如果你想购买公司的股票，你就必须找到这个最重要的度量标准——这在你的调查研究中是显而易见的，这样你就会了解你所选择的公司的经营状况。

　　你现在已经知道如何购买股票, 也知道华尔街和非华尔街是如何对商品进行估价的。但是究竟你应该买进和卖出何种股票呢？你应该拥有什么样的股票呢？你真该拥有股票吗？拥有多少合适呢？在股票上投入的资金该有多少呢？这笔钱该作何用——用来养老，用来娱乐，还是用做教育储备金呢？怎样来构建你的投资组合呢？

　　首先，我可不想听到你对这些问题的千篇一律的回答。因为我们都是不同的人，收入不同，需要也不同，也有着不同的烦恼和忧虑。在广播中做节目时，我很乐意回答一些和股票有关的问题，对我们刚刚探讨过的美泰和惠尔普进行演算。如果你从一开始就没有一个投资战略，那么演算结果对你来说就是毫无用处的。

　　我们为什么要投资？为什么要经常投资？其中最重要的原因就是我们每天工作赚来的钱并不够我们度过余生。一旦哪天我们不能工作了，就没有任何收入来维持正常的生活，所以我们就得存一些钱以备急用。存有一定的钱对我们来说就意味着我们的积蓄会增加，那样我们就会有更多的乐趣，不会把钱看得太紧，可以去买一些我们以前买不起的东西。我们买房、车还有其他的大件商品都需要钱。我们存钱也是为了孩子，留做他们将来受教育的费用。

　　我提到上述这些显而易见的生活需求，是因为理财方法的效用是因人而异的。存养老金可以说是头等大事，可不能弄得一团糟。和其他的事情相比，存养老金要本着高标准、低风险的原则。因为一旦我们停止工作了，我们必须得有钱。其他类型的存款并不需要采用像养老金那样的策略，因为它们仅仅是增加了现有的薪水而已。

　　我们认为必须流（为养老金储备）和任意流是绝对不同的两个概念。对前者有益的东西对后者却是有害的。我们从事的行业不同，选择也不同，而因为我们的年龄层次不同，这就使事情进一步复杂化。你在年轻的时候会比年长的时候敢于冒险，因为年轻，可以有更多的时间把损失的东西弥补回来。你还会有更多的时间利用股票周期来为你赚钱——用20年的时间，绩优股能让你得到比别的投资更多的红利。

　　先让我们来谈谈养老金。存储养老金越早越好，这是非常重要的。我的父亲曾经向我反复强调这件事。为了让你理解它的重要性，让我来给你讲个故事。

　　从1978年到1979年我大学毕业在洛杉矶当记者的两年里，我不幸以车为家，因为当时生活有些走背运。当时即便我没有足够的钱吃饭和付保险公司的责任险保单费，但我还是存了1 500美元到我的养老金账户里。可见，早存养老金是多么重要啊！我把钱存到了富达投资公司，1 500美元对大多数人来说退休之后足够用上好几年。而我当时不畏艰险去炒股的想法是多么强烈啊！

　　我告诉过你们，越年轻就越应该用资金去冒险投机，即使失败了也还可以用后半生的努力来弥补。那就是为何我一向赞同积极的投资策略，或是借助共同基金或是经过自己的精挑细选来积累那些走势良好的股票，尤其是要多积累自己挑选的股票，外加一些别的资产，等到了30多岁的时候，你就可以将资金全部用来投资了。那时候，为了降低风险，我会去把资金投在那些能够分红或是在不久的将来有可能分红的股票上并且削减投机。当你40多岁的时候，我就会告诉你也要对债券进行投资。债券并不会增加多少收入，它们只是能够比较好地保存资本，收益不多但是最终你一定会得到这笔收益。看你什么时候需要这笔钱，我会再帮你调整策略。如果你想在60岁退休，我就建议你在40多岁的时候每年固定存入比你退休金的一半还多的钱。如果你还想在60岁以后继续工作，就可以少存进一些。50多岁的时候，你的收入就变得越来越固定。最后，到了你60多岁的时候，即使你不用继续工作，还会有一笔固定的收入。这时让钱生钱的机会就非常有限，也不值得再去承担一定的风险。

