可以看到，沪深两市的发展空间仍然广阔，而且此前的六年已经蓄积了非常庞大的上涨势能。随着未来一批大蓝筹公司陆续回归A股市场，可以预见，沪深两市在国民经济中的影响力正在与日俱增，股票市值占GDP的比例也将稳步提高，股市作为“经济晴雨表”的功能正在不断加强。当证券化率达到80％左右的时候，当证券总市值增长到30－40万亿的时候，中国股市将真正成为一个举足轻重的市场。

　　上市公司的价值在成长吗？

　　过去五年，中国经济一直保持9－10%的高速增长，而上市公司作为中国经济的优秀代表群体，他们的盈利水平在过去的三、四年之间一直保持高达20%的平均年增长率，有些蓝筹企业的盈利增长水平甚至更高。

　　可以说，上市公司的基本面是在不断成长，然而，上市公司业绩的这种增长却没有完全反映到股价上。投资者对上市公司较低的预期和估值，很大程度上来自于中国资本市场历史性的制度性缺陷，比如，股权分置问题，信息透明度问题、中小股东利益侵害问题等等。所以，这个时候，上市公司的业绩虽然在增长，但对于二级市场上的投资者来讲，上市公司的价值并不具有足够的吸引力。

　　从06年开始，随着股权分置改革的进程，证券市场遗留的很多问题逐渐得到了很好的修正和解决。可以说，股权分置改革完成以后，上市公司的行为正在发生根本性的变化。股权分置改革以前，很多上市公司、大股东都想掏空上市公司的资产，因为大小股东的利益并不一致；而股改之后，各方利益取得了基本一致。因此，上市公司治理将从根本上的改善，绝大多数上市公司都想把公司做好。

　　这个时候，对于二级市场的投资者来说，上市公司的价值越来越有吸引力，市场的信心不断增强，对上市公司的估值也发生了很大的变化，中国经济的成长和上市公司的价值，将通过投资者不断向好的预期，在证券市场上得到最终体现。

　　中国上市公司价值成长

　　从1978年开始，虽然中国经济一直保持着高速增长，但是这期间的增长方式基本还是粗放型的。经过了28年的发展，可以说，现在中国整个工业产业链已经全部搭建完毕，并且很多行业和企业都建立了成本控制体系，今后中国的经济将不再是简单地拼成本式增长了。所以，中国的产业升级基础已经具备。

　　在经济转型、产业升级的过程中，很多行业将会诞生一批世界级的企业，将会出现存续百年的优秀品牌，上市公司的价值将不断成长。而价值成长的成果，必将通过投资者的主流预期和股票价格在证券市场上得到反映和体现。

　　中国会有10亿股民吗？

　　目前，沪深股市投资者开户数量已经突破了8000万户。随着股市行情不断走高，2007年元旦之后，一周新增投资者开户数目更是达到百万户左右，而一周新增基金开户数也有60万户。

　　在过去长达5年的时间里，走熊的指数和跌跌不休的个股，让中国股市一直形同鸡肋，然而今天，牛市浪潮和赚钱效应，驱使着越来越多的投资者和资金重新涌向股市。如果以我国约13亿人口数量计算，现在每100个人中就约有6个人投资股市。而目前证券投资者又以城市人口为主，以此计算，大中城市中参与证券投资的人口比例会更高。

　　新的投资群体

　　与原先资金量几万至十几万，覆盖中老年人群的散户不同，目前正在形成梯队的新的个人投资者，是由具有一定知识能力的年青一代或中产阶级组成。他们会经常阅读各家机构的研究报告，关心资本市场和上市公司的价值，可以说，现在进入的这批投资者将是中国证券市场的未来。

　　乡村的潜在投资者

　　中国城乡信息网络技术的普及和资讯的广泛传播，为中国绝大多数老百姓参与证券投资提供了条件和基础。发生在我身边的一件小事，就最好地证明了这种正在孕育中的趋势。

　　2007年春节回家探亲的时候，我发现，以往农村聊天的热门话题一直是议论当年土地的收成和农副加工业的效益，可是今年，有一些乡村的亲戚们却在讨论股票买卖的事情，这在以往是不可能的事情。

　　连乡村的居民也开始关心资本市场的投资收益，也开始对证券投资感兴趣了，这个变化可以说是根本性的，同时也让人不得不思考：五年之后，证券投资是否将普及到中国的城乡乃至农村？中国未来会有多少股民？

　　其实，预测未来股民数量这个具体数字将是多少并无多大意义，更重要的是，无庸置疑，投资者群体的壮大，将会推动中国证券市场进一步向纵深发展。

　　多重因素共振中的股市正强化趋势

　　今天，中国证券市场的总市值已经连续超过韩国等新兴市场，成长为全球第一大新兴市场。现在的A股市场是在一个新的制度框架下，在新的思维模式下运行，逐渐成长为一个真正的市场、一个良性的市场、一个全面向好的市场、一个有潜力的市场。

　　从宏观经济来看，中国经济已经真正进入市场化国家的行列，中国经济所释放出来的惊人能量还将持续。证券市场在经历重大制度转折之后，开始迈入发展的春天。在人民币长期稳步升值和中国经济长期看好的背景下，国际资金加速流入是大势所趋，而巨额外贸顺差所带来的流动性充裕的局面也将持续很长时间。在中国经济快速可持续发展、资本市场制度变革和扩容，以及全球流动性聚焦中国的合力下，A股市场将迈入发展的“黄金十年”。

　　大国经济崛起和中国市场制度的有机变革，两者加起来会使得中国的资本市场逐步进入全球主流资本市场。中国的崛起为中国上市公司的发展提供了世纪性的机遇，必将极大的提高上市公司的长期盈利能力，造就一批优秀的大企业，提高市场对这些公司的估值预期。中国的崛起也会强化市场的乐观预期，提升投资者自身的投资能力和投资状态，投资者会更加自信，这也将推动股市的发展。而股市的强化发展，也将从资本市场自身的金融功能方面促进中国的崛起，这种多重的强化趋势带给世人的，很可能是超出预期的发展。

　　在以上这些多重趋势正强化的共振和推动之下，大牛市具备了一个启动的基础。而这些诸多因素的不断强化发展，将会使股票市场启动自身的正强化运行过程，从而强化大牛市的运行。

　　回首世界金融市场过去的一百年里，股票投资在时代的正强化发展过程当中获得了丰厚的收益，对于未来，可以预见，时代的正强化发展趋势将有可能是一个更快的加速阶段，这主要将由科技创新所推动。而对于投资者来说，这可能将是一段难得的黄金般的投资岁月。但是，如果上述的各种层面因素的正强化趋势发生逆转，牛市的正强化趋势将面临极大挑战，甚至发生逆转。