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漫步华尔街 作者：波顿·麦基尔 2007-06-13 12:48
第一部分 股票和股票价值
第一章 磐石与空中楼阁/3
何为“随机游走”？/5
如今，投资已成为一种生活方式/7
投资理论/9
磐石理论/10
空中楼阁理论/11
我将如何引导你“随机漫步”/14
第二章 群众的疯狂/15
郁金香球茎热/17
南海泡沫/19
华尔街一败涂地/24
后记/32
第三章 20世纪60至90年代的股票定价/33
机构的稳健/34
高飞的60年代/35
新“新时代”：成长型股票热与新股热/35
“协同”产生能量：集团企业风潮/39
“业绩”流行：概念股泡沫/46
酸楚的70年代/50
漂亮50/50
喧嚷的80年代/52
新股发行的辉煌回报/52
“概念”卷土重来：生物技术泡沫/54
ZZZZBest泡沫/56
这一切意味着什么？/58
大胆的90年代/58
日本地产和股市泡沫/58
第四章 史上最大泡沫：冲浪互联网/63
泡沫是如何形成的/64
规模甚大的高科技泡沫/66
空前的新股发行疯潮/69
TheGlobe.com/72
证券分析师的大胆声音/74
新定价方法/75
媒体的报道/77
欺诈混入并扼死市场/80
我们不应对危险有所察觉？/83
最后一言/85
第五章 股票价格的磐石理论/87
股票价格的“基本”决定因素/88
决定因素一：预期增长率/89
决定因素二：预期股息派发/92
决定因素三：风险程度/93
决定因素四：市场利率水平/95
两条重要告诫/96
告诫1：对于未来的任何预期都无法现在加以验证/96
告诫2：从不完善的数据中不可能计算出精确的数字/97
规则检验/99
再来一条告诫/101
告诫3：对雌鹅来说是增长，但对雄鹅未必就是增长/101
对于“磐石”的补充/102
第二部分专业人士怎样参与城市里这场最壮观的游戏
第六章 技术分析与基本面分析/107
技术分析对基本面分析/109
图表能告诉你什么/110
“图表”方法的理论基础/115
为什么图表可能失灵/117
从“图表制作分析师”到技术分析师/119
基本面分析技术/119
为什么基本面分析可能失灵/123
基本面分析与技术分析的结合使用/124
第七章 技术分析与随机漫步理论/129
鞋子上的破洞和预言的朦胧/130
股市有“惯性”吗/132
随机漫步的真实面目/133
一些更为精细的技术体系/137
“过滤器”体系/137
道氏理论/138
相对强弱体系/139
量价体系/139
读取图形/139
难以接受的随机性/140
一组帮助你赔钱的技术理论/142
“裙摆”指示器/142
“超级杯”指示器/144
“零股”理论/145
其他一些体系/146
技术世界的先知/146
技术专家为何仍未失业？/150
评价“反击”/151
对投资者的启示/154
第八章 基本面分析究竟多么出色/156
来自华尔街和学术圈的看法/158
证券分析师真的是“千里眼”吗？/158
水晶球缘何这般混浊/162
1随机事件的影响/163
2利用“寻机性”会计程序“提炼”出的可疑盈利报告/164
3许多证券分析师自身基本能力的欠缺/167
4最佳的证券分析师正在大量流向营销第一线和投资组合管理层/169
5研究部门与投资银行部门的利益冲突/170
证券分析师抓住“快马”了吗——共同基金的表现/172
基本面体系能够选出“快马”吗？/179
对选择市场时机的裁决/180
“有效市场”理论的“半强式有效”和“强式有效”形式/181
中庸之道：我的个人观点/185
第三部分 新的投资理论
第九章 崭新的漫步靴：现代投资组合理论/191
风险的地位/193
风险的定义：收益的离散度/193
例子：预期收益与方差——回报和风险的量度/194
证明风险：一项长期研究/197
降低风险：现代投资组合理论（MPT）/199
实践中的多样化投资/203
第十章 富贵险中求/211
β与系统性风险/213
资本资产定价模型（Capital-AssetPricingModel，CAPM）/216
让我们看一下记录/221
对证据的评价/224
数量分析家对更优的风险测量工具的追求：套利定价理论/226
小结/229
第十一章 对有效市场理论的漫射，以及漫射缘何未中目标/231
“市场有效”的真正意思/234
完全偏离目标的漫射/235
道指狗/236
一月效应/236
“感谢上帝周一下午到来”模式/237
热门消息反应/238
为什么枪法这么差/238
接近目标的漫射仍然偏离/240
趋势是友（或曰短期惯性）/240
股息首彩法/242
初始市盈率指示器/243
返身再上（或曰长期收益反转）/245
“小即佳”效应/248
“价值将胜”主张/250
低市盈率股票的表现优于高市盈率股票/250
低市账率的股票往往产生更高的未来收益/253
但是，“价值”是否真能持续胜过“成长”？/253
为何近射也会偏离？/254
最后的胜者是……/256
职业投资者的表现/256
总结/260
