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另外苏宁公司推出的股权激励方案，将在很大程度上激发公司管理团队和优秀员工的积极性，提高公司治理水平，有助于公司业绩的进一步提升。
未来的苏宁电器，增长速度相对过去五年可能逐渐平稳，比如同比增长速度可能从130％逐渐平缓到30％，变得规模更大，更加成熟。
苏宁电器的启示
苏宁电器是A股市场价值明星中的价值明星，研究苏宁电器的意义并不局限于这只股票本身，更大意义在于，如何寻找下一只绩优高成长的股票，如何寻找下一只在两年之内涨几十倍的股票。当苏宁电器的超高速增长过后，我们收获的不应该仅仅只是投资收益，苏宁电器还给我们留下了一幅寻找未来宝藏的地图。
案例二、振华港机：“我知道，你们干得不错!”
振华港机（600320）这家上市公司，是我非常欣赏的一家优秀的自主创新的制造业公司，一直以来，我都持续的跟踪研究它，从中收益很多。
在全球产业转移的浪潮中，中国经济过去的20年，曾被称为全世界的工厂。最开始是依靠廉价的成本和资源获取全世界制造业的订单，同时也在制造业方面积累了大量的投资、人力、物力和技术基础。“世界工厂”运转到今天，中国制造业在总量上已经成为仅次于美国、日本的世界第三大制造国，成为世界制造业中的一支举足轻重的力量。
振华港机可以说就是这一过程的典型代表。它依靠十几年的大量积累，已经从依赖低成本优势，转变为靠技术创新和品牌经营的自主创新优势，最终成长为港口起重机行业中世界第一的企业。反映到股价上，振华港机的股票在四年熊市中不但没有下跌，反而上涨了100％，这就是好股票的特点。
振华港机是“中国制造”的一个缩影。随着中国制造业国际竞争力的提高，“中国制造”已经走向了新一轮的升级，将向产业链中附加价值更高的方向发展，形成基于自主创新的“中国优势”。从贴牌制造（OEM）走向自主设计（ODM）和自主品牌（OBM），这是中国制造业未来发展的趋势和方向。而在这个进程中，也必然诞生一批像振华港机一样的价值明星股票。
提振民族情结的公司
关于振华港机这家公司，我常想起它的一个小故事：
2002年，时任国家副主席的胡锦涛访美，在旧金山巧遇一家中国企业的运输船运载的4台起重机通过金门大桥。胡锦涛与美国群众一道目睹了中国“钢铁巨人”过金门的风采。当晚，旧金山市市长在晚宴上致辞：“感谢胡副主席为我们送来了中国的集装箱起重机”。这家中国企业就是振华港机。
跟踪振华港机
旧金山大桥与振华港机的故事，让我萌生了跟踪考察这家公司的想法。振华港机到底怎么样？
我决定给在上海市政府工作的朋友打电话，问问这家公司的情况。因为他长期负责经济和金融方面的事务，应该对振华港机很有了解。
“振华港机最初的产品是从模仿日立的技术起步，创业初期依靠价格取胜，同类产品比国外竞争对手低很多。后来，振华港机开始自己改造、自主创新。现在的振华已经超过了日立等很多国外老牌企业，成为世界集装箱起重机行业最有竞争力的一家公司。是上海和中国的骄傲啊。”
看来这是一家值得重点跟踪的企业。而正是从2002年开始，企业产值以同比50%的速度增长。后来其总裁管彤贤总结认为，主要是企业在管理、技术、经营各方面实现自主创新，从而挖掘内部潜力，压缩生产周期、降低成本。
振华港机基本面的快速增长，反映在优异的财务指标上：
在跟踪研究的过程中，我注意到有分析师预期，振华港机2005年完成主营业务收入15亿美元，在2004年基础上能够再增长50%；净利润在去年的基础上增长120%以上。
而根据我的研究，振华港机的实际状况可能要超出部分分析师的当时预期?如果实际情况真的是这样，那么将形成很好的市场反映。年报公布后，振华港机2005年完成主营业务收入15亿美元，在2004年基础上增长70%；净利润在04年的基础上增长165%，证实了这一点。而净利润超预期的快速增长，是推动振华港机股价稳步上涨的重要原因。
对于这种业绩高成长股票投资机遇的把握，本书第四部分就曾经重点分析过，这里再次强调：
对前景看好、营运能力、财务能力、盈利能力都不错的投资对象，投资的黄金时间在于其成长性的加速阶段。在上市公司业绩启动增长的初期，由于市场思维惯性的作用，无法对下一阶段的成长速度做出充分评估，因而最有可能取得超出市场平均水平的收益率，带来丰厚的回报。
增发带来的投资机会
2004年，按照英国权威的CargoSystem杂志每年的统计，按获得的订单数量排序，从1998年开始，振华港机连续五年居同行业首位。世界最大、最快、最先进的岸边集装箱起重机已经都在振华港机生产。振华已经把竞争对手德国诺尔公司、日本三菱公司和韩国重工等企业都远远甩在了后面。公司订单不断，与国内外港口签订了多份大额集装箱起重机械供货合同，已成为这个行业的排头兵。
