又以以太坊智能合约最为著名。区块链20时代是合约的时代。区块链30时代即将到来,洪都拉斯政府正在试图把全国的土地权益登记在区块链上,此举一旦完成,洪都拉斯的土地权属就完全数字化了,人们就可以把属于自己的土地作为数字货币的锚定资产,从而发行自己的私人数字货币,再加上智能合约,人们就可以在区块链上交易代表某块土地权益的数字货币。区块链30时代已经成为社会治理的良器利剑。

  第一,数字货币的发行机制是共享金融的基础条件之一。数字货币目前有三种发行方式:一是黄金模式,由算法确定某种数字货币的总量,再由矿工“挖矿”而产生。比特币就是这么生产出来的。二是石油模式,也是由算法确定某种数字货币的总量,但是以众筹的方式发行,可以用法币或比特币去认购,数字货币发行者用众筹的资金开发某种开源软件,供大家免费使用,但该软件的运行须消耗一点众筹发行的数字货币,从而使得该数字货币数量趋于减少,因而会确保货币的价值长期升值,众筹投资者因持有该数字货币而获益,以太坊的以太币就是这么发行的。三是锚定资产模式,首先把现实资产或虚拟资产(如知识产权等)登记在区块链上,并以这些资产权益作抵押,发行相等价值的数字货币,持有该数字货币的人,或可以收取利息,或可以取得资产,或可以分享收益,当然,也可以卖出该数字货币。

  第二,三种数字货币的发行模式深得共享金融的精要。以太币的众筹发行模式,重构了价值创造和价值实现的模式,虽然也是众筹,一可以不要股权,二可以不要产品,因以太币巧妙的机制设计,未来在运行以太坊智能合约时,会必然烧掉少许以太币,这就必然导致以太币价格上涨,从而使众筹投资者获利。事实上,以太币初始众筹发行时,一个以太币等价于03美元,但当以太坊智能合约发布第一个工程师版本时,一个以太币价格上涨到12美元,众筹投资者的回报非常丰硕。这种方式创新了众筹模式,在股权众筹、产品众筹之列,开创了货币众筹模式,使得共享金融的广度和深度在区块链上得到了升华?

  第三,锚定资产的数字货币发行模式,真正做到了人人都可以发行自己的私人货币。只要把自己的可信资产登记在区块链上,即可以这份资产作抵押,发行自己的等值数字货币。洪都拉斯人民可能会是第一个可以在区块链上发行私人货币的国民(当他们的政府完成了区块链土地权属登记时)。人人货币就是人人金融,人人金融就是共享金融。

  此外,与共享金融完全契合的第二个基于区块链技术的概念是智能资产。IBM(国际商业机器公司)物联网研究报告《设备民主》里有一句话:物质资产正在被“液化”。所谓“液化”,应该是说随着各种实物资产(包括各种智能设备)逐渐地被数字化,从而使它获得了“流动性”。这种通过数字化而获得流动性的资产就是智能资产。智能资产第一是数字化的资产;第二是登记在区块链上的数字资产;第三是作为数字货币锚定物品的资产;第四是可编程的数字货币化的资产,拥有自主执行合约的能力。在上述基础上,现实资产就智能化了、可交易化了,甚至可以自融资、自交易了。机器与机器之间、设备与设备之间,可以自主进行金融交易,冰箱可以向自动售货机发出采购牛奶的指令并用内置在冰箱的数字钱包自动付款,售货机也可以用自己的数字钱包自动收款。共享金融的范围在智能资产的概念下,将会大大拓宽,不仅是人人金融,也包括物物金融。

  在区块链上,货币的范畴也被大大地拓宽。法币、比特币、二代币彩色币、代币(锚定某类资产的货币)……中心机构可以发行货币,私人机构可以发行货币,个人也可以发行货币,甚至智能设备本身也可以发行货币;主权信用可以发行货币(法币),私人资产可以发行货币;有形资产可以发行货币,无形资产也可以发行货币(音乐家可以把自己计划创作的音乐作品的未来收益作锚定物,以货币众筹形式发行代币来筹集资金支持创作)。我们几乎可以预见到一个无所不能的货币化的世界。

  在区块链上,货币因其数字化,不仅花色多样、范畴拓宽,属性也发生了变化。众筹发行的数字货币,实质上是货币与股权的结合物,货币有了股权的性质,股权有了货币的流动性。它使得众筹的回报有了第三种方式:在所有权回报(股权)、使用权回报(产出)之外,多了一种货币升值回报。这种独特的货币升值回报,更方便、更有力地支持了共享经济模式的推广和深化,人们不仅可以轻所有权,甚至还可以轻使用权,只是为追求货币升值回报而踊跃参与众筹投资,正如人们利用众筹投资于以太币那样。这反过来也鼓励了创业者们放弃私有股权,对知识产权进行开源,对商业活动实行免费,投资者和创业者只要拥有一部分自己发行的货币就有足够的回报,共享金融和共享经济正在重新定义公司,甚至重新定义商业。

  在区块链上,货币因为数字化而导致属性改变的第二个方面在于:货币成为可编程的货币,成为聪明的货币、自主的货币、可自动执行合约的货币。数字货币的可编程化,会导致货币使用者的角色泛化。可以预见,未来各种智能设备都可能内置数字钱包,设备与设备之间可能自主发起金融交易(比如智能电表自动缴电费等)。在那种情形中,金融监管当局可能要重新修改关于身份验证与身份识别的有关规定:我们该如何对机器设备做KYC(充分了解你的客户)和AML(反洗钱)?我们该如何让机器设备也拥有一个银行户口?我们暂且不去为监管机关将会面临的难题伤神。我们应该欢呼可编程货币的出现,因为它将会为共享经济插上高飞的翅膀,使得共享经济从人与人、人与物的共享,拓展到了物与物的共享。从而也使得共享金融拥有了比海洋更广阔的空间——浩瀚的天空!

  

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