第四部分 为随机漫步者和其他投资者提供的实务指南
第十二章 随机漫步者健康手册/267
练习1：利用保险保护你自己/269
练习2：明确你的投资目标/270
练习3：尽你所能避开山姆大叔/278
养老金计划和个人退休账户/278
基奥计划/279
罗斯个人退休账户/281
税收递延型年金/282
大学教育储蓄：简单易行的“529”/283
练习4：保持竞争力，让现金储备的收益率跟上通货膨胀率的步伐/284
货币市场共同基金/284
货币市场存款账户/285
银行存款单/286
免税货币市场基金/287
练习5：漫步债券王国/287
零息债券能产生大量的未来收益/289
免申购费债券基金是个人投资者的理想工具/290
对身处高税收等级的投资者大有裨益的免税债券/291
畅销的TIPS：通货膨胀指数化债券/293
你应该成为债券市场的“垃圾工”吗？/294
练习6：从自己家出发漫步：租房会导致投资肌肉松弛/295
练习7：利用房地产投资信托补充体力/296
练习8：在黄金、收藏品和其他投资领域小心翼翼地行走/298
练习9：请记住佣金成本不是随机的，确实有些更价廉/300
练习10：多样化你的投资步伐/301
最后的身体检查/302
第十三章 金融竞赛的障碍：理解和预测股票与债券收益/303
决定股票和债券收益的因素/304
金融市场收益率的三个时代/309
时代l：舒适的年代/310
时代2：焦虑的年代/311
时代3：繁荣的年代/316
新千年时代/318
第十四章 投资的生命周期指南/323
资产配置四项原则/325
1风险和收益总是结伴而行/325
2投资股票和债券的实际风险取决于投资持有期限/326
3“定期等额投资法”能够降低股票和债券投资风险/329
4要时刻分清，自己对待风险的态度和承受风险的能力是不同的/333
设计生命周期投资计划的三条指导原则/335
1特定需要需特定资产/335
2认清自己的风险容忍度/336
3不论数目多小，坚持定时储蓄，必将获益/340
生命周期投资指南/342
第十五章 三步跨上华尔街/346
“傻瓜投资法”：投资指数基金/348
指数基金方案：一个总结/350
广义“指数化”/353
一个具体的指数基金投资组合/356
税收管理指数基金/356
“亲历亲为法”：潜在有用的选股原则/360
“替身运作法”：雇请职业华尔街漫步者/365
“晨星”共同基金信息服务/367
共同基金成本入门知识/368
手续费/368
管理费/369
共同基金成本比较/370
“麦基尔法”/371
一个悖论/373
对于漫步的最后一些思考/375
第一章 磐石与空中楼阁/3
何为“随机游走”？/5
如今，投资已成为一种生活方式/7
投资理论/9
磐石理论/10
空中楼阁理论/11
我将如何引导你“随机漫步”/14
第二章 群众的疯狂/15
郁金香球茎热/17
南海泡沫/19
华尔街一败涂地/24
后记/32
第三章 20世纪60至90年代的股票定价/33
机构的稳健/34
高飞的60年代/35
新“新时代”：成长型股票热与新股热/35
“协同”产生能量：集团企业风潮/39
“业绩”流行：概念股泡沫/46
酸楚的70年代/50
漂亮50/50
喧嚷的80年代/52
新股发行的辉煌回报/52
“概念”卷土重来：生物技术泡沫/54
ZZZZBest泡沫/56
这一切意味着什么？/58
大胆的90年代/58
日本地产和股市泡沫/58
第四章 史上最大泡沫：冲浪互联网/63
泡沫是如何形成的/64
规模甚大的高科技泡沫/66
空前的新股发行疯潮/69
TheGlobe.com/72
证券分析师的大胆声音/74
新定价方法/75
媒体的报道/77
欺诈混入并扼死市场/80
我们不应对危险有所察觉？/83
最后一言/85
第五章 股票价格的磐石理论/87
股票价格的“基本”决定因素/88
决定因素一：预期增长率/89
决定因素二：预期股息派发/92
决定因素三：风险程度/93
决定因素四：市场利率水平/95
两条重要告诫/96
告诫1：对于未来的任何预期都无法现在加以验证/96
告诫2：从不完善的数据中不可能计算出精确的数字/97
规则检验/99
再来一条告诫/101
告诫3：对雌鹅来说是增长，但对雄鹅未必就是增长/101
对于“磐石”的补充/102
第二部分专业人士怎样参与城市里这场最壮观的游戏
第六章 技术分析与基本面分析/107
技术分析对基本面分析/109
图表能告诉你什么/110
“图表”方法的理论基础/115
为什么图表可能失灵/117
从“图表制作分析师”到技术分析师/119
基本面分析技术/119
为什么基本面分析可能失灵/123
基本面分析与技术分析的结合使用/124
第七章 技术分析与随机漫步理论/129
鞋子上的破洞和预言的朦胧/130
股市有“惯性”吗/132
随机漫步的真实面目/133
一些更为精细的技术体系/137
“过滤器”体系/137
道氏理论/138
相对强弱体系/139
量价体系/139
读取图形/139
难以接受的随机性/140
一组帮助你赔钱的技术理论/142
“裙摆”指示器/142
