那么，如何选择一家优秀公司呢？

　　１.公司业绩每年增长15％左右，我认为这是我们选择股票的第一要求。要达到这个要求其实并不困难。中国的GDP年增长率每年可以达到9％～10％，而国内很多行业的增长速度远远高于这一水平，例如奶制品行业每年可以增长30％，商业零售业可以增长20％多。

　　２.除了看上市公司的历史业绩，一家优秀的公司还应具备：

　　——优秀的管理层。管理层包括公司的治理结构、管理能力以及管理团队等内容。

　　——时间足够长的成长或景气周期。这也是我们判断一家公司成长空间有多大的重要因素。

　　——企业的核心竞争力。核心竞争优势体现在：一是技术，二是管理，三是品牌，四是营销，五是成本控制，六是其他一些因素。

　　——所处的行业需求稳定增长，而不是暴涨暴跌的行业。

　　——有良好的业绩和分红记录。

　　——估值相对较低。主要考虑公司的成长性是否突出、是否持续，成长预期是否合理。

　　３.判断在中国具有投资价值的公司，首先，要与中国的宏观经济发展相呼应，在一个中短期内受益于“十一五”规划；其次，受益于人民币升值，其资本、人力、产品价值都会因此得到提升；再次，重大题材带来投资机会；最后，实质性资产重组。

　　４.综合评估这几个方面，把同类型、同行业的公司加以仔细分析，货比三家，最后在一个合理的价位做出投资决策。

　　围绕人民币升值主线的公司

　　人民币升值将全面提升以人民币计价的资产价值，比如拥有人民币资产的房地产、拥有矿山资源的煤炭、金融业和拥有地产资源的商业企业；外汇负债率比较高的企业如航空、贸易等以及原材料或零部件进口比率较高的行业如造纸、钢铁、轿车、石化、航空等。

　　在人民币升值的大背景下，我们特别看好银行股的长期走势。通过对银行股的分析，我们发现银行业的净利润高于GDP增长20%以上，可以预期的是，随着中国国民经济的高速发展，银行股必将享受中国经济成长带来的溢价。具体表现在，在明确的人民币升值预期下，大量资金涌入中国内地，形成对金融服务业需求的激增，这种流动性对银行的利润增长具有促进作用。此外，银行业是人民币资产的拥有者，从国际经验来看，银行股的权益随着人民币升值而水涨船高，银行股将因此产生溢价。

　　两税合并将使银行有效税率的下降远远不止八个百分点，而应在十五个百分点左右。两税合并不仅是税率的统一，其税基也将统一。上市银行的有效税率偏高，主要是因为大量的工资性支出和拨备支出不能在税前抵扣，随着两税合并，所有在A股市场上市的银行工资有望在税前全额抵扣，拨备支出压力下降，使拨备对于税率的负面影响明显下降。同时，由于银行的国债利息收入是免税的，两税合并后有效税率将会低于名义税率。

　　即将推行的股指期货，其市场地位由权重股决定。股指期货必将促进权重股溢价，而银行股是当前最大的权重股板块，产生流动性溢价当不在话下。

　　消费类公司

　　根据其他国家的历史经验，当一国的人均GDP达到3000美元后，消费服务需求将呈现迅速膨胀之势，金融、保险、旅游、文化传媒、信息服务、医疗等消费服务类行业会获得广阔的发展空间。看好消费类公司的重要理由，首先是城市化进程的加快和城市中产阶级队伍的壮大，以及消费需求或者是享受需求的提升，这为培育中高端市场提供了很好的机会。市场的扩张也带来了产品定价能力的提高。在国家一系列鼓励消费和扩大内需的政策驱动下，消费升级必将成为经济增长的主要动力，而这种增长必将给市场带来巨大的投资机会。

　　此外，随着建设社会主义新农村运动的深入，各项惠农政策的落实到位，农村低收入群体的收入将明显增加，从而有效地拉动农村消费市场，特别是农村消费和生活必需品类的“草根消费”有望迅猛增长，使得农村批发、零售行业的景气度进一步提升。

