前言曾经提到商业机构常用的一句话，即“这次不同于以往”，这是评价经济和股票市场周期时最危险的几个字。事实是，在大多数情况下，当前状况并非与以往不同。

　　图7-3、图7-5和图7-7分别描绘了历史上消费支出与工业生产、工业生产与资本支出、消费支出与资本支出之间的真实关系，认真分析这些图表，可以得到如下结论：

　　?在不同周期中，三对序列的关系在变化顺序、领先或滞后时差以及幅差等方面通常是一致的。当然，也存在一些例外，但与这些规律相比是可以忽略的。

　　?最近一次经济滑坡发生在2000～2002年间，其中，三个主要经济组成部分在变化顺序和增长率下降幅度等方面都与过去的周期基本一致。尽管人们普遍认为最近这轮周期与以往不同，但是当我们对上述三张图进行实证研究就会发现，从过去40多年的经济周期来看，最近这轮与以往的一样，没有什么特别之处。

　　当然，每轮周期（历史上的一段时期）都有其自身独特的社会、地理、政治以及技术等与周期性经济发展有关的特征。尽管这些因素影响了位于周期最前端的消费支出，但潜在的经济因果关系在不同周期间却表现出惊人的相似。