　　我提到虽然我以车为家但是还要存养老金的实例，是因为在后来的几年我变得保守。我在广播中做节目时，有很多人打来电话说他们甘愿冒险来进行积极的投机，因为他们早些时候并没有存钱。还有一些60多岁的人希望能得到我的支持，把他们大部分的财产都用来买股票。但我绝不会同意这样做。我知道股票的风险性，也知道我自己的判断也有可能会失误。让我们回想一下在2000年的春天发生的事。当时我感觉到股票估价过高了，本来我应该采取一个非传统也并不谨慎的做法——继续持有人们都在购买的股票，如果那样的话，我就会和那些持有股票的人一样彻底地被摧毁了。如果2000年春天的事再次发生，你一定不要让你的判断力被股票能赚更多钱的可能性所影响，因为那种可能性在当时根本不存在。选择养老金投资理财方式会让分红和?入如你所愿地增加。只有当你快需要钱的时候，你才会更加谨慎起来，那样你就不会让一生的积蓄在你需要它之前就被市场的突然低迷一扫而空。

　　我要告诉人们的是，第二个支流——可自由支配的部分，和退休金没有关系，这笔钱是用于满足其他的生活需要，这就是那少得可怜的奖金。因此，你可以利用这部分的资金来碰碰运气。将可自由支配的资金用于投资，风险概率大，但是收益更大。在这部分，你必须要用一小部分的资金进行股票投机操作，在你20岁年轻的时候可以投入50％，以后每10年逐年减少10％，但最终不要少于10％，只要这笔资金的损失不会影响到你维持正常的生活。你利用这笔资金进行股票投机操作时，虽然你可能会承担极大的风险，但是这种风险也会给你带来巨大的收益。只要你能够按照我在接下来的几章里讲的规则去做，你可以随心所欲地去冒险，我也会为你祝福的。如果你愿易先做功课的话，冒更大的风险去碰碰运气也未尝不可。我希望你能够按我所说的选择一些小型股去投机。在那里会有传统的金融食谱认为会对你健康不利但你爱吃的肉排和肥肉。他们所说的是绝对错误的。他们和那些多年来嘲笑英国士兵的食谱的医生们看法一样都是错误的。我希望你在越年轻的时候越多投入一些资金到市场上去，越年轻你就越会投机！

　　那些人没有按常规把这两个领域的资金看做是完全不同的，可以这样说，不同领域的投资规则都会使我疯狂。把这两个领域的概念混为一谈就会导致这样的情况：人们在存储养老金方面会更加冒险，而在利用可自由支配的资金方面却过于保守。如果你从这一章里学会了有所区别，有所侧重，那么你对这两种领域潜在的财富的理解和支配就会完全不同。我不会赞同年纪稍长的人在养老金上投机。如果有些人理解了我的投资规则，但是不愿意用可自由支配的资金进行投机，同样也是犯了一个极大的错误。要注意，这种观点是入门常识的根本。几乎我阅读过的每一篇文章都在劝诫人们不要一直投机。我的想法却截然相反。如果你按照我的投资规则去做，股票就像是被驯养的野兽一样总有一天会被驯服，你会在辛苦赚来的钱损失之前及时抽身而出。

　　克拉默的时间和喜好规则

　　你应该自己管理你的401(k)账户吗？你应该自己去运作你的可自由支配资金，还是应该交给别人来操作？

　　联邦政府总是把存储养老金作为优先考虑的事情。政府曾经颁布了几个令人混淆的法令，比如说个人退休金账户和401(k)账户，允许我们以延期交税的方式来控制自己存款中非社会的证券部分。这种延期交税的方式使得这些法令非常受欢迎。如果你还没有个人退休金账户和401(k)账户，一定要抓住这个机会把你的资金好好利用起来，而不必担心怎样去交税。你必须得有一大堆的东西去选择，而且你不必为那笔投资付更高的费用。

　　我们终于可以自己来支配自己的存款了！但糟糕的是，政府并没有给我们一些指导性的意见，告诉我们怎样管理这笔资金，没有什么规则可循，也没有对我们进行培训。在与个人退休金账户和401(k)账户相关的法令颁布后，我们每人都聘请了私人的投资组合经理，但是我们怎样才能成为一名投资组合经理，我们自己却没有受到过一丁点儿的培训。在我们的孩子读初中和高中的时候，我们教给了他们好多不相干的事情，但是一点也没有教给他们怎样管理他们的投资组合。孩子们在朗读伊特鲁力亚语，学习直角三角形的勾股定理和行星运行的轨道等内容时，我真是目瞪口呆！没有一点东西是关于股票、证券和投资组合的。这简直是让我为难！更严重的是，政府让我们完全依赖的那些金融服务人员实在是让我们极为失望。事实上，他们中的大多数人正在努力让我们对一些事情一无所知，让我们不会像委托人或投资组合经理那样有实力，这样我们就会更依赖他们，而让他们赚更多的佣金。每天我提起这些事情的时候我都会说，让我来当你的指导，来教你怎样成为你自己的投资组合经理吧，就算我做不到，我也会把你教导成较好的委托人。更好的委托人或是更好的投资者，二者必居其一，不会有什么别的选择。让我们来看看你会成为哪类人。