（二）自上而下和自下而上的投资组合构建策略
自上而下的投资组合构建策略通过对总体经济走势研究并将其运用到具体的市场和经济预测之中；然后再选择那些从所预测的趋势中获益的行业和公司。自下而上的投资组合构建策略则是在选择行业、部门、国家和经济因素之前先考虑单个的股票。这一选择方式假定即使在行业或经济表现不好的时候，单个公司也能够成功。
（三）成长型和价值型的股票选择策略
成长型和价值型的股票选择策略代表了两种完全不同的选择普通股票的方式。成长型投资试图发掘那些有希望在收入或收益上快速增长的公司。这些公司是典型的中小型公司，它们正在开发或进入一个新的或现有的市场，或者开发新产品。大部分情况下，采取成长型策略的基金为了得到合适的股票并不介意支付较高的价格，或为了取得更大的回报而承担更多的风险。这种基金的经理人往往在牛市的高级阶段，当投资者变得更激进，推着市场走
向新高的时候做得很好。
价值型投资试图发掘那些股票价格有好的增长潜力却不受投资者关注的公司。这些股票总体上具有较低的平均收益的特点。价值型的投资组合通常具有较低的证券换手率并且承担比成长型投资组合更小的风险。在市场处于高峰，便宜的股票相对较少的时候，采取价值型策略的基金经理人倾向于持有大量的现金头寸。总体上来说，当经济走出低谷，价值被低估的公司开始复苏的时候，这些经理人做得最好。
（四）基础分析和技术分析
基础分析涉及对上市公司本身的研究——上市公司的财务报告、其他量化的数据以及对公司质量方面因素的评估，诸如公司的管理、实体工厂和市场表现（Market Presence）。虽然不同的经理有不同的方法来分析这些基础材料，但总体上他们都要试图评估公司股票的价值，并与当前的市场价格进行比较。如果经理发现当前的市场价格低于计算的价值，那么这个股票被认为价格低估并且作为买入的备选股票。
技术分析经理有时候被称为图表专家（Chartists），专注于可测量的数量方面的细节——比如特定股票价格的变化或者市场中短期利率的变化。他们试图总结过去的行为模式，并与当前市场进行比较，从而预测未来价格的走势。最近几年，一些研究者试图运用计算机人工智能——最常用的是神经网络——来执行这些技术分析，查找模式及预测价格走向。
（五）择时交易
择时交易者试图预测单个股票、股票组或整个市场的价格走势，他们试图通过分析股票供求后面的技术因素，比如量和价，决定买卖的正确时机。他们经常使用图表和计算机程序来进行上述分析。
（六）资产分配（Asset Allocation）
资产分配者基于对某些关于经济增长、利率、市场价值和其他基础指标的假定，集中预测不同资产种类——股票、债券和现金——的预期风险和回报。他们持续地调整投资组合中不同种类证券的构成，而单个证券的选择成了第二位考虑的因素。如C基金使用资产分配策略，根据对经济状况的预测，在股票和固定收益证券之间进行灵活配置。
（七）板块轮动(Group Rotation)
这类经理试图发现在特定时期表现超常的股票板块。他们分析宏观经济走势，分析一个特别的经济循环如何推进并影响不同的行业。如他们可能通过对失业和可自由支配收入等经济状况的预测进行检验，判断生产耐用消费品的公司未来的经营情况，然后向那些有获益倾向的部门进行集中投资。
（八）趋势投资（Momentum Investing）
这些投资者试图发现和开发出当前正在推动或将要推动股票价格上涨的因素，一些趋势投资者专注于发行公司——它们的收益、现金流、其他统计资料，特别是这些方面的任何突发事件；另一些趋势投资者看股票自身的价格，着重于股票超过或低于指数及其他同类股票表现的程度。
每个共同基金都自由地选择其经理相信最能满足其投资目标的组合。然而基金有责任在招募说明书和附加信息说明书中披露它的选择，并且在其运作的时候有责任坚持其陈述的基本投资策略。
四、操作的含义
接下来两章集中于基金的设立过程、投资管理的前台和后台操作，如表4-1所示。基金公司如何实现这些功能，特别是前台的这些操作，在很大程度上要取决于基金所采取的投资目标和策略。前台操作的下述两个方面受到的影响尤为明显。
1.投资分析和决策。不同的投资经理进行不同类型的研究和分析。消极的经理无论如何都不会分析单个的证券，而相反，积极的经理进行广泛的数量和质量方面的分析，以选择可供买卖的特定证券。因而在投资分析中使用的信息工具和类型，依赖于经理考虑投资资产的类型和其使用的投资决策风格。
2.交易指令的管理。正如我们在下一章将要讲到的，股票类证券的交易与固定收益类证券的交易有很大的差异。另外，投资管理理念是基金经理交易量的基本决定因素。如消极的基金经理进行相对较少的交易，而积极进取的经理每年可以将投资组合换手好几次。再如，基于对公司基本面进行分析来选择单个股票的经理，与将投资组合在不同的行业轮换的经理，交易模式之间的差异就很大。
后台的功能受到投资策略的影响较小，一般比前台功能更趋向于标准化。后台操作的不同主要是由于基金持有资产的类型不同造成的。比如，债券的会计核算账目不同于股票的核算账目，外国证券的会计核算与国内证券的不同。无论经理如何做出投资决策，每个基金公司都必须履行或安排所有的基本后台功能——结算、托管、会计核算和报告。