我们这里所说的"价值"究竟指的是什么?在证券市场上，价值这个词已经被投资者用滥了。数以千万计的投资人和众多的基金经理都声称自己是"价值搜寻者"，但交易的记录却显示，他们中大部分人充其量只是一个市场股票交易员，他们寻求的只是哪一只股票暴涨能够增加获利的机会，对他们来说，价值成为缺乏严格纪律的一种符号。这里我们要为"价值"一词正名，给出在金融与法律意义上明确无误的价值定义：

　　公平市价（fair market value）。这是评估私人资产的一种标准，尤其是对诸如房地产这样一种资产进行评估时所采用的方法之一。简言之，公平市价可以理解为任何人愿意为这类资产所支付的价格。一般来说，以某一货币为定义单位。公平市价反映的是买方愿意提供，同时也是卖方愿意接受的金额。在买卖资产时，买卖双方会根据当地市场状况设定价格。例如，市场上相似的房屋售价在20万元至22万元区间内，那么现时正在买卖双方之间交易的房屋成交价就不会偏离这个价格区间太远。如果出现较大价差，邻近的公平市价也会相应出现新的标准。只要买卖双方愿意以市价成交，就意味着买卖双方已认可了这一公平市价。

　　投资价值（investment value）。公司的"投资价值"对所有投资人来说，其理解是不同的，因为不同的投资人对同一项资产的投资报酬率的目标是不同的。例如，现在有三位投资人都想购买市价50美元的宝洁公司（Procter & Gamble）的股票，其中一位投资人希望保本，不愿接受价格滑落15%以上的风险；第二位期望年获利率20%，并愿意为达成该目标忍受较大的股价大幅震荡的风险；第三位则希望一年至少要有4%的股利收入。每位投资人都为该股票设定了不同的投资目标，他们也因此设定了不同的符合自身需要的特定买价。如果该股下跌15%，至42.5美元，那么第一位投资人就不会买这只股票。第二位投资人也不会买，除非它在一年里至少能涨到60美元，或在5年内能涨到124美元。但只要宝洁公司每年的股利高于2美元，第三位投资人就会坚决买进。由于每个投资人都有预设的不同的最小投资报酬率，因此他们对于宝洁公司价值的认识就自然会有不同的观点，每个人只会在自己预设的标准下买卖宝洁股票。

　　账面价值（book value）。这个价值标准是以会计核算为基础来测量公司净值的，也即反映股东权益的每股价值。许多价值型投资人士主要依靠此数值来寻找价值被低估的股票，他们所坚持的理由是公司的股价不会长期低于净值，迟早会涨到账面价值之上，管理层也会将所得利润回馈给股东。

　　清算价值（liquidation value）。此价值标准用以测量公司在出售所有资产，收回所有应收账款、付清所有账单和债务后还能收回多少金额。但需要注意的是，今年盈利的公司，未必就是未来也一定能赚钱而且不会倒闭的公司。清算价值在市场严重超卖某家公司股票，并因而产生令人无法抗拒的交易时，常常可以派上用场。

　　内在价值（actual value）。内在价值并非人的主观愿望，而是一个客观的概念。它表示评估员在对一家公司的财务状况进行分析后所评估出的公司价值，是一家公司的实际价值。如果所有投资人信息对称并且具有共同见解的话，那么他们愿意接受的售价即为内在价值。

　　在推算内在价值时，必须尽可能地让每股价格真实地反映公司资产、公司预期收益、股利的价值和公司的销售与收益增长率等状况。价值型投资人所要寻找的即是市值跌破内在价值的股票，这类股票价格跌破内在价值越多，则该股票越便宜 ，其潜在利润就越高。