在长篇大论之后，就想借助寥寥数语将如此宽大的议题说明清楚，这并不容易。但我想说，我同意巴里•艾齐格林(Barry Eichengreen)的观点，要想铲平旧的秩序建立一个意义深远的新秩序，这种设计并无多少吸引力。38对国际货币基金组织的操作与透明度的改良，及对它的客户国家在现有货币政策与财政政策上的改善，应该更有吸引力。特别的是一个像布雷顿森林一样的新世界会议，没有在事先对一些措施达成一致意见，只会重复1933年7月世界经济大会的失败，使世界金融划成几大块——黄金的、英镑的、美元的——而不是成为一个统一的金融体系。

　　政治因素：国内

　　经济学家认为他们知道如何处理金融危机：投放货币，危机结束后再把钱抽出。联邦储备体系在1987年10月的危机中处理得很漂亮。中央银行可以创造货币，当最后贷款人是中央银行时，问题通常是技术性的，而不是政治性的。

　　但在所有的援救方案中总有政治因素，因为援救方案并不像公开市场操作那样一般化，它将涉及帮助谁，不帮助谁。政治因素可能会比实际问题更明显，例如特敏(Termin)不同意弗里德曼和斯沃茨认为纽约的银行联合起来对付美国银行的观点。事实也可能是如此。当联邦储贷保险公司（FSLIC）为挽救西南的储蓄机构而资金不足时，国会就不会投票拨款。这就使本来技术性的解决方案政治化了。美国政府对纽约城市银行的援助行动就引起其他地方公众的强烈不满，特别是在西南部。如果问题集中在东部，可能还会出现反对援助这些储蓄银行的观点（人们还会联想起在1974～1975年石油危机期间，西南部的许多人通过开快车，想要撵走已疲惫不堪的北方佬。如果他认真地看看那些讽刺意味的汽车保险杠的标签，就会明白了）。

　　有人认为每一笔最后贷款都是公共品，对此观点颇有一些说法。公共品总是带来激烈的争论，搭便车者都不想支付他们应付的份额。在国内，由中央银行和政府来承担最后的责任，但在国际上，情况就不是如此。

　　政治因素：国际

　　在前一章已详细讨论了国际层面上的最后贷款人问题。问题是，美国在这方面及其他国际公共品上的领导地位是否正在滑落，如果是，下一步会怎样？本书已近结尾我不想重复讨论这个问题。但我想强调僵局的危险性：

　　“你先来，亲爱的阿方索。”

　　“不，亲爱的加斯顿，你先来。”

　　注释：

　　1.威廉•威斯利，《权力的工具：货币的政治史》（纽约：威利—英特科学出版社，1977年），第41页。

　　2.引自威廉•斯马特的《19世纪经济年鉴》（纽约：奥古斯塔斯•凯利，1964年)，第2册，第328页。

　　3.列昂—列维，《英国商业史》（伦敦：约翰•穆瑞，1872年），第182页。

　　4.乔治•范弗莱克，《1857年的经济恐慌：分析性研究》（纽约：哥伦比亚大学出版社，1943年），第83页和第106页。

　　5.约翰•卡斯维尔，《南海泡沫》（伦敦：克雷塞特出版社，1960年），第271～272页。

　　6.约瑟夫•熊彼得，《商业周期：资本主义过程的理论，历史与统计分析》（纽约：麦克格罗—希尔，1939年）第1册，第250～251页。

　　7.约翰•卡斯维尔，《南海泡沫》（伦敦：克雷塞特出版社，1960年），第184页、第205页、第213页。

　　8.T.S.阿希顿，《英格兰1700～1800年的经济波动》（牛津：牛津大学出版社，克莱伦顿出版社，1959年），第121页。

　　9.前引文献，第172页。

　　10.克莱门特•朱格拉，《法兰西经济危机》第2版，第99页。

　　11.雷•麦特卡尼，《1873年危机》（明尼苏达：伯格利，1935年），第113页、第117页。

　　12.前引文献，第117页。

　　13.S.萨尔，《大萧条之谜》（纽约：圣马丁出版社，1969年）。

　　14.杰特•劳克，《1893年危机的原因》（波士顿：休顿•米夫林，1907年），第55页。

　　15.金德尔伯格，“金融危机的国际传播：1888～1945年的经验”载于本人主编的《凯恩斯主义与货币主义及金融史的其他论文》（伦敦：阿兰和尤温，1985年），第226～239页。

　　16.美国商业部统计局，《美国的历史统计，1789～1945年》(华盛顿：美国政府出版署，1949年），第151页、第275页。

　　17.尤根•彼得森，“1919～1932年间美国经济政策的一些说明”，载于休苛•黑齐伦德主编的《货币，增长及方法》（兰德：兰德社会科学研究，1961年），再版于J.彼得森，《货币理论及相关科目论文集》（哥本哈根：Samfundsvidenskabeligt Forlag，1975年），第188页。

　　18.前引文献，第193～194页。

　　19.T.S.阿希顿，《英格兰1700～1800年的经济波动》，第127页。

　　20.托马斯•乔普林，《议会对危机环境的质询，一封给托马斯•吉斯本的信》（伦敦：里奇维父子，1832年），第14页。

　　21.雷纳德•麦克格兰，《1837年危机：杰克逊时代的若干金融问题》（纽约：卢塞尔，1965年），第1页。

　　22.詹姆斯•威尔逊，《资本，货币与银行》（伦敦：《经济学家》，1847年），第1101页。

　　23.莫里尔•埃文斯，《1847～1847年商业危机》（纽约：奥古斯塔斯•凯利，1968年），第111页。

　　24.埃文斯，《1857～1858年商业危机史与1859年股票交易所危机》（纽约：奥古斯塔斯•凯利，1969年），第5页。

　　25.弗雷德•奥尔斯内，《金融危机》第1卷《垄断资本主义危机》第237页，引用了弗雷德里克•恩格斯的话。

　　26.阿尔伯特•夏菲尔，“1857年的汉堡危机”，收录在弗拉德米尔•德欧姆森主编的《1857年大危机：历史的记忆、原因及应对》，第119页。

　　27.A.安德雷斯，《英格兰银行史》（伦敦：P.S.金，1909年），第357页。

　　28.维克多•摩根，《中央银行的理论与实践，1797～1913》（剑桥，剑桥大学出版社，1943年），第177页。