消费支出的同比增长率下滑和股票市场下跌在时间上是一致的，这给投资者提出了一些难题。首先，也是最重要的，通常，消费支出同比增长率处于或接近峰值时，熊市开始，所以此时是出售股票的最佳时机，而在这个时候，处在经济周期时间表最前端的最重要经济组成部分（即消费支出）仍然表现出良好态势！这对投资者来说是一个巨大的挑战，因为他们中的大多数都倾向于看好股票市场。在这紧要关头，只有长期关注并采用专业方法评价消费支出等领先指标的投资者，才会意识到强劲的经济增长即将结束。2004～2005年初对股票市场的乐观态度就是个很好的例子。经济学家和商业人士几乎都没有及时地识别并使用上述指标来预测经济中的关键拐点，也几乎没有投资者能借助这些指标在最佳时机买入或抛出股票。

　　相反，滞后于消费支出的一系列经济指标，其同比增长率仍然在逼近最低值时，大部分熊市就已经结束（如图8-5中的1960年、1966年、1970年、1974年、1982年、1990年和2001～2002年）。因此，想在市场最低点买入股票的投资者，需要在相关经济指标仍然急剧下滑时就进行此操作，而这需要做到有胆有识，牢牢地抓住领先指标作为未来经济好转的预兆，并在经济不景气时就买入股票。尤其是，在这个时候，大部分投资者和商业人士因当前恶劣的经济状况而普遍感到失望，但这种经济状况体现的是与股票市场同步或滞后的指标的下跌。

　　毫无疑问，市盈率估值、利率、债券和其他生息证券的竞争优势、投资机构的现金头寸、影响权益价值的其他要素等各种因素，在股票市场变动、市场达到峰顶和谷底的时间等方面扮演着重要角色。尽管如此，股票市场总是在经济繁荣时达到峰顶，而在经济不景气且继续向最低点下滑时达到谷底，这是显而易见的事实。