可以说2004年公司产品产销两旺，唯一困扰公司的主要是生产能力略显不足，尤其是在获得源源不断的订单之后。
增发就是“加油”
2004年底振华港机增发11428万股，机构认购十分踊跃，机构认购要有1或3个月的锁定期。2004年这一年，振华港机的产值和利润同比分别增长54％和65％。增发募集所得资金约10亿元，主要用于长兴岛基地建设，困扰公司的产能瓶颈有望得到缓解，有望因此进入规模加速成长阶段。这次募集资金对于振华港机的强大发展，可谓及时。投资的长兴基地是全球同业中最大的生产基地。长兴基地的3.5公里岸线、1200米承重码头及配套设施难以复制，潜在竞争者不敢贸然投入。
实施再融资使得股本增大，对业绩产生10%左右的摊薄效应，但增发同时又可带来主营收入50%以上的增长，增发带给市场非常难得的投资机会。
所以我预期，经过生产能力的扩张和规模门槛的提高，振华港机从此将进入一个新的发展阶段，那就是加速腾飞发展的黄金时期，而这必将激发资本市场的激情和市场的想象空间。所以，对于这种优秀的公司来说，增发往往是一次加油的机会。事实证明，到了2005年，振华港机在集装箱机械市场的占有率已近70%，是该行业亚军日本三菱重工市场占有率的近20倍。05年公司净利润逾12亿元，比2004年增长1.5倍以上。而振华港机业绩的增长，再次受到证券市场的热烈追捧，从2005年开始，一年多的时间里，振华港机的股价上涨了近五倍。
案例三盐湖钾肥（000792）资源型价值明星
寻找资本市场中的价值明星企业，很重要的一点是考察这家公司的掌舵人——董事长和总经理。往往从他们的片言只语中，就能看到一位优秀企业家激情的自然流露，这也常是融化在企业发展中的一种灵魂。对于中国的企业，一般更是如此。
我所跟踪的价值明星企业的企业家，他们身上都从不同角度体现出一种极强的责任感、专注的精神、甚至时代的使命感，正是这种灵魂引领企业在各种矛盾和竞争中不断进步和胜出，取得了不俗的业绩。他们是这样说的，多年以来也是这样努力的去实践，这是企业家最可贵的品质。
“公司是全体股东的，股东是我们的上帝，经营的权力是上帝给的。规范运作，保护股东的合法权益，向全体股东负责是公司义不容辞的天职。否则，上帝会辞退我们，市场会淘汰我们”。
未来的苏宁电器，增长速度相对过去五年可能逐渐平稳，比如同比增长速度可能从130％逐渐平缓到30％，变得规模更大，更加成熟。
苏宁电器的启示
苏宁电器是A股市场价值明星中的价值明星，研究苏宁电器的意义并不局限于这只股票本身，更大意义在于，如何寻找下一只绩优高成长的股票，如何寻找下一只在两年之内涨几十倍的股票。当苏宁电器的超高速增长过后，我们收获的不应该仅仅只是投资收益，苏宁电器还给我们留下了一幅寻找未来宝藏的地图。
案例二、振华港机：“我知道，你们干得不错!”
振华港机（600320）这家上市公司，是我非常欣赏的一家优秀的自主创新的制造业公司，一直以来，我都持续的跟踪研究它，从中收益很多。
在全球产业转移的浪潮中，中国经济过去的20年，曾被称为全世界的工厂。最开始是依靠廉价的成本和资源获取全世界制造业的订单，同时也在制造业方面积累了大量的投资、人力、物力和技术基础。“世界工厂”运转到今天，中国制造业在总量上已经成为仅次于美国、日本的世界第三大制造国，成为世界制造业中的一支举足轻重的力量。
振华港机可以说就是这一过程的典型代表。它依靠十几年的大量积累，已经从依赖低成本优势，转变为靠技术创新和品牌经营的自主创新优势，最终成长为港口起重机行业中世界第一的企业。反映到股价上，振华港机的股票在四年熊市中不但没有下跌，反而上涨了100％，这就是好股票的特点。
振华港机是“中国制造”的一个缩影。随着中国制造业国际竞争力的提高，“中国制造”已经走向了新一轮的升级，将向产业链中附加价值更高的方向发展，形成基于自主创新的“中国优势”。从贴牌制造（OEM）走向自主设计（ODM）和自主品牌（OBM），这是中国制造业未来发展的趋势和方向。而在这个进程中，也必然诞生一批像振华港机一样的价值明星股票。
提振民族情结的公司
关于振华港机这家公司，我常想起它的一个小故事：
2002年，时任国家副主席的胡锦涛访美，在旧金山巧遇一家中国企业的运输船运载的4台起重机通过金门大桥。胡锦涛与美国群众一道目睹了中国“钢铁巨人”过金门的风采。当晚，旧金山市市长在晚宴上致辞：“感谢胡副主席为我们送来了中国的集装箱起重机”。这家中国企业就是振华港机。
跟踪振华港机
