假定高盛GAF零售销售预测指数在历史上能够较好地预测全美GAF店零售销售总额增长的上升和下降趋势，那么，合理的逻辑推论是，这一指数也能用于预测GAF店零售销售所涵盖的各大公司的销售增长趋势。

　　图15-5比较了1987年至今，高盛GAF零售销售预测指数（实线，左坐标）与沃尔玛可比店铺销售增长（虚线，右坐标）。尽管沃尔玛的可比店铺销售在1992年的增长率超过了10%，但此后，该数字与GAF店零售销售增长率的周期性变化越来越紧密地联系在一起。因此，如图15-5所示，自1994年开始，高盛GAF零售销售预测指数通常可以作为预测沃尔玛可比店铺销售业绩上升和下降趋势的可靠领先指标。

　　上述分析再次说明，前文中用于研究宏观经济序列因果关系的绘图方法，同样适用于分析GAF店零售销售等具体行业部门的指标，甚至是某公司销售增长的变化。这一发现帮助两类人员开拓了预测思路：（1）公司的管理者，如果他们能改进提前预测的质量，就能更好地根据业务需要安排库存、控制费用；（2）分析师和投资者，由于已经投资于一些企业，这些人需要尽力地去预测经济周期中的拐点。对商业人士和投资者来说，由于缺少行之有效的预测原则和方法，可以说，上述发现非同小可。

　　全美目前最大的零售商—沃尔玛，截止到1992年，可比店铺销售增长率（虚线，右坐标）一直稳定在9%～14%。然而，在过去十几年中，沃尔玛的销售增长与整个零售业的增长趋势越来越紧密地联系在一起。因此，高盛GAF零售销售预测指数（实线，左坐标）目前已经成为预测沃尔玛可比店铺销售增长的理想领先指标。

　　图15-5　高盛GAF零售销售预测指数与沃尔玛可比店铺销售增长

　　① 国内所有公司的销售额。

　　资料来源：Goldman Sachs research, Wal-Mart Stores Inc.