如我所说，一些经纪人让自己的资产变成了负数。对客户而言，除非超过法律允许的额度借款，否则他们永远也不会亏损那么多钱。道理很简单。一位先生在公司里工作，他的目光始终盯着“金苹果”，于是他为了成为合伙人而奋力拼搏。他会加班到深夜，带城外的客户去棒球场，获取账户，组建财团，总之做一切能够使他成为那个领域合伙人的事情。终于有一天，真正的合伙人走到他面前，告诉他：“罗德纳，你做到了。你可以每天上午11点享用银托盘里的新鲜橙汁。”

　　在这中间存在着一些法律机制。如果公司价值1000万美元，而他们决定使罗德纳成为1%的合伙人，于是罗德纳会被要求出资10万美元，然后他就可以从合伙企业里分享到可观的分红。当然，如果他拿不出这10万美元的话，合伙公司会先借给他。

　　在最近的动荡中，陷入困境的公司经常要求合伙人拿出更多的资金，或者从外面引入新的债权人，而在合伙人分享收益之前，公司必须先偿还债权人的资金。如果所有的努力都宣告失败，公司将以极其低廉的价格被兼并，合伙人则一分钱都拿不到。问题是，这10万美元的借款仍然会被视作罗德纳的私人债务，若是在过去，他也许已经被关进了债务人监狱或者逃到了澳大利亚。

　　我认识一位不幸的先生，他在一家杰出的公司里干了很多年。但是他的努力并没有为他换来合伙人的身份，于是他转而投奔Goodbody，在那里他得到了“金苹果”。Goodbody慷慨地借钱给他，在接下来的一两年里，这位先生和华尔街的其他合伙人一样获得了丰厚的回报。然后，就像我们所看到的那样，Goodbody一步步地陷入泥潭，最终，在一系列因素的促成和“巫医”的帮助下，这家公司以每股1.5美元的价格被美林兼并。由于Goodbody的规模如此庞大，市场上没有其他的公司能够吞下这个庞然大物，即便是美林也被它压得喘不过气来。而我们的这位先生则发现自己失业了—虽然他重新找了份工作—但是他欠下Goodbody的债务却一直伴随着他。“我的生活很简单，”他说，“我54岁了，有三个孩子在读高中和大学，我有一份工作，却没有资产，我还欠了54.5万美元的债务。”

　　再来看看一个叫菲尔的人。菲尔年薪7.5万美元，45岁的他在一家业内领先的零售经纪公司从事研发工作。菲尔干得不错，取得了合伙人的身份。他并不是来自一个富裕的家庭，只能拿出6000美元，公司向他提供了3万美元的贷款。当时公司的资本账户上有400万美元的资金。唯一的问题是，公司的负债似乎正在以几何倍数增长。数据显示这家合伙公司在赤字的泥潭里越陷越深，菲尔也是一样。

　　“我有一套东城的公寓和三个在寄宿学校上学的孩子，”菲尔说，“1970年的2月，或者是3月，公司高管给我看了公司的真实数据，这些数据连高级合伙人都没有看到过。随着公司越陷越深，我们开始在每月的财务报表中将每个合伙人的损失进行细分，并且在报表的底部写上‘请偿还’之类的话。”

　　菲尔试图从合约中脱身。“在那些日子你很难从华尔街找到一个律师，”他说，“他们都害怕遭到报复。最后我找来了一位在《哈佛法律评论》工作的熟人—他甚至不是一名律师—但除此之外我也没有别的办法。我欠公司35万美元，想起来就好笑，我连1000美元都还不上。”

　　公司走向了破产—也可以说是重组—而菲尔则发现自己这辈子头一次被撵到了路边。

　　“在被解雇之后，你的心理会经历很多变化。你开始怀疑自己的能力。不过即便如此，我也比其他一些人更加幸运。我认识一个合伙人，他继承了一大笔遗产。他以次级债权人的身份把所有的钱都投入了公司并且取得了丰厚的回报。他甚至和总统一起打过高尔夫球。这位先生住在一个大房子里，拥有豪华轿车和私人司机，他这辈子从来没有为钱操过心。而现在，他的妻子62岁了，却还要出去工作。像他这样的人居然会沦落到穿Thom McAn 的鞋子，真是不可思议。”

　　“我花了一段时间找工作。我的银行账户里只剩下最后的80美元，妻子也和我离婚了—不过即便不发生这些事情她也会这么做—我又找了个新伴侣。我甚至需要把新妻子的家具搬过来用，这实在是令人沮丧。这并不能说你的朋友们抛弃了你，他们只是不知道该对你做些什么。当你回来时，他们给你打电话，而当你已经离开这个行当，他们就不再找你了，而你也不会想给他们打电话，因为你不想将他们放在一个尴尬的位置上。曾经有一份工作是我很想得到的，所以在被拒绝的时候我感觉非常糟糕。面试我的那个人真的对我很感兴趣，但是他的上级却说，这个家伙已经是‘过去式’了，甚至到现在，当我听到‘过去式’或者‘老古董’这样的话，还是会不寒而栗。”

　　菲尔最终在另外一家公司找到了工作，我想那个地方也许只能给他1.5万~2万美元的年薪。菲尔还是没能摆?35万美元的债务，不过他似乎已经不再过多地为此发愁了。“让我告诉你一件事情，”他说，“这就好像是从你的收入中拿出一部分来支付赡养费。它会一步步消磨掉你的奢望。”

　　尽管在退休的时候拥有一笔可观的财富，但是温菲尔德还是登上了受害者的名单。当初，他穿着牛仔衣和牛仔靴登上华尔街的舞台。温菲尔德拥有自己的公司，他被人们称为“录影带交易商”，因为他习惯于观察股票标记在屏幕上跳跃的“舞步”，然后买进那些“舞姿优美”的股票。有时他还会向人们推介一些受到争议和怀疑的企业，曾经一次他就让我卷入了一场可可粉的阴谋。

　　我将温菲尔德视作“受害者”，因为在离开了他的公司和追随者之后，温菲尔德就失去了头顶的光环，而他账户上的资金也损失了90%，即使在当时这也是个骇人的数字。温菲尔德曾经依靠投资Leasco公司一度东山再起，但是这只股票最终还是从67美元跌到11美元。然后他又在布鲁克林找到了一家翻修旧空调的企业，这家公司后来改名为“大气和污染控制”—毕竟，它所经营的业务确实与清洁空气、控制污染相关，很聪明吧？—不过股票还是从26美元跌到了6美元。许多年以前，温菲尔德买下了科罗拉多州阿斯彭的一处农场，因为他喜欢滑雪，也喜欢西部风光。而现在，农场旁边建满了不动产—他真是走运。在景气的年份里，温菲尔德的手气一直很旺，不过一切都已时过境迁。

　　“我的生意一度十分兴旺，不过那已经结束了。政府和证券交易委员会把一切弄得一团糟。以后不会再有多少像我这样的人物了。”

　　在他的鼎盛时期，温菲尔德以充满信心而著称。“这只股票将会从10美元涨到200美元。”他经常做出这样的点评。Solitron Devices的股票确实如他所说，同样的理念似乎也适用于其他的新兴企业。在温菲尔德看来，人们需要在市场上找到一个手气很旺并对胜利充满渴望的“小孩”，然后让他替你找出那些能在一年内翻10倍的股票。这就是温菲尔德想要的：一年翻10倍。

　　在温菲尔德离开他的公司以后，我曾和他有过一次会面，当时他47岁，是哥伦比亚大学艺术史专业的研究生。他有一位来自拉美的女管家—他总是对拉美心存偏爱。我拿起他桌子上的一个单子。