共同基金兴起于20世纪20年代。它的出现让投资者以相对较小的资本额投资到庞大多样的股票、债券和其他投资（如房地产和贵重金属）组合中的想法得以实现。从理论上讲，一位投资者每购买一股基金，他就能获得一种国内和（或）国外股票、债券或者其他投资（投资的选择是由“训练有素”而“职业化的”经理人和相关投资领域的专家做出的）组合的一部分权益。

　　另外，领域宽广的共同基金组合本身所具有的多元化特性，至少从理论上来说减少了投资风险（和潜在的回报）。并且，相对庞大的共同基金的买卖也降低了交易费用。

　　伴随共同基金多元化和职业化管理这些好处而来的，是投资者要面对的、各种各样的（有时是隐藏的）费用。除了差别很大的管理费以外，共同基金费用还包括以下各项：

　　•基金产生的佣金费，尤其当组合含有活跃交易时

　　•管理费，通常多少会有些隐蔽（后端或前端费用）

　　•提前赎回费

　　•持续收取投资者的“12b-1”费，此费用是补偿给经纪公司和销售人员的

　　主要是因为这些费用的存在，大约80%的共同基金表现不如标准普尔500等市场指数。很大程度上，这一事实并没有引起投资者的注意，单在美国，投资于1700多种共同基金上的这类投资者就达数百万人。

　　虽然对每一个人来说，共同基金不一定是最好的投资方式；甚至大多数共同基金的业绩还不如广泛存在的个人投资者所持有的股票组合（所需费用较少），但是仍然存在以下事实：一组精心选择的共同基金曾有出色的长期表现记录；许多较短期的基金表现和股市一样好，超过整体的共同基金体系；并且很多基金都提供了投资者进入众多投资领域的途径，而这些领域对多数投资者来说比较陌生，单靠自己的力量是不可能去投资的。

　　数不胜数的书籍、顾问服务、经纪公司建议和杂志文章都在介绍如何选择投资“最好的”共同基金。本书将推荐更多的信息来源，但本章你将看到的主要是我对基金选择的个人建议—应该寻找哪些基金、应遵循的投资策略和购买共同基金的具体建议。