嗨，我毕竟还是从那个气球事件中学到了些东西。谢谢约翰逊•史密斯公司。

　　我想让你的生活变得更简单一些。在我写作本书的时候，10年期美国政府债券的利率要低于6%。但是，尽管长期政府债券的利率低于6%，我们依然假设该利率是6%。换句话说，不管美国政府长期债券利率的走向如何，我们其他的投资选择的收益至少还要高于6%。我们的目标就是要保证来自其他投资渠道的收益要高于无风险的收益。显然，如果美国政府的长期债券利率达到7%甚至更高，我们将以7%甚至更高的数字为基准。

　　好的。你用自己的钱还能干些什么呢？让我们面对这个问题：把钱存到银行里或借给政府确实是很枯燥的做法。嗨，我知道了！我们为什么不去随大流赌马呢？其实我参与过这种活动，结果并不理想。我甚至试过赌狗，就是一群猎狗绕着圈子追逐一只机械兔子，看上去很有趣，你还能碰上些大人物，其中有些人甚至很有名。

　　你知道嘛，尽管再想一下，也许这也不是个好主意。在我下注的狗抓住兔子之后，我都不认为这种方法适合我。我下注的狗在第一圈就被别的狗踩上了，它起跑之后就跑错了道。不幸的是，机械兔子以每小时60公里的速度绕着跑道疾驰，而我所信任并为之下了赌注的小家伙却跳着朝奔它而来的兔子冲了上去……我们只能说这不是件好事（好吧，你可能关心结果怎么样：这只狗全速撞上了以每小时60公里疾驰的兔子，被抛出9米高，悲剧性地败下阵来。也就是说，我损失了所有的赌注）。是的，狗还活着。

　　不管怎样，我们已经为你的资金找到了多种可能的投资途径（尽管我相信这些投资可能获利甚微）。让我们再看一种方法：投资一家小企业会怎么样？贾森总有一天会长大，他可能会开设自己的口香糖商店。更好的情况是，他可能会开设一批商店（就是我们通常所说的“连锁店”），这些商店的名字可能很吸引人，如“贾森口香糖店”。

　　让我们设想一下，贾森以他独特的口香糖销售方式来亲自培训所有的销售人员，而且他的连锁店经营得很成功（这有可能发生）。现在贾森找到你，想把他的企业卖一半给你（他想买一副新的太阳镜，一辆真正的豪华轿车，还可能为他自己和幸运的贾森太太买一栋房子）。现在，他想卖个大价钱，我们需要认真考虑一下，然后才能决定是否接受贾森的出价。

　　结果怎么样？贾森确实长大了，不再是镇里骑摩托车到处兜风的他了，他给这一半的企业标价600万美元。当然，600万美元大大超过了我们的承受能力，幸运的是，贾森并不打算把他的一半企业都卖给一个人。事实上，贾森决定把他的企业等分为100万份，或称“股”（就像华尔街所称的那样）。贾森决定自己留下50万股，并以每股12美元的价格出售另外50万股，总价600万美元。任何对贾森企业感兴趣的人都可以买上一股（12美元），100股（1 200美元）,1 000股（12 000美元），或任何他们想买的份额。

　　举例说来，如果你想用12万美元购买1万股，那么你将拥有贾森口香糖店的1％（1万股除以总共的100万股）。这1％并不意味着你拥有贾森连锁店中的留兰香型口香糖部门或其中的一家小店铺，你拥有的1万股，或者说贾森口香糖店1％的所有权，意味着你将能获得贾森口香糖店未来收益的1％。当然，现在你要决定，以12万美元购买贾森未来口香糖店利润的1％是否划算。（这就是我们的分析稍微复杂的地方：我们必须慢慢嚼，不能浪费，嚼出钱来，还要吐出来……不管怎样，你总算明白了。）

　　值得庆幸的是，贾森为我们提供了大量信息。既然贾森想把口香糖店以每股12美元的价格进行出售，总共有100万股（即有100万股要出售），这就意味着，贾森认为他的企业值1 200万美元（即我们所说的他的企业的1％值12万美元）。好，这很好，可是老兄，关键是我们认为他的企业值多少。下面让我们看看贾森给出的其他一些信息。

　　去年，贾森成功地通过10家贾森口香糖店售出了价值1 000万美元的口香糖。当然，这1 000万美元只是贾森商店的销售额，而不是所获得的利润。显然，贾森的商店还要有一些其他费用，包括口香糖的成本，大概是600万美元。这似乎表明他赚取的利润是400万美元。等一下，我们还没算完呢。

　　贾森不仅要为他的10家店铺支付租金，还要为店员支付工资。这些人负责出售口香糖，打扫店堂，并保持商店的平稳运营。另外，他还需要支付电费、取暖费、垃圾清运费、财务费用及各种各样的行政费用（这样，贾森才能够保持资金正常流动，保证口香糖供销渠道畅通无阻），你必须要把所有这些费用算进去。这样，就要从收入中再扣除200万美元。但正如你想象的，事情还远远没有结束。

　　贾森的企业还要纳税。政府需要资金为国民提供服务，有盈利的企业必须纳税以保证政府的运转。在这种情况下，贾森口香糖店需要缴纳的税额应?是收入的40％（很多企业都是这个标准）。这样，贾森口香糖企业必须在去年盈利200万美元的基础上，向政府缴40％的税。200万美元的40％是80万美元，这样，最终留给贾森口香糖店的纯利润就是120万美元。

　　事实上，贾森用一张极为整洁的表格为我们提供了去年收入的所有信息，这种表格称为“损益表”（见表格3-1）

　　表3-1贾森口香糖店损益表（过去12个月）

　　总销售额

　　所售商品成本（即口香糖成本）

　　毛利润

　　销售费用、一般费用和行政费用

　　税前收入

　　税额（@ 40%）

　　净收入

　　10 000 000美元

　　-6 000 000

　　4 000 000

　　-2 000 000

　　2 000 000

　　-800 000

　　1 200 000美元

　　你已经看到了。贾森口香糖店去年的纯利润是120万美元。贾森认为自己的企业值1 200万美元，他想向我们出售其中的一部分，不论人们购买多少股，最终他将出售全部的一半。例如，600万美元可以购买一半，120万美元可以收购10％，12万美元可以购买1％，100万股中的1股售价将为12美元。我们买不买呢？简单说，让我们先来看看这12美元的一股能给我们带来什么吧。