“超级杯”指示器/144
“零股”理论/145
其他一些体系/146
技术世界的先知/146
技术专家为何仍未失业？/150
评价“反击”/151
对投资者的启示/154
第八章 基本面分析究竟多么出色/156
来自华尔街和学术圈的看法/158
证券分析师真的是“千里眼”吗？/158
水晶球缘何这般混浊/162
1随机事件的影响/163
2利用“寻机性”会计程序“提炼”出的可疑盈利报告/164
3许多证券分析师自身基本能力的欠缺/167
4最佳的证券分析师正在大量流向营销第一线和投资组合管理层/169
5研究部门与投资银行部门的利益冲突/170
证券分析师抓住“快马”了吗——共同基金的表现/172
基本面体系能够选出“快马”吗？/179
对选择市场时机的裁决/180
“有效市场”理论的“半强式有效”和“强式有效”形式/181
中庸之道：我的个人观点/185
第三部分 新的投资理论
第九章 崭新的漫步靴：现代投资组合理论/191
风险的地位/193
风险的定义：收益的离散度/193
例子：预期收益与方差——回报和风险的量度/194
证明风险：一项长期研究/197
降低风险：现代投资组合理论（MPT）/199
实践中的多样化投资/203
第十章 富贵险中求/211
β与系统性风险/213
资本资产定价模型（Capital-AssetPricingModel，CAPM）/216
让我们看一下记录/221
对证据的评价/224
数量分析家对更优的风险测量工具的追求：套利定价理论/226
小结/229
第十一章 对有效市场理论的漫射，以及漫射缘何未中目标/231
“市场有效”的真正意思/234
完全偏离目标的漫射/235
道指狗/236
一月效应/236
“感谢上帝周一下午到来”模式/237
热门消息反应/238
为什么枪法这么差/238
接近目标的漫射仍然偏离/240
趋势是友（或曰短期惯性）/240
股息首彩法/242
初始市盈率指示器/243
返身再上（或曰长期收益反转）/245
“小即佳”效应/248
“价值将胜”主张/250
低市盈率股票的表现优于高市盈率股票/250
低市账率的股票往往产生更高的未来收益/253
但是，“价值”是否真能持续胜过“成长”？/253
为何近射也会偏离？/254
最后的胜者是……/256
职业投资者的表现/256
总结/260
第四部分 为随机漫步者和其他投资者提供的实务指南
第十二章 随机漫步者健康手册/267
练习1：利用保险保护你自己/269
练习2：明确你的投资目标/270
练习3：尽你所能避开山姆大叔/278
养老金计划和个人退休账户/278
基奥计划/279
罗斯个人退休账户/281
税收递延型年金/282
大学教育储蓄：简单易行的“529”/283
练习4：保持竞争力，让现金储备的收益率跟上通货膨胀率的步伐/284
货币市场共同基金/284
货币市场存款账户/285
银行存款单/286
免税货币市场基金/287
练习5：漫步债券王国/287
零息债券能产生大量的未来收益/289
免申购费债券基金是个人投资者的理想工具/290
对身处高税收等级的投资者大有裨益的免税债券/291
畅销的TIPS：通货膨胀指数化债券/293
你应该成为债券市场的“垃圾工”吗？/294
练习6：从自己家出发漫步：租房会导致投资肌肉松弛/295
练习7：利用房地产投资信托补充体力/296
练习8：在黄金、收藏品和其他投资领域小心翼翼地行走/298
练习9：请记住佣金成本不是随机的，确实有些更价廉/300
练习10：多样化你的投资步伐/301
最后的身体检查/302
第十三章 金融竞赛的障碍：理解和预测股票与债券收益/303
决定股票和债券收益的因素/304
金融市场收益率的三个时代/309
时代l：舒适的年代/310
时代2：焦虑的年代/311
时代3：繁荣的年代/316
新千年时代/318
第十四章 投资的生命周期指南/323
资产配置四项原则/325
1风险和收益总是结伴而行/325
2投资股票和债券的实际风险取决于投资持有期限/326
3“定期等额投资法”能够降低股票和债券投资风险/329
4要时刻分清，自己对待风险的态度和承受风险的能力是不同的/333
设计生命周期投资计划的三条指导原则/335
1特定需要需特定资产/335
2认清自己的风险容忍度/336
3不论数目多小，坚持定时储蓄，必将获益/340
生命周期投资指南/342
第十五章 三步跨上华尔街/346
“傻瓜投资法”：投资指数基金/348
指数基金方案：一个总结/350
广义“指数化”/353
一个具体的指数基金投资组合/356
税收管理指数基金/356
“亲历亲为法”：潜在有用的选股原则/360
“替身运作法”：雇请职业华尔街漫步者/365
“晨星”共同基金信息服务/367
共同基金成本入门知识/368
手续费/368
管理费/369
共同基金成本比较/370
“麦基尔法”/371
一个悖论/373
对于漫步的最后一些思考/375
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