接下来你将了解更多关于收益投资的知识，尤其是在第4章中。这里我们暂时把话题限定在收益投资多元化和建立债券组合中的时间多元化问题上。

　　作为一般规则—不总是这样—一种债券的到期日（债券标明的贷款应该偿还债券持有人的日期）越遥远，在其他条件相同的情况下，你作为一名投资者所获得的利息回报就越高。这并不奇怪。一种债券代表的是债券持有者对债券发行者的贷款，债券发行者是借贷人。比如说，一笔需要20年偿还的贷款比20天期限的贷款具有更多的风险。这些风险包括借贷期间可能存在的通货膨胀，通货膨胀率越高，就到期时的购买力来讲，偿还给你的价值就越低，将来实行的利率也就越高，并且你拥有债券的面值和实际价值也就越低。除此之外，还存在与借贷者偿付能力相关的风险。（在1985年谁会想到，通用汽车发行的债券到2005年会沦落为垃圾债券？）

　　因此，投资者必须在从长期债券投资获得较高利率的利益上和就此产生的更多风险上做出决定。一般来讲，购买中期债券—5～7年期的债券—比购买长期债券可能更好。中期债券支付的利率大约是长期债券利率的80%～85%，但价格上要明显稳定得多。比如，在2005年4月，5年期债券提供的收益率是4.13%，20年期债券提供的收益率是4.87%。5年期债券的利息支付达到20年期债券的84.8%，虽然前者的期限长短只有后者的25%。