　　有鉴于此，在这些行业里的品牌企业尤其值得我们关注。

　　稳定分红的股票

　　稳定的高分红本身就在传递公司未来发展持续向好的信息。投资者对分红的要求也是价值投资理念在具体操作中一个不可忽视的因素。在成熟的资本市场上，红利已经成为股票投资总回报的重要组成部分。红利投资策略主要是基于公司的股利回报进行投资的策略，在国际市场中是一种成熟的投资策略。美国市场中最近几年专门投资于上市公司股息的基金均取得了不俗的业绩表现。资料显示，如果在1973年将1万美元投资于美国标准普尔500指数中的分红股票，30年后可以获得41.5万美元的收入。而如果在同一时期将1万美元投资于非分红股票，仅可以获得9.6万美元的收入。同时标准普尔的一项研究也表明，高分红的股票除了能给投资者丰厚的股利回报外，也有较强的抗风险能力。在中国A股市场上，华宝兴业推出的收益增长混合型基金，八成以上投资于稳定分红的股票。他们将稳定分红界定为过去３年内至少两次实施现金红利分配的公司。我们相信，专注于红利股的投资策略同样可以挖掘出未来收益可以上涨10倍的大牛股。

　　科技创新类公司

　　科教兴国战略直接导致中国产业结构的升级，促使中国经济的增长由粗放型向集约型转变。产业结构在升级换代的过程中，以技术进步为特征的创新型公司最令人关注。它们有国家的政策扶持和资金投向的倾斜，因此也最具有成长性，一些大的投资机会往往会在这些企业中产生。

　　创新型公司主要集中于高新技术产业，而高新技术产业又具体指向航天航空器制造业和光电技术制造业，其次是生物制药业和电子信息业。中信建投研究所经过调研，锁定了高新技术产业的10个细分领域，它们分别是：（1）高效能计算机和下一代网络技术与服务；（2）新一代信息功能器件和材料；（3）数字多媒体领域；（4）空间技术；（5）新能源；（6）高效运输工具；（7）基础制造业；（8）环保产业；（9）抗击疾病的新手段；（10）食品安全。

　　国际市场的相关经验同样值得我们借鉴。美国NASDAQ市场最近3年表现最好的股票主要有三类：（1）基于互联网和计算机信息技术应用的相关企业群体；（2）基于重大疾病防治和生物制药技术产业化的企业群体；（3）基于新兴消费方式和提供相应服务和产品的企业群体。

　　在标准普尔500成分股中，我们同样可以看到，表现最好的股票集中在三个领域：（1）基于互联网和计算机信息技术应用的相关企业群体；（2）基于石油天然气等资源产供销一体化的企业群体；（3）基于细分领域提供专项服务解决方案的企业群体，如健康医疗保险服务、招聘及广告业等。

　　印度BSE100成分股表现最好的股票涉及四个领域：（1）基于国民经济发展的产业消费供应商，如发电设备、水泥；（2）基于国民经济发展的现代服务提供商，如金融、电信、酒店连锁；（3）基于先进技术的创新型企业群体，如IT外包、药品；（4）基于居民消费升级的消费品供应商，典型的如汽车等。

　　我们相信，未来中国，科技创新一定会催生出大牛股。首先，从国际市场经验看，科技类产品的估值弹性通常高于传统产业。其次，从科技产业本身看，由科技创新引发的产业和企业增长往往具有革命性、爆发性的特点，且引领国内甚至世界科技之潮流。

　　围绕十大细分领域，对一些重点上市公司进行研究，我们看到以下一些科技发展股已经表现出成长性，它们分别是：新大陆、大族激光、三环股份、中国卫星、航天通信、四创电子、航天长峰、中集集团、沈阳机床、许继电器、隧道股份、现代制药、诚志股份、华冠科技、通威股份、湘电股份、东方电机、兖州煤业、泸天化。如果仔细跟踪这些公司，你可能会发现收益达十倍的大牛股。