旧金山大桥与振华港机的故事，让我萌生了跟踪考察这家公司的想法。振华港机到底怎么样？
我决定给在上海市政府工作的朋友打电话，问问这家公司的情况。因为他长期负责经济和金融方面的事务，应该对振华港机很有了解。
“振华港机最初的产品是从模仿日立的技术起步，创业初期依靠价格取胜，同类产品比国外竞争对手低很多。后来，振华港机开始自己改造、自主创新。现在的振华已经超过了日立等很多国外老牌企业，成为世界集装箱起重机行业最有竞争力的一家公司。是上海和中国的骄傲啊。”
看来这是一家值得重点跟踪的企业。而正是从2002年开始，企业产值以同比50%的速度增长。后来其总裁管彤贤总结认为，主要是企业在管理、技术、经营各方面实现自主创新，从而挖掘内部潜力，压缩生产周期、降低成本。
振华港机基本面的快速增长，反映在优异的财务指标上：
在跟踪研究的过程中，我注意到有分析师预期，振华港机2005年完成主营业务收入15亿美元，在2004年基础上能够再增长50%；净利润在去年的基础上增长120%以上。
而根据我的研究，振华港机的实际状况可能要超出部分分析师的当时预期?如果实际情况真的是这样，那么将形成很好的市场反映。年报公布后，振华港机2005年完成主营业务收入15亿美元，在2004年基础上增长70%；净利润在04年的基础上增长165%，证实了这一点。而净利润超预期的快速增长，是推动振华港机股价稳步上涨的重要原因。
对于这种业绩高成长股票投资机遇的把握，本书第四部分就曾经重点分析过，这里再次强调：
对前景看好、营运能力、财务能力、盈利能力都不错的投资对象，投资的黄金时间在于其成长性的加速阶段。在上市公司业绩启动增长的初期，由于市场思维惯性的作用，无法对下一阶段的成长速度做出充分评估，因而最有可能取得超出市场平均水平的收益率，带来丰厚的回报。
增发带来的投资机会
2004年，按照英国权威的CargoSystem杂志每年的统计，按获得的订单数量排序，从1998年开始，振华港机连续五年居同行业首位。世界最大、最快、最先进的岸边集装箱起重机已经都在振华港机生产。振华已经把竞争对手德国诺尔公司、日本三菱公司和韩国重工等企业都远远甩在了后面。公司订单不断，与国内外港口签订了多份大额集装箱起重机械供货合同，已成为这个行业的排头兵。
可以说2004年公司产品产销两旺，唯一困扰公司的主要是生产能力略显不足，尤其是在获得源源不断的订单之后。
增发就是“加油”
2004年底振华港机增发11428万股，机构认购十分踊跃，机构认购要有1或3个月的锁定期。2004年这一年，振华港机的产值和利润同比分别增长54％和65％。增发募集所得资金约10亿元，主要用于长兴岛基地建设，困扰公司的产能瓶颈有望得到缓解，有望因此进入规模加速成长阶段。这次募集资金对于振华港机的强大发展，可谓及时。投资的长兴基地是全球同业中最大的生产基地。长兴基地的3.5公里岸线、1200米承重码头及配套设施难以复制，潜在竞争者不敢贸然投入。
实施再融资使得股本增大，对业绩产生10%左右的摊薄效应，但增发同时又可带来主营收入50%以上的增长，增发带给市场非常难得的投资机会。
所以我预期，经过生产能力的扩张和规模门槛的提高，振华港机从此将进入一个新的发展阶段，那就是加速腾飞发展的黄金时期，而这必将激发资本市场的激情和市场的想象空间。所以，对于这种优秀的公司来说，增发往往是一次加油的机会。事实证明，到了2005年，振华港机在集装箱机械市场的占有率已近70%，是该行业亚军日本三菱重工市场占有率的近20倍。05年公司净利润逾12亿元，比2004年增长1.5倍以上。而振华港机业绩的增长，再次受到证券市场的热烈追捧，从2005年开始，一年多的时间里，振华港机的股价上涨了近五倍。
案例三盐湖钾肥（000792）资源型价值明星
寻找资本市场中的价值明星企业，很重要的一点是考察这家公司的掌舵人——董事长和总经理。往往从他们的片言只语中，就能看到一位优秀企业家激情的自然流露，这也常是融化在企业发展中的一种灵魂。对于中国的企业，一般更是如此。
我所跟踪的价值明星企业的企业家，他们身上都从不同角度体现出一种极强的责任感、专注的精神、甚至时代的使命感，正是这种灵魂引领企业在各种矛盾和竞争中不断进步和胜出，取得了不俗的业绩。他们是这样说的，多年以来也是这样努力的去实践，这是企业家最可贵的品质。
“公司是全体股东的，股东是我们的上帝，经营的权力是上帝给的。规范运作，保护股东的合法权益，向全体股东负责是公司义不容辞的天职。否则，上帝会辞退我们，市场会淘汰我们”。
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