3.11.2 补充一点

　　生活就是这样，很多很多家庭发现很难较早地储存退休后需用的资本。日常生活中常常需要太多的花费，日用开销、孩子养护费用、教育费用、旅游费用、上涨的能源费用—大家都尽可能地保持理想的生活方式，很少为退休存钱。

　　但是，即使每个家庭都不乐意在税后进行储蓄，很多家庭的确还是在定期向其退休金账户或401K计划中存入资金，多数由雇主注入资金的这类计划更是如此。

　　我们假定，到45岁时，你的401K计划或退休金账户中能够积攒100 000美元，从那时到65岁，你可以每年以15.8%复合利率（第一个1/10中基金的利率）使资本增长（第一个1/10）。由于收益是免税的，整个过程你没有交税义务。

　　只以初始资产为基础，不包含45～65岁之间新增加存入的价值，该账户中资产的最终价值是多少呢？

　　你的初始资金100 000美元会变成1 880 057美元，或者说大约是你初始资本的18.8倍！

　　这样的机会当然值得对你的投资每年进行4次检查和重新平衡。

　　3.11.3 最后的实验—以罗普莱斯进行确认

　　我不再为大家提供更多的详细图表。作为对我们的排行技巧怎样在富达以外的共同基金组合上起作用的最后实验，我的研究团队针对另一个被高度关注和多样化的共同基金家族罗普莱斯应用了相似方法。

　　这一假设的研究应用了以下研究设想：

　　1. 每隔一个季度，对罗普莱斯家族中每一股本基金的表现进行1年和3个月期的度量。3个月和1年的表现加在一起，得到一个3个月和12个月的综合总数。比如，如果一种基金过去12个月的收益率是10%，过去3个月的收益率是5%，其综合表现就是+15%。

　　2. 每隔一个季度，把所有资本都投入到罗普莱斯基金家族中综合表现处在最高10%中的基金上。如果有基金的表现跌出前10%，就卖掉并由现在表现在前10%的基金代替。这一实验的涵盖时间是1997～2005年。

　　3. 投资限定在了罗普莱斯基金家族中波动性不高于标准普尔500指数的基金上。

　　结果—良好区分，更好的收益，风险降低：

　　•在前10%之中的罗普莱斯股本基金每年的平均年收益率是13.2%，最大跌幅是18.3%。

　　•在第五个10%中的罗普莱斯股本基金每年的平均年收益率是8.8%，最大跌幅是29.2%。

　　•在第十个10%中的罗普莱斯股本基金（排行最低）每年的平均年收益率是7.1%，最大跌幅是32.5%。第十个1/10中的基金表现超过了第七、八、九个1/10中的基金，其平均年收益率分别是4.4%、3.5%和2.6%，最大跌幅分别是33.9%、48.1%和34.7%。

　　我们还会讨论更多从股本领域板块获取利润的方法。然而，由于投资组合通常不会只是从资本收益上获取价值增长，因此我们接下来将讨论收益工具。