“然后呢？”

　　“呃，我把它们放到了起居室的抽屉里，里面还有一些未支付的账单。有天不知道怎么回事，有个人把咖啡弄洒到桌子上，滴到了抽屉里。咖啡并没有溅到股票上，只是弄脏了账单，不过我不得不将它们拿开。我是说，也许沾上了咖啡的股票仍然具有法律效力，但是如果我想把它们卖掉怎么办？你知道，一些商店拒绝接受一张弄脏了的5美元支票，如果我卖出一份股票而买主说，‘嘿，等等，这上面沾着咖啡’，那怎么办？于是我把这些股票放到了我的衣橱抽屉里。”

　　“在你的卧室。”

　　“是的，在我的袜子下面，我每次取袜子的时候就会看见这些家伙，这让我心里很难受。如果我卖出其中一份，我必须将它从中取出来再寄回给经纪人，这样很耽误时间；而当我想买进时，他们必须将新股票寄给我，而且总是延后。终于我对寄来寄去厌倦了，也不想再听到这样或那样的问题，于是我把股票交还给经纪人。我告诉他遗嘱已经写好而且通过了律师的审查，他又一次相信了我的话。”

　　“你没有在市场下滑的时候卖出？”

　　“没有，我的股票跌得很快，我可不想为这些损失买单。实际上，当市场下跌时，我曾想到过卖空，我想让自己和市场走势保持同样的方向，不过我的经纪人阻止了我。后来，当事情越来越糟糕时，我生出一个有趣的念头，我盼望着一切都垮掉。我是说，真的垮掉。”

　　“于是你就可以在很低的价位上买进，就像1932年那样？”

　　“嗯，是的，如果我还有资金剩余的话，但这并不是我的主要想法。当事情开始变糟时，我产生了一个念头—如果市场真的崩盘，我们的政府也会随之解体，我想，管它呢。”

　　“你现在还这么想？”

　　“不，我只是向兄弟发发牢骚，随后就放弃了这个念头。最让人感到沮丧的是，他们不再将你手中的股票在报纸上列示了。我真的很喜欢在报纸上看到我的股票，当它们不再出现时，真是让人伤心。我也观察零股投资者的数字，他们在一路卖出，这是我不愿意出售股票的部分原因，我不想成为一个零股投资者。”

　　我想探讨一下有关流动性的问题，于是我告诉罗伯特，专家们正在就此展开争论，有人认为流动性和有序市场正在消失。市场结构发生了变化，股价也许会更加不稳定，也许你可以以20美元的价格购买一只股票，而在20分钟后发现它已经跌到了16美元，因为有一家机构投资者以卖家的身份出现了。罗伯特似乎对此并不太在意。

　　“从20美元到16美元，可能多一点，可能少一点，不管怎么说，事情也可能会向相反的方向发展。也许在我以20美元买进后，那个庞然大物会将价格推升到24美元，你不能总在市场升降几点这种模棱两可的事情上纠缠，我在意的是股价实实在在的变化，我真正能看到的变化。”

　　而后我告诉他，关于会计过程以及真正利润的定义也存在着争议。有些人断言小额投资者应付不了这些问题，他能吗？

　　“我很在意利润，不过更加吸引我注意力的是整件事情的数学过程。”

　　“数学？”

　　“是的，如果我的经纪人说，‘我认为这只股票会涨10点’，那么我会观察是否真的如此。我所需要的是‘时间差’。假如我手头上一只价格为30美元的股票涨到了40美元，然后又跌到了9美元，这中间我就有赚钱的机会，我可以在40美元的价位上卖出，这完全取决于我自己，不过我确实需要这样的‘时间差’。”

　　“你拥有过那样的一只股票？”

　　“我手头的Hy-Grade Foods一度从30美元涨到了80美元，随后又下跌到9美元，最终又回升到30美元，从价格波动中我赚走了200美元。”

　　还有一些争论，我说，围绕着机构投资者能够先于小额投资者获得信息的问题。

　　“哦，每个人都知道这回事。不仅如此，基金还拥有计算机、研究团队等。我认为小额投资者应该在‘大家伙’们即将改变市场动向之前跳上甲板。我的经纪人认识一些人，因此我们有时能得到一些内部信息，我自己也获取过一些。有一只股票与巴哈马的几家赌场有关，人们认为巴哈马政府将遇到一些麻烦，于是这只股票从20美元一下跌到8美元。之后我听一些同事说，一则对这些赌场极为有利的报道即将出炉，于是我在市场上买入了这只股票。”

　　“发生了什么？”

　　“股票价格跌到了7美元，现在是4美元。相对于赌场的利润而言，这只股票很便宜，你也应该买一些。”

　　我让罗伯特总结一下他到现在为止的感受。

　　“当市场下滑时，我向我的兄弟请教这其中的原因，他说，‘尼克松，市场对尼克松缺乏信心。’后来事情有了起色，我问他这是否是因为市场现在对尼克松充满了信心，他说这不关尼克松的事，是基金机构大肆买进以及国外投资者的作用。我不明白，为什么下滑与尼克松有关，而上升又?他无关，不过我的经纪人比他的大多数同行聪明，他肯定知道。”

　　既然罗伯特的业绩如此糟糕，为什么他还认为他的经纪人出类拔萃？

　　“就因为他还在这个行当里。我不是开玩笑，几个月前我在拉瓜迪亚坐出租车，在和司机的交谈中得知，这个开出租车的人就曾经是一位股票经纪人。我问他是否还在追随市场，他做出了否定的回答。”

　　“我知道，有些事情是不公平的。就拿佣金来说，我看中过一只叫做Data Lease Financial的股票，它的价格一度达到29美元，因此当这只股票跌到2美元的时候我决定买进—它还能跌到哪儿去呢？于是我买了200股，他们为这笔400美元的交易收取了我21美元的佣金。我猜如果我卖出的话又得支付21美元，这样的佣金率超过了10%。要知道赌博收入也只用缴纳17%的税款，至少这17%还去了政府那里。现在，市场交易就快变得跟赌博差不多了，除了那些‘大家伙’们—他们从来不用支付一分钱佣金。”

　　“但是我能怎么办？给国会议员写信？我有一些朋友是和我一样的小额投资者，他们甚至找不到经纪人，没有人愿意为他们服务。如今的世道，能拥有一个经纪人已经算走运了，首先你的经纪人要在市场中生存下来，然后他才能保住你。有的人竭力想把你往共同基金里推，所幸我和经纪人的关系还不错，我想他不会扔下我不管。尽管我抱怨，但我也不会没完没了—即使面对10%的佣金。”

　　“我妻子想让我退出市场，她说市场让她缺乏安全感。如果我们还有钱剩下的话，她想要买一块土地，或是给我们的屋子增加一个房间。”

　　“你会这么做吗？”

　　“我觉得她说得有道理，我的住宅比我的任何一只股票涨得都快—当然房屋的税款也是如此。不过我现在不能放弃，也许我会在市场坠入谷底的时候退出。如果不能再在报纸上看到我的股票，我会很想念它们，真是这样的话，我将失去生活中的很大一部分乐趣。”