第7章阐述了长期存在的需求周期，即消费支出变化导致工业生产变化、工业生产变化引起资本支出变化，这些经济组成部分占经济总产出或GDP的比重高达80%以上。既然这样，股票市场在经济生活中又起着什么作用？从时间上看，牛市和熊市与经济中的需求周期关系密切吗？或者，股票市场的变化综合反映了人们对不断变化的货币量和流动性的关注，也反映了国际事件、心理因素和估值水平等因素的作用，但没有一种因素能一直主宰股票市场？

　　正确的答案是，虽然每轮股票市场周期中都有多种因素在起作用，而其中有些因素是这轮周期所特有的，但在历史上，仅有少数几种主要的驱动因素始终与牛市和熊市存在因果关系，而且这种关系在不同周期中反复出现并保持一致。