能够长期保持高回报率吗？现代金融领域的进步能否保证一个投资计划或者一个投资组合保持足够高的回报率以实现人们未来的目标？

　　回答就是一个字：不。这就是资产配置顾问（asset-allocation consultant）应运而生的原因，4 这个顾问要考虑在一个退休计划中：现在每月的投入和未来每月可以领到的钱。假定过去的统计数据是可以参考的，要使用过去的平均收益率和不稳定性的测量，最终得出一个最优投资组合—现在每月交最少的钱，将来每月领到的钱可以满足需要。

　　当一个人考虑他的退休生活时，往往有两件事是最重要的：一是他所憧憬的退休以后的生活方式，二是他现有的净资产。反推过来，他所向往的生活方式决定了他的退休生活需要多少钱。根据各种投资的预期收益，能够计算出要达到这种生活方式所需的财富目标，接着，根据现在的收入情况和预期收益率，来决定每月应该放多少钱到他的退休金里去。

　　从理论上讲，这很简单，但我们面对的是现实的世界。在生活的各个方面，不确定性都在起作用，投资也不例外。我们不知道我们未来可以收入多少，也不知道未来钱是不是贬值；我们也不知道我们未来可能遇到的疾病和家庭问题；如果要买第二栋房子或者去国外度长假，也可能影响我们的收入。同样我们也不知道我们的投资组合将如何发展。一个投资人首先要在讨论各种可能的投资组合之前知道投资顾问制定的计划是不是现实的。投资人应该问：你为我建立的长期目标可以实现吗？

　　退休金顾问（Pension Plan consultants）为了回答这个问题，必须先做一些假设，第一，他们可以从假设平均收益的离散度（mean reversion）开始，也就是从长期来说，投资回报会接近历史上的平均收益值。他们用历史上的统计数据来指导未来，因为他们认为只要时间足够长，投资倾向于回到历史上的平均收益值。第二，顾问们还假设有必要不断地调整投资组合。大多数人会每年重新审查一下投资组合。按照这两个假设，顾问会及时地审查投资组合，发现回报偏离的程度，计算出最后收益的范围。